Valmetille kattilatilaus Puolaan, mutta Q4:n tilausuutiset ovat olleet vielä vähäisiä

Valmet tiedotti keskiviikkona, sopineensa kattilapolttoaineen muunnoksen toimittamisesta Fortumin Zabrzen sähkön ja lämmön yhteistuotantolaitokselle Puolaan. Tilaus kirjataan Valmetin Q4:n tilauksiin, mutta tämän kokoluokan kauppoja on jo sisällä tilausennusteissamme. Odotamme Valmetin tiedottavan myös joistakin muista uusista laitetilauksista Q4:llä, vaikka etenkin metsäsektorin asiakkaiden investointinälkä onkin heikko ja epävarma lyhyellä tähtäimellä. 

Valmet toimittaa kattilamuutoksen Puolaan

Valmet toimittaa Fortumin Zabrzen voimalaitokselle kattilan polttoaineen muunnoksen, jossa nykyinen hiilen käyttö korvataan biomassalla ja kierrätyspolttoaineella. Valmet toimii hankkeessa pääurakoitsijana, ja toimituslaajuuteen kuuluu muun muassa uusi polttoaineen syöttöjärjestelmä sekä lisäsyöttöjärjestelmät ja öljypolttimet. Hanke on osa Fortumin laajempaa 85 MEUR:n investointia. Uudistetun voimalaitoksen on määrä käynnistyä Q4’27:lla.

Tilaus on arviomme mukaan kokoluokaltaan pienehkö tai keskisuuri

Valmet ei julkistanut tilauksen arvoa. Ottaen huomioon Fortumin kokonaisinvestoinnin suuruuden ja Valmetin roolin pääurakoitsijana kattilamuutoksessa, arvioimme Valmetin osuuden olevan karkeasti muutamia kymmeniä miljoonia euroja. Valmetin mittakaavassa kyseessä on siis pienehkö tai keskisuuri projektitilaus. Tilaus ei tullut suurena yllätyksenä, sillä Valmetilla on vahva asema ja aiempaa kokemusta vastaavista kattilamuutoksista. Lisäksi energiayhtiöiden tarve vähentää hiilidioksidipäästöjä ja siirtyä uusiutuviin polttoaineisiin pitää yllä kysyntää tämänkaltaisille modernisointiprojekteille.

Emme tee toistaiseksi muutoksia Valmetin ennusteisiimme Q4:n uutisvirran pohjalta

Tilaus kirjataan Valmetin Q4:n tilauskertymään. Nyt tiedotettu tilaus tukee osaltaan Energia- ja kiertotalousliiketoiminnan työkantaa vuosille 2026–2027. Valmetilla on Q4:llä vastassa erittäin kova vertailukausi uusien tilausten osalta, sillä yhtiö kirjasi Q4’24:lle yli miljardin euron sellutehdastilauksen Brasiliasta. Näin ollen tilaukset tulevat varmuudella laskemaan selvästi. Meidän ja konsensuksen ennusteet ovat Q4:n tilausten osalta toistaiseksi vajaassa 1,3 miljardissa eurossa, mihin yltäminen vaatii 1) useita pienempiä projektitilauksia, 2) hyvää kysyntää metsäsektorin ulkopuolisissa automaatio- ja virtauksen hallinnan segmenteissä ja 3) jokseenkin vakaata palveluiden kysyntää. Valmet ei ole juuri tiedottanut Q4:lle osuneista laitetilauksista, mutta tyypillisesti tiedotteet painottuvat kvartaalin loppuun ja seuraavan kvartaalin alkuun. Palveluihin, automaatioon ja virtauksensäätöön liittyvät tilaukset eivät pääosin ylitä yhtiön tiedotuskynnystä. Näin ollen emme näe toistaiseksi syytä tehdä muutoksia yhtiön Q4:n tilausennusteisiimme ja myöhempien aikojen liikevaihto- ja tulosennusteisiimme Q4:n uutisvirran pohjalta.