Telia Q3’24 -pikakommentti: Operatiiviset luvut olivat linjassa odotuksiin, muilla tulosriveillä ennusteet ylitettiin

Telian Q3-raportti oli kokonaisuudessa hieman odotuksia parempi. Liikevaihto laski ja jäi hieman meidän ja markkinoiden odotuksista. Operatiivisesti tulos oli linjassa odotuksiimme, mutta muilla tulosriveillä ylitettiin selvästi odotukset. Lisäksi yhtiö tarkensi tulosohjeistustaan ylöspäin vuodelle 2024. Raportin myötä ennusteissamme on hienoista nousupainetta Q4:lle.

Liikevaihto laski ja jäi hieman odotuksista Q3:lla

Telia raportoi Q3-liikevaihdon laskeneen 1 %:n 21 749 MSEK:iin. Liikevaihdon trendi ilman valuuttakurssivaikutuksia ja yritysjärjestelyjä oli +0,9 % ja heikkeni hieman Q2:sta (1,5 %). Liikevaihto oli hieman alle meidän ja markkinoiden odotuksien. Vertailukelpoinen palveluliikevaihdon kasvu hidastui ja oli +1,2 % (Q2: 3,3 %). Operaattoriliiketoiminnan palveluliikevaihto kasvoi hienoisesti hitaammin ja oli 1,1 %. TV ja Media -liiketoiminta kasvoi 1 %:n ja jäi hienoisesti ennusteistamme (+2 %). Isossa kuvassa liikevaihdon kasvutrendi heikkeni näin jälleen yhden paremman neljänneksen jälkeen.

Operatiivisesti tulos oli linjassa odotuksiin, mutta alemmilla riveillä selvästi yli ennusteiden

Oikaistu käyttökate oli vertailukauden tasolla 8 475 MSEK:ssä ja hienoisesti yli meidän ja markkinoiden odotuksien. Oikaistu käyttökate-% oli 39,0 % ja yli vertailukauden 38,5 %:n. Kertaluonteisia kuluja oli ennätyksellisen vähän, ei käytännössä olleenkaan ja siten raportoitu tulos ylitti selvästi odotuksemme. Tuloskehitystä hidasti liikevaihdon lasku ja toisaalta tuki tehostamistoimet. Alemmilla riveillä rahoituskulut olivat odotettua matalammat. Näin osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista oli 0,59 kruunua ja ylitti selvästi meidän ja markkinoiden odotukset.

Telia tarkensi tulosohjeistusta ylös vuodelle 2024

Telia toisti ohjeistuksensa palveluliikevaihdon osalta ja odottaa sen kasvavan matalaa yksinumeroista lukua (arvio 1-3 %). Lisäksi yhtiö tarkensi ylös käyttökateohjeistusta ja odottaa sen kasvavan noin 5 % vuonna 2024. Aikaisemmin tulosohjeistus sisälsi myös sanamuodon matalaa yksinumeroista %-lukemaa. Ennustimme ennen Q3-raporttia liikevaihdon ja käyttökatteen kasvavan 1 % ja 4 % vuonna 2024 (konsensus 2 % ja 4 %). Raportin ja näkymien myötä tulosennusteissamme Q4:lle on pientä nousupainetta.