Toivo käynnistää 10 MEUR:n oman taseen kerrostalohankkeen Vantaan Aviapolikseen

Toivo tiedotti käynnistävänsä noin 10 MEUR arvoisen kerrostalohankkeen Vantaan Aviapolikseen, Helsinki-Vantaan lentoaseman läheisyyteen. Kohde tulee Toivon omistukseen ja sen asunnot vuokrataan kuluttajille. Toivo kykenee nyt käynnistämään hankkeita, kun se sai vapautettua pääomia 35 MEUR:n myynneillä. Suhtaudumme positiivisesti siihen, että yhtiö kykenee käynnistämään hankkeita erittäin hiljaisessa asuntomarkkinassa ja hyötymään matalammista rakennuskustannuksista.

Aviapoliksessa on tällä hetkellä paljon tarjontaa vuokra-asunnoista, mutta hieman pidemmällä aikavälillä sijainti on houkutteleva

Vantaan Aviapoliksessa on varsin paljon tarjontaa vuokra-asunnoista tällä hetkellä ja kilpailu asukkaista on kovaa. Hankkeen valmistuessa vuoden vaihteessa 2026 vuokramarkkina on todennäköisesti paremmassa tilassa ylitarjonnan lähdettyä sulamaan rakentamisen romahduksen seurauksena. Aviapoliksessa vuokra-asuntojen tarjonta tulee todennäköisesti pysymään PK-seudun keskimääräistä korkeampana vielä lähivuosina, mutta hieman pidemmällä aikavälillä sijainti on houkutteleva. Kohteen nettotuottovaade on nähdäksemme noin 4,7–4,9 %:n luokkaa. Toivo on arviomme mukaan pystynyt hyötymään hankkeessa matalimmista rakennuskustannuksista, koska kapasiteettia on hyvin saatavilla ja kohteen kehityskate voisi asettua noin 15–17 %:n tuntumaan. Arviomme mukaan nykymarkkinassa Toivo kykenee aloittamaan tämän kaltaisia kohteita noin 50 %:n lainoitusasteella. Näin ollen 16 %:n kehityskatteella hanke sitoisi noin 3,6 MEUR omaa pääomaa.

Neljäs kohde samaan kortteliin

Hankkeen lämmitysmuotona on maalämpö ja energialuokaksi tulee A. Kohde sisältää yhteensä 49 asuntoa. Arvioimme Toivon pyrkivän myymään kohteen nykyisen strategiansa mukaisesti lähivuosina. Hanke on neljäs yhtiön samaan kortteliin käynnistämä hanke vuosien 2023–2024 aikana ja se perustuu yhtiön omaan asemakaavoitukseen. Kohteen rakentaminen alkaa välittömästi joulukuussa 2024 ja sen on tarkoitus valmistua 2025 loppuun mennessä. Yhtiö pystyy hyödyntämään kohteen rakentamisessa samassa korttelissa jo olemassa olevan työmaan rakenteita ja kohteen ja toimintaympäristön tuntevaa urakoitsijaverkostoaan. Nähdäksemme hankkeen pitäisikin olla kohtuullisen vähäriskinen.

Hanke tulee tuloutumaan pääosin vuodelle 2024. Mikäli Toivo pääsisi kohteessa 16 %:n kehityskatteeseen, tuloutuisi talosta noin 1,4 MEUR kehityskatetta. Hanke tuokin lisää selkänojaa ensi vuoden tulosennusteillemme, mutta ei aiheuta välittömiä muutostarpeita ennusteisiimme.