Tokmanni myi ja takaisinvuokrasi rakennuttamansa logistiikkakeskuksen

Tokmanni on myynyt rakennuttamansa Mäntsälän logistiikkakeskuksen kiinteistösijoitusyhtiö NREP Oy:lle. Samaan aikaan Tokmanni siirtyy myydyn rakennuksen vuokralaiseksi. Logistiikkakeskuksen velaton myyntihinta oli 56 MEUR, joka on jonkin verran alle logistiikkakeskuksen rakentamiseen suunnattujen investointien (65 MEUR). Myyntihinnasta on vähennetty rakennuksen irtokalusteet (esim. varastohyllyt ja trukit), jotka Tokmannin jäävät omistukseen ja näkyvät yhtiön taseessa. Vuokrasopimus on solmittu 20 vuodeksi.

Järjestely tulee jonkin verran muuttamaan yhtiön tuloksen ja taseen rakennetta. Myynnistä saatu korvaus tulee vähentämään yhtiön nettovelkaa (ts. nostamaan kassavaroja), kun taas IFRS 16 -velkojen osuus tulee taseessa kasvamaan. Tuloslaskelman puolella poistot IFRS 16 -käyttöomaisuuseristä tulevat nousemaan, mutta aineellisten hyödykkeiden poistot puolestaan laskemaan. Tämän lisäksi IFRS 16 -korkokulut nousevat lisääntyneiden vuokranmaksujen tähden. Uskomme järjestelyn tulosvaikutuksen olevan rajallinen, riippuen tietty järjestelyn myötä vapautuneen pääoman käytöstä (esim. korollisen velan lyhentäminen). Yhtiö oli kertonut järjestelyn tapahtumisajankohdasta jo etukäteen, joten uutisella ei ole vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä sijoituskohteena.