Strategia yksinkertaistaa Valmetin rakennetta ja nojaa etenkin laitteiden ja palveluiden aiempaa tiiviimpään yhdistämiseen elinkaarimallilla. Yhtiö nosti rimaa taloudellisten tavoitteidensa kunnianhimon suhteen. Alustavan arviomme mukaan strategiassa on potentiaalia taloudellisen suorituskyvyn parantamiseen, mutta strategian toteutus ja tavoitteiden saavuttaminen vaikuttaa vaativan myös hidasta ja vaikeaa kulttuurillista muutosta yhtiössä.

Strategiaa muokattiin melko selvästi

Valmet tiedotti keskiviikkona illalla uudesta strategiasta, taloudellisista tavoitteista ja segmenttijaosta. Valmet järjestää torstaina pääomamarkkinapäivän (CMD), jossa yhtiö esittelee uuden strategiansa ja vuoden 2030 taloudelliset tavoitteet, joiden tarkoituksena on parantaa taloudellista suorituskykyä, kasvua ja kykyä luoda huomisen uudistavaa teollisuutta. Yhtiö jakautuu jatkossa kahteen segmenttiin, jotka ovat etenkin metsäteollisuuden laite- ja palveluliiketoiminnoista koostuva Biomateriaaliratkaisut ja -palvelut sekä automaatio- ja virtauksensäätöyksiköistä muodostuva Prosessitehokkuusratkaisut.

Konsernin uusi strategia on suunniteltu luomaan vastuullinen korkean suorituskyvyn kulttuuri ja kiihdyttämään kasvua kohti rohkeampia tavoitteita ja parempaa kustannuskilpailukykyä. Se perustuu neljään strategian kulmakiveen, jotka ovat 1) asiakkaiden menestyminen, 2) sitoutuminen koko elinkaaren ajaksi, 3) maailmanlaajuinen kilpailukyky ja 4) vastuunotto. Valmet asettaa lisäksi kahdelle segmentilleen erilliset strategiset missiot ja strategiset painopistealueet.

Näitä strategian kulmakiviä vahvistetaan Valmetin toimintamallin uudistuksella, joka julkistettiin 31.3.2025 ja tulee voimaan 1.7.2025. Uusi toimintamalli mahdollistaa yhtiön toimimisen vahvojen liiketoiminta-alueiden kautta lähellä asiakkaita, tarjoten integroitua asiantuntemusta palveluissa ja teknologiassa.

Valmistusta ja hankintaa varten muodostettu Globaali toimitusketju -yksikkö edistää keskitetysti toiminnallista huippuosaamista ja varmistaa kustannuskilpailukyvyn. Se tähtää 100 MEUR:n kustannussäästöihin optimoimalla hankinta-, logistiikka- ja valmistustoimintoja koko Biomateriaaliratkaisut ja -palvelut -segmentissä.

Valmet asetti aiempaa korkeammat taloudelliset tavoitteet vuodelle 2030

Valmetin uudet vuoden 2030 taloudelliset tavoitteet heijastavat aiempaa suurempaa kunnianhimoa. Valmetin taloudelliset tavoitteet ovat seuraavat:

• Orgaaninen liikevaihdon kasvu (CAGR) yli suhdanteen 5 % (aik. yli kaksi kertaa markkinakasvun tai ylittää markkinakasvun)
• Vertailukelpoinen EBITA-marginaali 15 % (aik. 12-14 %)
• Vertailukelpoinen sitoutuneen pääoman tuotto ennen veroja 20 % (aik. vähintään 15 %)
• Velkaantumisaste alle 50 % (uusi tavoite)

Lisäksi Valmet asettaa selkeät pääoman kohdentamisen prioriteetit tukemaan strategiaa ja pitkän aikavälin arvonluontia.

Valmetin eilen julkaisemat tiedotteet ovat luettavissa kokonaisuutena täältä ja täältä.

Isot linjat eivät yllättäneet organisaatiouudistuksen jälkeen

Monimutkaisen rakenteen yksinkertaistamiseen sekä laitteiden ja palveluiden aiempaa tiiviimpään elinkaariajatteluun nojaava strategia ei mielestämme ollut huomattava yllätys kevään organisaatiouudistuksen jälkeen. Liiketoimintojen omat strategiset painopisteet ovat mielestämme hyvä valinta, sillä toteutusten onnistuessa liiketoiminnoista voisi muodostua selkeästi itsenäisiä. Tämä taas lisäisi yhtiön strategista liikkumavaraa pidemmällä aikavälillä. Strategiassa yhtiö vaikuttaa hakevan myös melko tasapainoisesti taloudellisia hyötyjä sekä liikevaihdon että kulupuolen tehokkuusparannusten kautta, mikä mielestämme lisää uskottavuutta taloudellisen suorituskyvyn parantamispäämäärien osalta.

Taloudelliset tavoitteet ovat kunnianhimoiset

Viime vuonna aloittaneen uuden toimitusjohtajan johdolla yhtiö myös nosti melko odotetusti riman korkealle uusien taloudellisten tavoitteiden osalta. Pidämme tavoiteasetannan kunnianhimon tasosta sekä tietystä taloudellisen suorituskyvyn nykytasoon liittyvästä tyytymättömyydestä, mutta tavoitteiden saavuttaminen vaikuttaa vaativan myös hidasta ja tyypillisesti vaikeaa kulttuurillista muutosta. Näin ollen tavoitteiden saavuttaminen ei ole lainkaan varmaa, ja maalitolppakin on asetettu kannattavuuden osalta melko kauas. Ennusteemme ja myös konsensusennusteet ovat toistaiseksi melko selvästi uusien tavoitteiden alapuolella. Voitonjakopolitiikan puuttuminen taloudellisista tavoitteista oli mielestämme yllättävää, varsinkin kun yritysostot eivät näytä olevan strategiassa ainakaan keskeisessä osassa.

Kommentoimme strategiaa ja taloudellisia tavoitteita tarkemmin tämän päivän CMD-esitysten jälkeen. CMD on katsottavissa tänään kello 12 alkaen täältä.