Analyytikon kommentti

Witted: Helmikuun 5 % orgaaninen kasvu vahvistaa pohjaa kannattavuuskäänteelle

Tiivistelmä

Wittedin helmikuun liikevaihto kasvoi 10,2 % edellisvuodesta 4,8 MEUR:oon, ylittäen hieman 4,7 MEUR:n ennusteemme. Orgaaninen kasvu oli 4,7 %, mikä oli odotuksiamme parempaa.
Asiantuntijamäärä kasvoi helmikuun lopussa 366 henkilöön, mikä oli lähes ennusteemme mukainen. Alihankkijoiden määrä nousi 269 henkilöön ja omien työntekijöiden määrä 97 henkilöön.
Yhtiö arvioi markkinanäkymän säilyvän varovaisen positiivisena, vaikka geopoliittinen epävarmuus ja polttoaineiden hintojen nousu voivat vaikuttaa asiakaskuntaan.
Helmikuun luvut vahvistavat luottamustamme yhtiön kykyyn parantaa kannattavuutta, mutta emme tehneet muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme osakkeen houkuttelevuudesta.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Wittedin helmikuun liikevaihto kasvoi 10 % vertailukaudesta 4,8 MEUR:oon, mikä ylitti hieman 4,7 MEUR:n ennusteemme. Orgaaninen kasvu oli 4,7 % ja odotuksiamme (1,3 %) parempaa, mikä vahvistaa aiemmilla kvartaaleilla nähtyä positiivista trendiä. Asiantuntijamäärä kasvoi lähes täysin odotustemme mukaisesti 366 henkilöön (FTE), ja yhtiön kommentit kysyntätilanteesta säilyivät varovaisen positiivisina. Uusmyynti on kokonaisuutena alkuvuonna sujunut vertailukautta paremmin. Asiantuntijakohtainen liikevaihto oli myös odotuksiamme parempi ja luo edellytykset ennusteissamme vahvistuvalle kannattavuuskehitykselle. Emme tehneet katsauksen pohjalta muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme.

	Enn.	Tot.	Ero; %, kpl	Enn.
Ennuste vs toteuma	02/26	02/26	02/26	2026
Liikevaihto	4,7	4,8	1,7 %	56,5
muutos, YoY %	7,5 %	10,2 %	2,7 %	7,2 %
Orgaaninen työpäiväoikaistu muutos, %	1,3 %	4,7 %	3,4 %	6,8 %
Liikevaihto/henkilö/työpäivä, kk (FTE)	0,653	0,663	1,6 %	0,613
muutos, % v/v	-5,0 %	-3,5 %	1,5 %	-3,2 %
Asiantuntijamäärä kasvu, kk	8	7	-1	5
Omat asiantuntijat, kasvu kk	2	2	0	5
Alihankinta, kasvu kk	6	5	-1	0
Omien työntekijöiden osuus, kk lopussa	27 %	27 %	-0,2 %	27 %

Lähde: Inderes ja Witted

Liikevaihdon kasvu jatkui hienoisesti ennusteitamme vahvempana

Witted tiedotti helmikuun liikevaihdon kasvaneen 10,2 % viime vuodesta 4,8 MEUR:oon (2/25: 4,4 MEUR), mikä ylitti hieman 4,7 MEUR:n ennusteemme. Orgaanisesti liikevaihto kasvoi 4,7 %, mikä ylitti 1,3 %:n ennusteemme. Liiketoiminnan kehitys oli vahvinta Suomen ja Norjan ohjelmistokonsultoinnissa sekä Software Saunassa, ja kansainvälisten toimintojen osuus liikevaihdosta jatkoi kasvua. Muutoskonsultoinnin kehitys on jatkunut muita alueita vaisumpana syksystä alkaen. Pientä liikevaihtoennusteylitystä ajoi myös hyvin kehittynyt liikevaihto/asiantuntija/työpäivä, joka oli 663 ja ylitti 653 euron ennusteemme. Hyvin kehittyneen lukeman taustalla on osin Norjan (korkempi hintataso) suhteellisesti vahvempi kasvu, mutta myös yhtiön toimet "revenue leakagen" parantamiseksi. Positiivista on myös se, ettei säästötoimilla ole yhtiön mukaan ollut negatiivista vaikutusta liikevaihdon kehitykseen. Näiden muuttujien kehityksen yhdistelmä luo edellytykset odottamallamme kannattavuusparannukselle.

