Titaniumin myynti jatkoi vaisulla uralla elokuussa, PE-rahaston myynti näkyy vasta seuraavassa raportissa

Titanium julkaisi elokuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti jatkoi vaisua kehitystään. Nettomerkinnät olivat laskelmiemme mukaan noin 2 MEUR miinuksella ja koko alkuvuoden osalta miinusta on nyt kertynyt yli 10 MEUR. PE-rahaston elokuussa lanseerattu yksityissijoittajien osuussarja ei näy vielä elokuun raportilla ja näin ollen sen myynnistä ei voida vielä vetää johtopäätöksiä. Lisäksi huomautamme, että Hoiva sekä Asuntorahasto ovat molemmat lykänneet lunastustensa maksua ja yhtiöllä on arviomme mukaan merkittävät lunastukset jonossa etenkin Hoivarahastossa. Tuore laaja raporttimme on vapaasti luettavissa täältä.

Hoivarahasto

Hoivarahaston oma pääoma kasvoi positiivisen tuoton myötä 480 MEUR:oon (7/25 478 MEUR). Rahaston merkinnät ovat olleet koko alkuvuoden hyvin vaisulla tasolla ja oma tulkintamme on, että median laaja uutisointi kiinteistörahastojen ongelmista sekä Titaniumin päätös lykätä lunastusten maksua ovat vaikuttaneet negatiivisesti rahaston myyntiin. Nettovuokratuotto nousi marginaalisesti 5,93 %:iin (7/25 5,92 %) ja vuokrausaste oli tuttuun tapaan korkea 99 %. Kohteiden lukumäärä säilyi 144 kappaleessa, eikä rahasto ole myynyt vielä yhtäkään kohdetta rahoittaakseen tulevat lunastuksensa. Todennäköisesti yhtiö myy kerralla isomman määrän kohteita rahoittaakseen lunastuksensa, kuten se on tehnyt aiemminkin historiassa.

Titanium Hoivarahaston kehitys (MEUR)
 

Lähde: Titanium

Baltia-rahasto

Baltia-rahaston oma pääoma oli heinäkuussa edelliskuun tasolla 99 MEUR:oon. Rahaston nettovuokratuotto säilyi edelliskuukauden tasolla 7,3 %:ssa ja kohteiden lukumäärä kymmenessä. Huomautamme, että Baltia-rahasto on pystynyt maksamaan lunastuksensa aikataulussa (kesäkuussa maksettiin noin 7 MEUR lunastukset), eikä rahaston lunastuksiin liity näin ollen oleellista riskiä.

Muut rahastot

Muiden rahastojen osalta kuukausi sujui myös vaisusti ja niiden yhteenlasketut nettomerkinnät olivat laskelmiemme mukaan muutaman miljoonan miinuksella. Kesäkuussa lanseerattu Private Equity -rahasto keräsi marginaalisesti pääomia ja sen koko oli 6 MEUR. Huomautamme, että tämä 6 MEUR on instituutiosarjassa olevaa rahaa ja yksityissijoittajille elokuussa lanseerattu osuussarja ei vielä näy pääomissa. Tämä johtuu viiveestä rahaston merkintöjen ja alla oleviin kohteisiin sijoittamisen välillä. Käytännössä siis elokuussa tehdyt merkinnät näkyvät vasta syyskuun raportilla.

Syyskuun raportti tuleekin olemaan tärkeä happotesti Titaniumin myynnille. Titanium tarvitsisi kipeästi myyntiä kiinteistörahastojen ulkopuolisiin tuotteisiinsa, sillä kiinteistörahastojen edessä häämöttävät lunastukset tulevat väistämättä aiheuttamaan selvän loven yhtiön numeroihin. Yhtiö on luonnollisesti ladannut itse isot odotukset PE-rahaston myyntiin, ja uskomme yhtiön tavoittelevan tämän merkittävää kasvua loppuvuoden aikana.