Titanium keräsi joulukuussa kelpo merkinnät

Titanium julkaisi keskiviikkona rahastojensa tuoreimmat luvut, joiden perusteella uusmyynti sujui joulukuussa varsin mallikkaasti ja pitkälti odotustemme mukaisesti.

Hoivarahasto jatkoi vahvaa kehitystä

Hoivarahaston oma pääoma kasvoi kuun aikana 8 MEUR:lla 455 MEUR:oon (11/21: 447). Laskelmiemme mukaan kasvusta vajaa 5 MEUR tuli nettomerkinnöistä ja loput reilu 3 MEUR rahaston arvonnoususta. Rahasto oli jälleen joulukuussa auki myös lunastuksille ja laskeneen omistajamäärän perusteella lunastuksia tehtiin useammalla miljoonalla. Näin ollen rahaston uusmyynti on itseasiassa kehittynyt joulukuussa erittäin hyvin. Kohteiden lukumäärässä ei tapahtunut kuukauden aikana muutoksia, mutta nettovuokratuotto nousi aavistuksen 5,53 %:iin (11/21: 5,43 %). Nousu selittyy arviomme mukaan puhtaasti vuotuisilla indeksikorotuksilla ja nousua ei pidä tulkita vuokratuottotrendin kääntymisenä.

Viime kuukausien myynnin tahti on ollut Hoivan osalta erinomaista, ja rahaston ongelmana onkin edelleen ostettavien kohteiden vähyys. Tätä olemme avanneet tarkemmin yhtiöstä hiljattain julkaisemassamme laajassa raportissa, joka on vapaasti luettavissa täällä.

Baltia: vahvan loppuvuoden jälkeen katseet kääntyvät tuottoihin

Baltia Kiinteistö -rahaston uusmyynti oli jälleen hyvällä tasolla, ja sen oma pääoma kasvoi 4 MEUR:lla 59 MEUR:oon (11/21: 55 MEUR). Rahaston ollessa alkuvaiheessa tuli kasvu käytännössä täysin nettomerkinnöistä. Raportin perusteella rahasto toteutti katsauskaudella yhden hyvin pienen hankinnan (~500 m2) ja kohteiden lukumäärä kasvoi kolmesta neljään.

Sijoittajan on syytä huomioida, että vaikka rahaston myynti on lähtenyt käyntiin odotustemme mukaisesti, on alkanut vuosi tuoton näkökulmasta kriittinen; jos yhtiö aikoo jatkossa kasvattaa rahastoa yli 60 MEUR vuositahdilla (keskipitkän aikavälin keskiarvo ennusteissamme) tulee sen pystyä todistamaan arvonluontikykynsä.

Muut rahastot eivät tarjonneet yllätyksiä

Muita rahastojaan yhtiö ei myynyt joulukuussa käytännössä lainkaan. Arvonnousun myötä Kasvuosinko kasvoi 39 MEUR:oon (37 MEUR) Varainhoidon jäädessä edelliskuun tasolle. Myöskään Asuntorahastoon ei virrannut uutta pääomaa (raportoidaan kvartaaleittain). Näiden rahastojen kehityksellä ei ole olennaista merkitystä Titaniumin sijoitustarinan näkökulmasta, ja olemmekin ennusteissamme olettaneet yhtiön myyntikoneiston keskittyvän vahvasti kahden päätuotteen myymiseen.