Titaniumin Hoivarahaston huhtikuu oli odotuksiamme vaisumpi
Titaniumin tärkeimmän tuotteen Hoivarahaston (osuus yhtiön liikevaihdosta noin 80 %) huhtikuu sujui hieman odotuksiamme heikommin. Nettomerkinnät olivat 5 MEUR jääden 10 MEUR:n ennusteestamme. Kokonaispääoma (GAV) kasvoi samaa tahtia nettomerkintöjen kanssa ja rahaston velkavipu pysyi tavoitetason alalaidassa (4/19: 40 %) rahaston käteispainon ollessa edelleen merkittävä. Myös tuotto oli hieman odotuksiamme vaisumpi johtuen kohollaan olevasta käteispainosta. Yhtiöllä on käsityksemme mukaan edelleen merkittäviä kohteita rakenteilla, joiden valmistuminen tulevien kvartaalien aikana pitäisi laskea korkeaa käteispainoa ja tukea tuottoja.
Huhtikuu oli toinen kuukausi putkeen, kun yhtiön nettomerkinnät jäivät odotuksia vaisummiksi. Vaikka kahden kuukauden kehityksestä ei voidakaan vielä vetää suurempia johtopäätöksiä, herättää uusmyynnin hidastuminen lieviä huolia rahaston näkymien osalta. Iso kuva rahaston suhteen pysyy kuitenkin ennallaan. Terveen nettovuokratuottonsa (4/19: 6,14 %) sekä alati laskevien tuottovaatimusten johdosta rahasto kykenee tarjoamaan erittäin kilpailukykyistä tuottoa suhteessa korkomarkkinaan Titaniumin korkeista palkkioista huolimatta. Lisäksi yhtiön valtakunnallinen myyntikoneisto luo hyvät edellytykset myynnin kasvun jatkumiselle.
Ennusteemme koko vuoden nettomerkintöjen kasvulle on konservatiivinen 90 MEUR (2018 92 MEUR) josta yhtiöllä on huhtikuun jälkeen kasassa noin kolmannes (29 MEUR). Näin ollen ennusteissamme ei ole ainakaan toistaiseksi muutospaineita. Hiljattain julkaisemamme Titaniumin laaja analyysi on luettavista oheisesta linkistä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Titanium on vuonna 2009 perustettu suomalainen, pankkiryhmistä riippumaton konserni, joka keskittyy rahastoihin, sijoitus- ja omaisuudenhoitopalveluihin sekä vakuutusedustukseen. Yhtiön päätuotteena on Titanium Hoivakiinteistörahasto ja pääkohderyhmänä ovat varakkaat yksityishenkilöt.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.04.2019
| 2018 | 19e | 20e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 16,7 | 18,3 | 20,7 |
| kasvu-% | 64,5 % | 9,8 % | 12,9 % |
| EBIT (oik.) | 9,9 | 10,0 | 10,8 |
| EBIT-% (oik.) | 59,5 % | 54,3 % | 52,0 % |
| EPS (oik.) | 0,79 | 0,82 | 0,88 |
| Osinko | 0,70 | 0,75 | 0,80 |
| Osinko % | 9,8 % | 11,9 % | 12,7 % |
| P/E (oik.) | 9,0 | 7,7 | 7,2 |
| EV/EBITDA | 6,1 | 5,2 | 4,7 |
Foorumin keskustelut
