Titanium ei välttynyt kiinteistörahastojen lunastuksilta joulukuussa

Titanium julkaisi joulukuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti oli odotetusti haasteellista. Laskelmiemme mukaan yhtiön rahastoista lunastettiin asiakasvaroja nettona yhteensä noin 11 MEUR:n edestä. Valtaosa potista tuli kiinteistörahastoista (-14 MEUR), jotka ovat kärsineet heikentyneestä kysynnästä läpi toimialan, ja näiden rahastojen kehitys olikin loppuvuonna hieman odotuksiamme vaisumpaa. Arvonmuutokset säilyivät kuitenkin yhä lievästi positiivisen puolella Titaniumin tärkeimmissä kiinteistötuotteissa (Hoiva ja Baltia Kiinteistöt), joten kokonaisuudessaan kiinteistörahastojen hallinnoitava varallisuus kasvoi vajaat 4 % vuoden alun tilanteeseen verrattuna. Tätä voidaan pitää erinomaisena suorituksena nykyisessä hyvin haastavassa markkinassa.

Hoivarahasto

Hoivarahaston oma pääoma laski joulukuussa noin 9 MEUR:lla 504 MEUR:oon (11/2023: 513 MEUR), ja tämä oli laskelmiemme mukaan seurausta yksinomaan nettolunastuksista. Rahaston tuotto oli vain lievästi plussan puolella, joten arvonkehitys ei tarjonnut loppuvuonna olennaista tukea hallinnoitavien varojen kehitykselle.

Nettovuokratuotto nousi katsauskauden lopussa 5,9 %:iin (11/2023: 5,64 %). Vuokrankorotukset kuitenkin kompensoivat tämän täysimääräisesti, ja rahaston arvonmuutos nousi lievästi positiiviseksi. Katsauskaudella rahasto tiedotti myyneensä 11 päiväkotikiinteistöä, mutta kaupan toteutuessa 2024 puolella ei tämä arviomme mukaan näkynyt vielä raportoiduissa luvuissa. Näin ollen kohteiden lukumäärä säilyi 154:ssa. Vuokrausaste oli tuttuun tapaan korkea 99,2 % (1/23: 99,2 %).

Baltia-rahasto

Baltia-rahaston oma pääoma laski joulukuussa noin 4 MEUR:lla 108 MEUR:oon vastaavan suuruisten nettolunastusten vuoksi. Rahaston nettovuokratuotto oli edelliskuukauden tasolla 7,0 %:ssa, ja rahaston tuotto päätyi Hoivarahaston tapaan vain lievästi plussan puolelle. Raportoitu nettovuokratuotto ei kuitenkaan sisällä vuokra-asuntoja, joten koko salkun kehityksestä ei tämän pohjalta voida tehdä tarkkoja päätelmiä.

Muut rahastot

Muiden rahastojen osalta kuukausi sujui kiinteistöjä paremmin, ja laskelmiemme mukaan muihin tuotteisiin virtasi uutta pääomaa noin 3 MEUR:n edestä. Valopilkkuna oli yhtiön uusin tuotelanseeraus Titanium Korko, jonka nettomerkinnät olivat joulukuussa vajaat 4 MEUR. Ensimmäisen viiden toimintakuukauden aikana rahasto on kerännyt yhteensä 22 MEUR:n asiakasvarat. Tämä on mielestämme yhtiöltä kelpo suoritus, vaikka noussut korkotaso onkin tarjonnut vetoapua korkorahastojen kysynnälle.