Telia Company kertoi aamulla uusista taloudellisista tavoitteistaan sekä strategisista prioriteeteista strategiakaudelle 2025-2027. Strateginen iso kuva säilyi odotetusti ennallaan, mutta painopisteet muuttuivat. Strategiakauden operatiiviset tavoitteet ovat näkemyksemme mukaan hyvinkin realistiset, mutta kassavirtatavoitteeseen liittyy selkein epävarmuus. Yhtiö järjestää tänään sijoittajapäivän, jossa yhtiö avaa tarkemmin strategiaan ja miten taloudellisiin tavoitteisiin päästään.

Strateginen iso kuva säilyi odotetusti ennallaan

Strateginen tarkoitus on ”Reinvent better connected living”. Strategian toteutuksen painopisteet sen sijaan muuttuivat ja ovat yksinkertaistaminen, innovaatio ja kasvu. Uuden strategian toteutus on jo osin alkanut yhtiön syyskuun alussa tiedottaman mittavan kulusäästöohjelman kautta, mistä kommenttimme on luettavissa tästä. Organisaatiossa siirtyy muutosohjelman myötä enemmän vastuuta maaorganisaatioille, eli pois konsernihallinnolta. Tämä on siinä mielessä mielenkiintoista, että se on vastakkainen suunta mitä aikaisemman johdon alaisuudessa isossa kuvassa toteutettiin.

Telian uudet strategiset tavoitteet ovat pääosin hyvin realistiset

Telian uudet taloudelliset tavoitteet vuosille 2025-27 ovat:

- Palveluliikevaihdon vertailukelpoinen vuotuinen keskimääräinen 2 %:n kasvu

- Käyttökatteen vertailukelpoinen vuotuinen keskimääräinen 4 %:n kasvu

- Investoinnit ilman lisenssejä ja taajuusmaksuja alle 14 miljardia kruunua vuosittain

- Vapaa kassavirta vähintään 10 miljardia kruunua vuonna 2027

Alustavasti kasvutavoite on näkemyksemme mukaan hyvin realistinen. Kannattavuustavoite on myös hyvin mahdollinen mittavan kulusäästöohjelman avulla, mutta vaatii edelleen näyttöjä. Kassavirtatavoitteeseen liittyy alustavasti eniten epävarmuutta, koska kehitys on ollut vaisua tai jopa heikkoa jo useamman vuoden ajan. Yhtiö avaan tavoitteita ja toimenpiteitä näiden saavuttamiseksi tarkemmin tänään yhtiön järjestämällä sijoitta päivässä. Odotimme ennen tiedotetta liikevaihdon kasvavan keskimäärin 2,5 % ja käyttökatteen 2,7 % strategiakauden aikana, mutta yhtiön syyskuun alussa tiedottama odotettua mittavampi kulusäästöohjelma loi nousupainetta lähivuosien tulosennusteisiimme. Tulemme päivittämään ennusteemme huomiseksi.

Telia kertoi aamulla lisäksi tavoitteistaan vuodelle 2025. Parametrit ovat samat kuin koko strategiakaudelle. Yhtiö odottaa vertailukelpoisen palveluliikevaihdon kasvun olevan 2 %, vertailukelpoisen käyttökatteen kasvun 5 %, investointien alle 14 miljardia kruunua sekä vapaan kassavirran noin 8 miljardia kruunua. Näkemyksemme mukaan ensi vuoden tavoitteet ovat myös realistiset ja saavutettavissa. Yhtiö toisti samalla vuoden 2024 tavoitteet.