Titaniumin kiinteistörahastoista virtasi pääomia ulos kesäkuussa

Titanium julkaisi kesäkuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti oli vaisua johtuen etenkin hoivarahaston odotuksia suuremmista lunastuksista. Nettomerkinnät rahastoihin olivat laskelmiemme mukaan yhteensä hieman alle 40 MEUR pakkasella, kun lunastuksia tehtiin kaikkiin kiinteistörahastoihin. Titaniumin kiinteistöpainotteisen rahastotarjonnan uusmyynti on kuitenkin säilynyt viimeisen vuoden läpi yllättävän vahvana ja tätä taustaa vasten emme pidä nyt nähtyjä, jonkin verran suurempia lunastuksia erityisen huolestuttavina. Katsauskauden aikana suurimmat pääomat keräsi viime kuukausien tapaan yhtiön korkorahasto. 

Hoivarahasto 

Hoivarahaston oma pääoma laski kesäkuussa noin 34 MEUR:lla 466 MEUR:oon. Pääomien lasku johtuu käsityksemme mukaan rahaston lunastuksista lunastusikkunan oltua auki kesäkuussa. Titanium tiedotti myös aiemmin kesäkuussa, että Hoivarahasto on solminut uuden 203 MEUR:n rahoitussopimuksen, joka korvaa rahaston aiemman lainasopimuksen. Arviomme mukaan rahoitussopimuksesta syntyneet kertaluonteiset kustannukset rasittivat Hoivan pääomaa lunastusten ohella. Vaikka kokonaisuudessaan rahaston lunastusten määrä oli odotuksiamme suurempi, nykyisessä kiinteistömarkkinan tilanteessa määrä ei ole erityisen huolestuttava. Nettovuokratuotto laski edelliskuukaudesta 5,86 %:iin (5/2024: 5,91 %), kohteiden lukumäärä säilyi 143:ssa ja vuokrausaste oli tuttuun tapaan korkea 99,4 %.

Baltia-rahasto 

Baltia-rahaston oma pääoma laski kesäkuussa noin 5 MEUR:lla 105 MEUR:oon vastaavan suuruisten nettolunastusten vuoksi. Rahaston uusmyynti oli siten Hoivan tapaan varsin vaatimattomalla tasolla, mikä heijastelee kiinteistörahastojen kysynnän selvää heikentymistä viimeisen vuoden aikana. Rahaston nettovuokratuotto säilyi edelliskuukauden tasolla 7,1 %:ssa ja kohteiden lukumäärä kymmenessä.

Muut rahastot 

Muiden rahastojen osalta kuukausi sujui kelvollisesti, ja näiden yhteenlasketut nettomerkinnät olivat laskelmiemme mukaan noin 1 MEUR. Suurin osa merkinnöistä kohdistui viime kuukausien tapaan korkorahastoon, joka on kasvanut alle vuodessa 36 MEUR:n kokoiseksi. Myös Asuntorahasto oli merkinnöille ja lunastuksille auki, ja laskelmiemme mukaan rahaston uusmyynti jäi pakkasen puolelle haastavassa asuntomarkkinatilanteessa.