Asiantuntijamäärä kehittyi odotustemme mukaisesti

Wittedin asiantuntijamäärä (FTE) oli helmikuun lopussa 366 (2/25: 323), mikä on 13 % yli vertailukauden tason. Lukema oli lähes 367 henkilön ennusteemme mukainen. Tammikuun loppuun verrattuna asiantuntijamäärä kasvoi seitsemällä. Alihankkijoiden määrä nousi 269 henkilöön (+5 tammikuusta) ja omien työntekijöiden määrä 97 henkilöön (+2 tammikuusta).

Markkinanäkymä säilyy varovaisen positiivisena epävarmuustekijöistä huolimatta

Yhtiö arvioi varovaisen positiivisen markkinanäkymän jatkuvan, vaikka uusmyynti helmikuussa oli edellisvuoden tasolla. Yhtiön mukaan alkuvuonna uusmyynti on kokonaisuutena sujunut vertailukautta paremmin. Yhtiön mukaan erityisesti, toistaiseksi pienen alueen, data- ja AI-osaajien kysyntä on jatkunut hyvänä, kun taas muutoskonsultoinnissa kysyntä on syksystä saakka ollut muita alueita heikompaa. Yhtiö nosti esiin myös kohonneen geopoliittisen epävarmuuden sekä polttoaineiden hintojen nousun mahdolliset vaikutukset asiakaskuntaan joko suoraan tai inflaatiopelkojen kautta. Tilanne ei kuitenkaan ole mustavalkoinen, ja Norja öljyntuottajamaajana on mm. melko hyvässä asemassa nykytilanteessa. Konkreettisia muutoksia ostokäyttäytymisessä yhtiö ei ole kuitenkaan vielä havainnut.

Sijoitustarina etenee odotustemme mukaisesti

Liikevaihto ja asiantuntijamäärä olivat hyvin linjassa ennusteidemme kanssa tai hieman odotuksiamme paremmat. Helmikuun toteuma vahvistaa luottamustamme siihen, että yhtiö kykenee parantamaan sijoitustarinan kannalta erittäin kriittistä kannattavuutta tänä vuonna. Emme tehneet helmikuun lukujen perusteella muutoksia ennusteisiimme, ja näkemyksemme osakkeen houkuttelevuudesta säilyy ennallaan. Samaan aikaan on hyvä huomioida, että Iranin sodan lisäämä epävarmuus yhdistettynä Suomen heikkoon taloustilanteeseen ja tekoälyn kasvattamaan disruptiouhkaan pitävät näkemyksemme mukaan riskitason korkeana. Tarkemmat perustelut näkemyksellemme ja yhtiön tilanteelle ovat luettavissa viimeisimmästä yhtiöraportistamme.

