Titaniumin myynti jatkoi vaisulla uralla heinäkuussa

Titanium julkaisi heinäkuun osalta rahastojensa kuukausiraportit, joiden perusteella uusmyynti jatkoi vaisua kehitystään. Nettomerkinnät olivat laskelmiemme mukaan noin miljoonan miinuksella ja koko alkuvuoden osalta miinusta on nyt kertynyt noin 10 MEUR. Vaikka heinäkuu onkin myynnillisesti tyypillisesti hiljainen jakso lomakaudesta johtuen, Titaniumilla on tällä hetkellä selkeitä haasteita myyntinsä kanssa. Lisäksi huomautamme, että Hoiva sekä Asuntorahasto ovat molemmat lykänneet lunastustensa maksua ja yhtiöllä on arviomme mukaan merkittävät lunastukset jonossa etenkin Hoivarahastossa. Tuore laaja raporttimme on vapaasti luettavissa täältä.

Hoivarahasto

Hoivarahaston oma pääoma oli katsauskaudella ennallaan 478 MEUR:ssa. Rahaston merkinnät ovat olleet koko alkuvuoden hyvin vaisulla tasolla ja oma tulkintamme on, että median laaja uutisointi kiinteistörahastojen ongelmista sekä Titaniumin päätös lykätä lunastusten maksua ovat vaikuttaneet negatiivisesti rahaston myyntiin. Nettovuokratuotto oli edelliskuukauden tasolla 5,92 %:ssa ja vuokrausaste oli tuttuun tapaan korkea 99 %. Kohteiden lukumäärä säilyi 144 kappaleessa, eikä rahasto ole myynyt vielä yhtäkään kohdetta rahoittaakseen tulevat lunastuksensa. Todennäköisesti yhtiö myy kerralla isomman määrän kohteita rahoittaakseen lunastuksensa, kuten se on tehnyt aiemminkin historiassa.

Titanium Hoivarahaston kehitys (MEUR)

Baltia-rahasto

Baltia-rahaston oma pääoma oli heinäkuussa edelliskuun tasolla 99 MEUR:oon. Rahaston nettovuokratuotto säilyi edelliskuukauden tasolla 7,3 %:ssa ja kohteiden lukumäärä kymmenessä. Huomautamme, että Baltia-rahasto on pystynyt maksamaan lunastuksensa aikataulussa (kesäkuussa maksettiin noin 7 MEUR lunastukset), eikä rahaston lunastuksiin ei liity näin ollen oleellista riskiä.

Muut rahastot

Muiden rahastojen osalta kuukausi sujui myös vaisusti ja niiden yhteenlasketut nettomerkinnät olivat laskelmiemme mukaan nollan tuntumassa. Kesäkuussa noin 5 MEUR:n kokoisena lanseerattu Private Equity rahasto ei kerännyt uutta pääomaa heinäkuussa, ja rahaston todellinen happotesti nähdään syksyllä, kun yhtiö tuo sen tarjolle myös yksityissijoittajille (nyt vain instituutiosarja myynnissä). Titanium tarvitsisi kipeästi myyntiä kiinteistörahastojen ulkopuolisiin tuotteisiinsa, sillä kiinteistörahastojen edessä häämöttävät lunastukset tulevat väistämättä aiheuttamaan selvän loven yhtiön numeroihin. Yhtiö on luonnollisesti ladannut itse isot odotukset PE-rahaston myyntiin, ja uskomme yhtiön tavoittelevan tämän merkittävää kasvua loppuvuoden aikana. Lisäksi odotamme yhtiön lanseeraavan uuden varainhoitokonseptin vielä H2 aikana.