Tulikivi Q1’25 -ennakko: Odotamme kysyntäsyklin pohjan jääneen taakse
Tulikivi julkistaa Q1-tuloksensa perjantaina arviomme mukaan kello 13. Yhtiö lähti kuluvaan vuoteen huomattavasti edellisvuosia haastavammasta asemasta tilauskannan supistuttua heikentyneen kysynnän myötä. Heikentynyt tilauskanta ja kysyntäympäristö ajavat ennusteissamme kvartaalin heikentyneitä lukuja, mutta odotamme tulisijamarkkinan pohjakosketuksen olevan takana päin. Kasvavaa liikevaihtoa ja vertailukelpoista liiketulosta viitoittava ohjeistus edellyttää nähdäksemme kysynnän piristymistä kuluvan vuoden aikana, minkä seurauksena katsauskauden tilausvirta on erityisen kiinnostavassa roolissa.
Tilauskanta ei enää tuo myynnille edellisvuosien kaltaista vetoapua
Q1 on kausiluonteisesti Tulikivelle vuoden hiljaisin neljännes, mikä rajaa nähdäksemme kvartaalin informaatioarvoa tulisijamarkkinan kysyntäkuvaa arvioitaessa. Tulikivellä on Q1:llä vastassa kohtuullinen vertailukausi, josta odotamme liikevaihdon laskeneen 9 % 7,7 MEUR:oon vientimarkkinoiden heikkouden ajamana. Kvartaalin alussa Tulikiven tilauskanta oli enää 2,8 MEUR (Q1’24 alussa 6,8 MEUR), mikä on 2020-luvun matalin taso. Tämän seurauksena liikevaihto nojaa edellisvuotta vahvemmin kvartaalin aikana saatujen tilausten toimittamiseen. Q1-liiketulosennusteemme asettuu 0,2 MEUR:oon, joka jää vertailukaudesta heikentyneen myynnin ajamana. Liiketoiminnan vahva kausiluontoisuus ja vaisu talousympäristö huomioiden pienen liikevoiton tekeminen vuoden vaikeimmalla neljänneksellä olisi nähdäksemme yleisesti hyvä suoritus.
Ohjeistus edellyttää tilausvirran vahvistumista
Tulikivi ohjeistaa kuluvalle vuodelle kasvavaa liikevaihtoa ja liiketulosta. Kuluvan vuoden ennusteemme ovat ohjeistuksen kanssa linjassa, mutta ohjeistus on matalan tilauskannan takia alisteinen myynnin vilkastumiselle kuluvan vuoden aikana. Ohjeistuksen uskottavuutta ajatellen olisi näin ollen keskeistä, että Q4:llä nähty myönteinen trendi tilausvirrassa jatkuisi tai ei ainakaan olisi oleellisesti heikentynyt Q1:n aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tulikivi on maailman suurin varaavien tulisijojen valmistaja. Yhtiön liiketoiminta on rakennettu suurten vuolukivi- ja mineraalivarantojen ympärille, jotka mahdollistavat raaka-ainehankinnan oman louhinnan avulla. Tulisijojen lisäksi Tulikivi on laajentanut tuotevalikoimaansa Sauna- ja Sisustustuoteryhmiin, jotka ovat luonnollisia jatkeita vuolukiven hyödyntämiseen raaka-aineena. Tuotteiden kohderyhmä on modernit ja perinteiset kuluttajat. Yhtiöllä on yhteensä 4 tuotantolaitosta, jotka sijaitsevat Juuassa, Heinävedellä, Suomussalmella ja Espoossa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.03.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 33,4 | 33,5 | 34,8 |
| kasvu-% | −26,4 % | 0,2 % | 3,9 % |
| EBIT (oik.) | 2,1 | 2,4 | 3,0 |
| EBIT-% (oik.) | 6,2 % | 7,2 % | 8,6 % |
| EPS (oik.) | 0,02 | 0,03 | 0,04 |
| Osinko | 0,01 | 0,01 | 0,02 |
| Osinko % | 2,1 % | 2,8 % | 4,1 % |
| P/E (oik.) | 25,5 | 19,0 | 13,8 |
| EV/EBITDA | 8,1 | 7,2 | 6,3 |
Foorumin keskustelut
