Titaniumin kehitys linjassa odotuksiemme kanssa syksyn aikana

Titanium julkaisi eilen ensimmäistä kertaa julkiset katsaukset sen rahastoista. Jatkossa yhtiö aikoo julkistaa kuukausikatsaukset Osake- ja Hoivarahastoista ja kvartaalikatsaukset Asuntorahastosta. Katsaukset parantavat läpinäkyvyyttä Titaniumin liiketoimintaan. Kokonaisuutena yhtiön kehitys syksyn aikana on ollut linjassa ennusteidemme kanssa ja emme näe tässä vaiheessa tarpeelliseksi muuttaa tulosennusteitamme.

Yhtiön tärkeimmän tuotteen, Hoivarahaston, osalta kehitys on jatkunut vahvana ja rahaston koko on jatkanut odotuksiemme mukaista kasvua. Yhtiöllä on rahastossa vahva hankekanta ja hoivamarkkinan fundamentit ovat edelleen terveet. Hoivarahaston kasvuun liittyykin mielestämme varsin rajallisesti riskiä ja kysymys on lähinnä kasvun kulmakertoimesta. Hoivarahaston tuotot ovat jatkaneet hyvää kehitystään ja rahasto tulee erittäin todennäköisesti kirjaamaan tuottosidonnaisia palkkioita H2:lta. Olemme tuottosidonnaisten palkkioiden suhteen ennusteissamme hyvin varovaisia ja näemmekin ennusteessamme nousupaineita.

Asuntorahaston osalta kehitys on ollut odotuksiamme vaisumpaa. Rahaston kasvu on jäänyt odotuksista ja myös tuottotaso on ollut vaisu heinä-syyskuussa. Olimme asuntorahaston suhteen ennusteissamme jo aiemmin varovaisia, sillä näkemyksemme mukaan markkinalta on enää vaikea löytää kilpailukykyisiä tuottoja. Kokonaisuutena Asuntorahaston merkitys ennusteissamme on varsin pieni ja sen osuus Titaniumin vuoden 2017 liikevaihdosta on noin 15 %. Näemme Asuntorahaston ennusteissamme lieviä laskupaineita, mutta Hoivarahaston tuottosidonnaiset palkkiot kompensoivat näitä. Näin ollen kokonaisuutena emme näe konsernitasolla ennusteissamme oleellisia muutostarpeita ja odotamme yhtiöltä edelleen vahvaa tuloskehitystä H2:lta.