Valmetille suuri sellu- ja kartonkitilaus Brasiliasta

Valmet tiedotti perjantaina, että yhtiö on allekirjoittanut sopimukset laajasta sellu- ja paperiteknologian toimituksesta Klabinille Brasiliaan. Tilaukseen sisältyvät kraftlainer-kartonkikone (PM27), uusi kuitulinja, jatkuvatoimisen keittoteknologian toimitus sekä sellun kuivauslinjan uusinta. Tilaus sisältyy Valmetin Q2:n saatuihin tilauksiin ja sen arvo on noin 260-290 MEUR. Nyt tehty sopimus kraftlainer-tuotantolinjan toimituksesta on Valmetin ensimmäinen laaja kartonkiteknologiatoimitus Brasiliaan.

Lisäksi Valmet ja Klabin ovat allekirjoittaneet aiesopimukset toisen kraftlainer-kartonkikoneen sekä toisen keitto- ja kuitulinjan toimituksesta. Näihin liittyvien lopullisten toimitussopimusten allekirjoituksen odotetaan tapahtuvan ja toimitusaikataulun alkavan toukokuussa 2021.

Klabinin projekti oli jo tiedossa, joten Valmetin tilaus ei ollut mielestämme suuri yllätys varteenotettavien toimittajien vähäinen lukumäärä huomioiden. Positiivista kuitenkin oli, että Valmet sai omassa mittakaavassaankin suuren projektin tilauksista pääosan (kilpailija Andritzin tilaukset hieman alle 190 MEUR). Siten Valmetin sellu- ja paperiyksiköt saavat tilauksesta työkuormaa useammalle vuodelle, mitä pidämme tärkeänä todennäköisesti heikompaan suhdanteeseen mentäessä. Välittömiä muutospaineita ennusteisiimme tilaus ei kuitenkaan aiheuta. Lähivuosille Valmetille ennustamaamme yhä nousujohteiseen kehitykseen liittyviä riskejä suuri tilaus kuitenkin laskee yhdessä jo aiemmin Q2:lla kotiutetun suuren kartonkikonetilauksen kanssa (arviolta 150-200 MEUR ulkopakkauskartonkilinja Saksaan).

Käsityksemme mukaan Klabinin tilaama kartonkikone on maailman ensimmäinen eukalyptuspohjaista kraftlaineria valmistava tuotantolinja, joten projektiin liittyy mielestämme normaalia jossain määrin suurempia teknisiä riskejä myös Valmetin perspektiivistä. Näiden riskien vastineeksi projektin marginaaliprofiili voi olla normaalia suurtilausta parempi. Arviomme mukaan myös projektin toisesta vaiheesta allekirjoitettu esisopimus on arvoltaan samaa kokoluokkaa. Uskomme Klabinin pyrkivän toteuttamaan myös projektin toisen osan vuoteen 2023 mennessä, mutta toiseen osaan eteneminen vaatii toki ensimmäisen vaiheen onnistumista ja markkinoiden pysymistä suotuisana.