Tietoevry Q2’25 -ennakko: Markkinatilanne on jatkunut vaikeana

Tietoevry julkaisee Q2-raporttinsa tiistaina kello 9.00. Markkinatilanne on jatkunut vaikeana ja odotamme liikevaihdon laskeneen edelleen Q2:lla. Ennustamme kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla. Kannattavuutta painavat palkkainflaatio ja heikot laskutusasteet. Toisaalta lukuisat tehostamisohjelmat tukevat kannattavuutta. Pidämme uusia tehostamistoimia hyvin mahdollisina. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksen ainakin vielä Q2:lla tulosvaroitusriskistä huolimatta, sillä meidän ja konsensuksen ennusteet ovat aivan ohjeistuksen alalaidalla.

Odotamme liikevaihdon laskun jatkuneen Q2:lla

Ennustamme Tietoevryn liikevaihdon laskeneen 2 % 468 MEUR:oon. Heikkous on jatkunut edelleen Q2:lla, kuten yhtiö aiemmin odotti, eikä markkinassa ole näkynyt parantumisen merkkejä. USA:n markkinaympäristö on heikentynyt edelleen Q2:lla ja volyymi sekä hintapaine ovat ymmärryksemme mukaan olleet kovia, mikä voi hyvinkin laukaista uusia tehostamistoimia. Kattavammat konserni ja segmenttitason kommentit ovat luettavissa analyytikkopuhelukommentissamme.

Ennustamme kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla Q2:lla

Odotamme Tietoevryn oikaistun liikevoitto-%:n olleen vertailukauden tasolla 10,7 %:ssa Q2:lla. Kannattavuutta painavat Q2:lla juuri voimaan astuvat palkankorotukset Pohjoismaissa ja monessa muussa maassa sekä heikot laskutusasteet. Tietoevry arvioi palkkainflaation olevan 4-5 % vuonna 2025 (2024: 4-5 %). Yhtiö hillitsee näitä vaikutuksia hinnankorotuksilla, toiminnan siirtämisellä edelleen suotuisan kustannustason maihin, automatisoinnilla, osaamispyramidin hallinnalla ja yleisellä kustannustehokkuudella eri liiketoiminta-alueilla. Lisäksi kannattavuutta tukivat tehostustoimenpiteet kaikissa liiketoiminnoissa. Absoluuttisesti odotamme oikaistun EBITAn laskeneen 1 %:n 50 MEUR:oon. Olemme oikaisseet liikevoittoa yhteensä 20 MEUR:lla PPA-poistoihin ja tehostamisohjelmiin liittyvillä kuluilla. Muilla tulosriveillä emme odota suurempia muutoksia. Odotamme osakekohtaisen tuloksen olleen -0,14 euroa ja oikaistuna kertaeristä 0,27 euroa osakkeelta Q2:lla. Markkinatilanteen heikkoudesta johtuen arvioimme yhtiön joutuvan käynnistämään edelleen uusia tehostamistoimia.

Ennusteemme ovat ohjeistuksen alalaidalla

Yhtiö antoi Q1:llä uuden ohjeistuksen, joka heijastelee Tietoevryn uutta rakennetta, ilman myytävää Tech Services -liiketoimintaa. Tietoevry arvioi yhtiön orgaanisen kasvun olevan välillä -2 % ja +1 % ja oikaistun EBITA-%:n olevan 12,0–13,0 %. Näkyvyys toiselle vuosipuoliskolle on kuitenkin edelleen heikko. Yhtiön tilauskanta erityisesti Banking-liiketoiminnassa tukee kuitenkin paluuta kasvuun loppuvuonna. Lisäksi vertailuluvut (H2’24) ovat heikot. Ennustamme Tietoevryn liikevaihdon laskevan 1,5 % 1851 MEUR:oon vuonna 2025 (ilman Tech Servicestä). Lisäksi arvioimme oikaistun EBITA-%:n nousevan 12,1 %:iin tehostamistoimien ajamana vuonna 2025. Näin ennusteemme ovat koko vuoden osalta aivan ohjeistuksien alalaidalla, kuten myös konsensuksen (lv muutos -1,9 % ja EBITA- % 12,1 %). Yhtiö tulee pitämään pääomamarkkinapäivän Q4:llä, jossa se avaa uutta jäljelle jäävää kokonaisuutta ja sen taloudellisia tavoitteita.