Tokmanni tiedotti maanantaina, että hanke nykyisen logistiikkakeskuksen laajentamisesta etenee. Yhtiö kertoi 12.2.2021, että se on käynnistänyt selvityksen Mäntsälän logistiikkakeskuksen laajentamismahdollisuuksista. Tokmanni on nyt sopinut maa-alueen vuokraamisesta Mäntsälän kunnan kanssa. Vuokrattava alue sijaitsee Mäntsälässä Kapulin yritysalueella Tokmannin nykyisen hallinto- ja logistiikkakeskuksen vieressä. Alueelle suunnitellaan uutta nykyistä logistiikkakeskusta tukevaa ja täydentävää varastorakennusta. Uuden varastorakennuksen valmistumisen jälkeen Tokmanni jatkaa myös edelleen nykyisen Mäntsälässä sijaitsevan logistiikkakeskuksen käyttämistä.

Mäntsälän logistiikkakeskus on käsityksemme mukaan suunniteltu palvelemaan noin 200 Tokmanni-myymälää ja myymälöitä oli Q3’21 lopussa jo 195 kpl. Tokmanni julkisti kevään 2021 CMD:llä uudet kasvutavoitteet, joiden mukaan vuoteen 2025 mennessä yhtiöllä pitäisi olla yli 220 myymälää Suomessa ja liikevaihto yli 1,5 miljardia euroa (2020: 1073 MEUR). Näiden tavoitteiden ja Mäntsälän korkean kapasiteetin käyttöasteen valossa oli selvä, että yhtiön pitää kasvattaa myös varastokapasiteettiaan. Suurin osa tuotteista toimitetaan Tokmanni-myymälöihin Mäntsälästä, mutta etenkin kiirekaudella yhtiö hyödyntää kolmea ulkopuolista varastoa. Suunnitteilla oleva, suuruusluokaltaan noin 50 000 neliömetrin kokoinen, varastorakennus korvaisi nämä ulkopuolelta vuokratut varastot. Yhtiön mukaan uuden varaston käyttöönotto tulee parantamaan toimitusketjun kustannustehokkuutta merkittävästi, sillä kolmessa eri paikassa sijaitsevat ulkopuolelta vuokratut varastot korvautuvat yhtiön omalla tilalla. Tämä ratkaisu sitoo toki aivan eri tavalla pääomia, mutta yhtiön hyvä tuloskunto ja vahva tase mahdollistavat investoinnin.

Selvitystyö ja neuvottelut kestäneet pitkään

Alkuperäisen ilmoituksen jälkeen selvitystyöt ja neuvottelut ovat kestäneet mielestämme yllättävän pitkään. Käsityksemme mukaan pöydällä olleet eri vaihtoehdot ja rakentamispuolen markkinatilanne vaativat erityistä harkintaa. Yhtiö ei missään vaiheessa kertonut tarkkoja tietoja suunnitelmistaan, eikä niitä saatu tälläkään kertaa, sillä uuden varastorakennuksen rakentamisen suunnitelmia viimeistellään ja hankkeeseen liittyvistä sopimuksista vielä neuvotellaan. Neuvottelut pyritään saamaan päätökseen alkuvuonna, jonka jälkeen asiasta tiedotetaan enemmän. Käsityksemme mukaan yhtiö halusi kuitenkin kertoa sopimuksesta nyt, sillä Mäntsälän kunta oli jo asiasta päättänyt ja tieto Tokmannille vuokratusta maa-alueesta oli tullut julkiseksi. Sopimusneuvotteluissa on käsityksemme mukaan kyse vielä esim. siitä, että milloin rakentamistyöt päästään aloittamaan.

Odotettua suurempi investointi

Tiedotteessa uutena tietona meille tuli se, että investoinnin arvioidaan olevan noin 60 MEUR. Investointi on Tokmannin mittakaavassa merkittävä, sillä viimeiset neljä vuotta (2018-2021e) Tokmannin investointitaso on ollut keskimäärin alle 20 MEUR/vuosi. Uuteen varastorakennukseen tehtävä investointi on suurempi kuin mitä arvioimme, sillä oletimme hankkeen alkuperäisten tietojen mukaan sen maksavan noin 30-40 MEUR. Näemme siten hieman painetta nostaa lähivuosien investointiennusteitamme, mutta odotamme vielä alkuvuonna julkistettavia tarkempia tietoja aikatauluista yms. Yhtiön johto kommentoi eilen, että tarpeet ovat osoittautuneet hieman isommiksi ja rakenteilla on nyt jonkin verran isompi halli kuin mitä alun perin ajateltiin. Alun perin oli myös ajatuksissa laajentaa nykyistä logistiikkakeskusta, mutta uusi halli tuleekin nyt eri tontille.

Arvioimme, että rakennustyöt voisivat alkaa vuoden 2022 aikana, mutta halli todennäköisesti valmistuu vasta vuoden 2023 puolella. Investoinnit tulevat siten jakautumaan useammalle tilikaudelle. On selvää, että varastojen siirtäminen ja käyttöönotto aiheuttavat lyhyellä aikavälillä jonkin verran ylimääräisiä kuluja ja tehottomuutta, mutta pidemmän päälle näemme tämän edesauttavan Tokmannin tehokkuutta, suhteellista kannattavuutta ja vuoden 2025 liikevoittotavoitteen (150 MEUR) saavuttamista (EBIT 2021e: 107 MEUR).