Tulikivi Q2’25 -ennakko: Odotamme liikevaihdon kääntyneen takaisin kasvuun
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 9,3 | 9,6 | 33,3 | ||||||
| Liikevoitto (oik.) | 0,8 | 0,7 | 2,3 | ||||||
| Liikevoitto | 0,8 | 0,7 | 2,3 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 0,6 | 0,5 | 1,7 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,01 | 0,01 | 0,02 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -30,3 % | 3,6 % | -0,4 % | ||||||
| Liikevoitto-% (oik.) | 8,2 % | 6,8 % | 7,0 % | ||||||
Lähde: Inderes
Tulikivi julkistaa Q2-tuloksensa perjantaina arviomme mukaan kello 13. Yhtiö lähti kuluvaan vuoteen edellisvuosia haastavammasta asemasta supistuneella tilauskannalla, mutta näkymää tasapainottaa kasvuun kääntynyt uusmyynti. Lähes kaksi vuotta kestäneen liikevaihdon supistumisjakson jälkeen odotamme Tulikiven kääntäneen liikevaihtonsa takaisin kasvuun. Kasvavaa liikevaihtoa ja vertailukelpoista liiketulosta viitoittava ohjeistus edellyttää vahvistuvaa kysyntää läpi vuoden, minkä seurauksena katsauskauden tilausvirta on erityisen kiinnostavassa roolissa.
Ennakoimme liikevaihdon kääntyneen kasvuun
Odotamme Tulikiven Q2-liikevaihdon kääntyneen 4 %:n kasvuun edellisvuodesta vahvistuneen tilauskannan tukemana. Q1:n lopussa tilauskanta asettui 4,3 MEUR:oon, mikä ylittää selvästi edellisvuoden 3,5 MEUR:n tason. Tulikiven tilausvirta on ollut kasvussa Q4’24 lähtien ja odotamme Euroopan tulisijamarkkinan pohjan olevan takana päin. Ennusteissamme kotimarkkina ajaa liikevaihdon kasvua, vientimarkkinoiden sulatellessa vielä Euroopan energiakriisistä seuranneen aikaistetun kysynnän vaikutuksia kasvavasta jakeluverkostosta huolimatta. Q2-vertailukelpoinen liiketulosennusteemme asettuu 0,7 MEUR:oon, mikä on piirun vertailukauden alapuolella vertailukautta heikomman myynnin rakenteen ja yleisen kustannustason nousun ajamana. Tulikiven hinnoitteluvoima on arviomme mukaan vientimarkkinoilla kotimarkkinaa vahvempi, minkä seurauksena myynnin vertailukautta vahvempi painottuminen kotimarkkinalle painaa ennusteissamme yhtiön suhteellista kannattavuutta. Olemme tulosennakon yhteydessä nostaneet kvartaalin liiketulosennustetta 0,1 MEUR:lla aiempaa maltillisempaa kustannusinflaatiota ennakoiden.
Ohjeistus edellyttää orastavan myynnin elpymisen jatkuvan
Tulikivi ohjeistaa kuluvalle vuodelle kasvavaa liikevaihtoa ja liiketulosta. Yhtiön Q1-luvut jäivät selvästi vertailukaudesta edellisvuotta heikomman tilauskannan takia, mikä jättää yhtiölle kirittävää loppuvuoteen. Kuluvan vuoden ennusteemme ovat ohjeistuksen kanssa linjassa, mutta ohjeistus on ohuen tilauskannan takia alisteinen myynnin vilkastumiselle kuluvan vuoden aikana. Ohjeistuksen uskottavuutta ajatellen olisi näin ollen keskeistä, että viime kvartaaleina nähty myönteinen trendi tilausvirrassa olisi jatkunut myös Q2:n aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tulikivi on maailman suurin varaavien tulisijojen valmistaja. Yhtiön liiketoiminta on rakennettu suurten vuolukivi- ja mineraalivarantojen ympärille, jotka mahdollistavat raaka-ainehankinnan oman louhinnan avulla. Tulisijojen lisäksi Tulikivi on laajentanut tuotevalikoimaansa Sauna- ja Sisustustuoteryhmiin, jotka ovat luonnollisia jatkeita vuolukiven hyödyntämiseen raaka-aineena. Tuotteiden kohderyhmä on modernit ja perinteiset kuluttajat. Yhtiöllä on yhteensä 4 tuotantolaitosta, jotka sijaitsevat Juuassa, Heinävedellä, Suomussalmella ja Espoossa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 33,4 | 33,3 | 34,5 |
| kasvu-% | −26,4 % | −0,4 % | 3,9 % |
| EBIT (oik.) | 2,1 | 2,3 | 2,8 |
| EBIT-% (oik.) | 6,2 % | 7,0 % | 8,2 % |
| EPS (oik.) | 0,02 | 0,02 | 0,03 |
| Osinko | 0,01 | 0,01 | 0,02 |
| Osinko % | 2,1 % | 3,0 % | 4,4 % |
| P/E (oik.) | 25,5 | 22,7 | 13,7 |
| EV/EBITDA | 8,1 | 7,2 | 6,2 |
Foorumin keskustelut
