Teleste Q3’24 -ennakko: Tulosvaroituksen jäljiltä odotuksissa vaisu neljännes

Teleste raportoi Q3-tuloksensa keskiviikkona 6.11. klo 8.30. Yhtiön syyskuussa antaman tulosvaroituksen jäljiltä odotukset loppuvuoden osalta ovat melko vaatimattomia. Raportissa keskiössä ovat jälleen yhtiön kommentit Broadband Networksin Euroopan sekä Pohjois-Amerikan markkinanäkymien osalta. Lähivuosien odotuksissamme on merkittävää tuloksen elpymistä Pohjois-Amerikan kasvun tukemana, missä yhtiö on ottanut lupaavia askelia alkuvuodesta oikeaan suuntaan.

Liikevaihto edelleen paineessa

Odotamme Telesten Q3-liikevaihdon laskeneen 14 % 30,3 MEUR:oon. Teleste kommentoi tulosvaroituksen yhteydessä Broadband Networksissa eurooppalaisten operaattoriasiakkaiden kysynnän pysytelleen vaisuna, eivätkä asteittain kasvavat Pohjois-Amerikan toimitukset tuo vielä tarpeeksi tukea paikkaamaan tätä. Odotamme täällä liikevaihdon laskeneen 25 % 15,8 MEUR:oon, mikä tarkoittaisi vielä pientä laskua myös edellisestä neljänneksestä (17,0 MEUR). Tulosvaroituksessa Teleste mainitsi yleisesti loppuvuoden toimitusten ja projektien ajoitukseen liittyvän epävarmuutta, mikä käsityksemme mukaan koskettaa myös Public Safety and Mobility -yksikköä. Täällä odotamme kuitenkin paluuta vakaaseen kasvuun (Q3’24e: 14,5 MEUR, +2 %) hyvällä tasolla olevan tilauskannan (Q2’24: 95,6 MEUR) turvin.

Odotamme tuloksen olleen vertailukauden matalalla tasolla

Ennustamme Telesten Q3-liiketuloksen olleen vertailukauden tasolla 0,5 MEUR:ssa. Teleste on tänä vuonna lisännyt toimenpiteitä kustannustehokkuuden parantamiseksi ja tehtävien priorisoimiseksi kaikissa toiminnoissaan. Arviomme näiden säästötoimien kompensoineen laskevia volyymeja neljänneksellä. Yhtiö kommentoi tulosvaroituksen yhteydessä toimeenpantujen pysyvien kulusäästöjen kokonaismäärän olevan yli 8 MEUR vuositasolla. Yhtiö myös aikoi lomauttaa osaa henkilöstöstään loppuvuoden aikana. Investointeja Pohjois-Amerikan markkinoille jatketaan kuitenkin strategian mukaisesti.

Näkymäkommenteissa Pohjois-Amerikan kehitys kiinnostaa jälleen

Tulosvaroituksen yhteydessä päivitetyssä ohjeistuksessa Teleste arvioi vuoden 2024 liikevaihdoksi 120-135 MEUR (aik. 140-150 MEUR) ja oikaistuksi liiketulokseksi 1-4 MEUR (aik. 3-6 MEUR). Ennusteemme odottaa tältä vuodelta 129 MEUR:n liikevaihtoa ja 3,0 MEUR:n oikaistua liikevoittoa. Tässä kohtaa katseet ovat jo lähivuosissa, jolloin odotamme huomattavaa käännettä parempaan (2025e-2026e EBIT 5,1-7,0 MEUR), mihin trimmattu kulurakenne ja elpyvä kysyntä luovat myös edellytykset. Euroopan markkinan jatkuva pehmeys kohottaa kuitenkin epävarmuutta käänteen suhteen ja näemme riskinä, että Pohjois-Amerikan kasvu menee tulevina vuosina osittain laskevan Euroopan paikkaamiseen. Pohjois-Amerikka on kuitenkin noin 4 kertaa Eurooppaa isompi, mikä tarjoaa myös huomattavia mahdollisuuksia. Seuraammekin jälleen mielenkiinnolla yhtiön tuoreimpia kommentteja markkinanäkymien osalta.