Analyytikon kommentti

Vuosi 2026 lähti kotimaisen kaupan kannalta hyvin käyntiin

Tiivistelmä

Tammikuussa tavaratalo- ja hypermarketketjujen markkina kasvoi merkittävästi, elintarvikkeiden myynnin noustessa 4 % ja käyttötavaroiden 6 %.
Pukeutumisen segmentti kasvoi 13 %, mikä on huomattava parannus aiempiin vuosiin verrattuna, osittain talven pakkasten ansiosta.
Keskon päivittäistavaramarkkina kasvoi 3 %, ja Kespron food service -liiketoiminta laski 5 %, mutta markkinaosuudet pysyivät ennallaan.
Tammikuun markkinakehitys tukee Tokmannin kasvunäkymää, ja yhtiöltä odotetaan kohtuullista kasvua, kunnes Q4-tulokset ja vuoden 2026 ohjeistus julkaistaan.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

PTY:n raportoimien lukujen mukaan Keskolle ja Tokmannille relevantti tavaratalo- ja hypermarketketjujen markkina kasvoi tammikuussa selvästi. Myynnin kasvu oli laaja-alaista, kun elintarvikkeiden myynti nousi 4 %, ja käyttötavaroiden myynti puolestaan 6 %. Käyttötavaroiden sisällä pukeutumisen myynti nousi jopa 13 %, kun taas kodin ja vapaa-ajan kategoriat kasvoivat 4 %. Oli positiivista huomata pukeutumisen segmentin voimakkaat kasvulukemat, sillä segmentin myynnin kehitys on ollut melko heikkoa viimeiset pari vuotta. PTY:n mukaan talven voimakkaat pakkaset ovat tuoneet pukeutumisen kasvuun lisävauhtia. Markkinakehitys ei mielestämme anna toistaiseksi aihetta ennustemuutoksiin seuraamiemme yhtiöiden osalta, sillä kvartaalia on vielä kaksi kuukautta jäljellä.

PT-kaupan markkinaosuuksissa ei ole tapahtunut dramaattisia muutoksia

Keskolle relevantti päivittäistavaroiden markkina kasvoi 3 % tammikuussa. Keskon kuluttaja-asiakasmyynti kasvoi niin ikään 3 %, joten arvioimme segmentin kehityksen olleen suurin piirtein markkinan mukaista. Vaikka selvää markkinaosuuksien valtaamista ei tammikuussa tapahtunut, pidämme suoritusta hyvänä, sillä toimialan voimakas kampanjointi olisi voinut johtaa jopa markkinaosuuksien menetykseen.

Keskon food service -liiketoiminnan eli Kespron kohdemarkkina laski 5 % tammikuussa, mikä oli linjassa Kespron oman suorituksen (-5 %) kanssa. Siten markkinaosuudet ovat alkuvuoden aikana säilyneet täälläkin ennallaan.

Tammikuun hyvä markkinakehitys tukee Tokmannin kasvunäkymää

Markkinakehitys oli tammikuussa Tokmannin kannalta suotuisaa, kun voimakasta kasvua nähtiin myös yhtiölle tärkeissä käyttötavaratuotteissa. Uskomme tämän heijastuneen myös Tokmannin asiakasvirtoihin ja myyntiin. Hyvä kohdemarkkinakehitys tukeekin ensisijaisesti ennusteitamme, joissa odotamme Tokmanni-segmentiltä kohtuullista kasvua, sillä kvartaalia on vielä kaksi kuukautta jäljellä. Ennusteemme saattavat vielä elää, sillä yhtiö julkaisee Q4-tuloksensa tänä perjantaina, jolloin se antaa myös vuoden 2026 ohjeistuksen.