	Tot	Tot	Tot	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn	Enn
Kuukausiennusteet	2025	1/26	2/26	3/26	4/26	5/26	6/26	7/28	8/26	9/26	10/26	11/26	12/26	2026
Liikevaihto	52,7	4,7	4,8	5,4	4,8	4,7	4,8	2,3	4,5	5,2	5,5	5,2	4,6	56,5
kasvu, v/v %	-1,5 %	4 %	10 %	13 %	9 %	2 %	11 %	5 %	6 %	6 %	6 %	6 %	7 %	7,2 %
Työpäiväoikaistu kasvu, %	-1 %	10 %	10 %	8 %	9 %	8 %	6 %	5 %	6 %	6 %	11 %	1 %	2 %	7 %
Orgaaninen työpäiväoikaistu kasvu, %	-1 %	4,5 %	5 %	3 %	3 %	2 %	-1 %	-1 %	0 %	0 %	6 %	1 %	2 %	2 %
Asiantuntijamäärä kuun lopussa, FTE	376	359	366	369	370	371	371	314	356	369	375	379	381	381
Alihankkijoiden määrä kuun lopussa, FTE	277	264	269	271	272	272	272	220	260	270	274	276	277	277
Oma asiantuntijamäärä kuun lopussa, FTE	99	95	97	98	98	99	99	94	96	99	101	103	104	104
Asiantuntijamäärä kaudella avg, FTE	332	359	363	368	370	371	371	343	335	363	372	377	380	366
Alihankkijoiden määrä kaudella avg, FTE	242	264	267	270	272	272,0	272	246	240	265	272	275	277	267
Oma asiantuntijamäärä kaudella avg, FTE	89	95	96	98	98	99	99	97	95	98	100	102	104	99
Työpäiviä	251	20	20	22	20	19	21	23	21	22	22	21	21	252
muutos, YoY %	-0,4 %	-4,8 %	0 %	5 %	0 %	-5 %	5 %	0 %	0 %	0 %	-4 %	5 %	5 %	0,4 %
Liikevaihto per FTE, kk	159	13,1	13,3	14,6	13,0	12,6	13,1	6,8	13,3	14,3	14,8	13,8	12,1	154
Liikevaihto/henkilö/työpäivä, kk (FTE)	0,633	0,655	0,663	0,665	0,648	0,664	0,622	0,295	0,634	0,649	0,674	0,658	0,577	0,613
muutos, % v/v	-4,1 %	-2,1 %	-3,5 %	-4,5 %	-4,4 %	-4,5 %	-4,4 %	-4,4 %	-4,4 %	-4,9 %	0,5 %	0,2 %	0,5 %	-3,2 %
muutos, % kk/kk		14 %	1 %	0 %	-3 %	2 %	-6 %	-53 %	115 %	2 %	4 %	-2 %	-12 %
Asiantuntijamäärä kasvu, kk	52	-17	7	3	1	1	0	-57	42	13	6	4	2	5
Asiantuntijamäärä kasvu, YoY %		13 %	13 %	14 %	14 %	12 %	9 %	11 %	11 %	11 %	10 %	1 %	1 %
Alihankinta, kasvu kk	42	-13	5	2	1	0	0	-52	40	10	4	2	1	0
Omat asiantuntijat, kasvu kk	10	-4	2	1	0	1	0	-5	2	3	2	2	1	5
Omien työntekijöiden osuus, kk lopussa	26 %	26 %	27 %	27 %	26 %	27 %	27 %	30 %	27 %	27 %	27 %	27 %	27 %	27 %

Lähde: Witted ja Inderes

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Witted on vuonna 2016 perustettu teknologiariippumaton IT-palveluyhtiö, joka keskittyy rakentamaan asiakkailleen ohjelmistokehitystiimejä. Yhtiö tarjoaa asiakkailleen perinteisiä ohjelmistokehityspalveluita digijärjestelmien kehityshankkeisiin (ohjelmistokehitys), minkä lisäksi se rakentaa asiakkailleen digitaalisia kyvykkyyksiä (rekrytointi ja kasvukonsultointi). Witted syntyi IT-sektorin osaajasodan ratkomisen ympärille, mikä on edelleen yhtiön olemassaolon kantava ajatus. Witted Megacorp -konserniin kuuluvat Suomessa sijaitsevien yhtiöiden lisäksi yhtiöt Norjassa, Ruotsissa, Tanskassa ja Yhdysvalloissa. Näiden lisäksi Yhtiö tekee projekteja useilla eri markkinoilla.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut19.02.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	52,7	56,4	58,6
kasvu-%	−1,5 %	7,0 %	4,0 %
EBIT (oik.)	0,8	1,6	2,0
EBIT-% (oik.)	1,5 %	2,8 %	3,4 %
EPS (oik.)	0,05	0,09	0,12
Osinko	0,02	0,02	0,05
Osinko %	1,4 %	1,5 %	3,6 %
P/E (oik.)	26,6	15,2	11,6
EV/EBITDA	54,4	8,5	6,3