Witted Q1’25 -pikakommentti: Kysyntä näyttää piristymisen merkkejä

Witted raportoi aamulla Q1-raporttinsa, joka oli kokonaisuutena melko odotettu. Liikevaihto oli jo tiedossa tammi-helmikuun osalta ja maaliskuun liikevaihto oli odotuksiamme parempi. Asiantuntijamäärä kääntyi alkuvuonna pieneen kasvuun odotetusti ja yhtiö kommentoi yksityisen sektorin kysynnän piristyneen, vaikka myös epävarmuus säilyy korkeana. Kannattavuus jäi jonkin verran odotuksistamme, ja oli edelleen matala, mutta lähti kuitenkin parantumaan heikosta Q4:stä. Raportin vaikutus tulosennusteisiimme on alustavan arviomme mukaan suhteellisen neutraali. Yhtiön Q1-webcastia voi seurata täältä.

Liikevaihdon ja asiantuntijamäärän trendi oli parempaan päin alkuvuonna

Wittedin Q1-liikevaihto laski 8 % 13,6 MEUR:oon, kun olimme odottaneet noin 10 %:n laskua. Witted kommentoi, että uusien projektien myynti kasvoi 40 % Q1:llä, mikä lupaa hyvää jatkolle. Kehitys on täysin orgaanista, mutta kvartaalilla oli yksi työpäivä vähemmän, jonka vaikutus liikevaihtoon on vajaa -2 %. Tammi-helmikuun luvut olivat jo tiedossa, ja maaliskuun liikevaihto olikin odotuksiamme parempi. Maaliskuun työpäiväoikaistu liikevaihdon lasku oli enää -4 %. Odotettua parempi kehitys tuli Suomesta, jossa liikevaihto laski edelleen selkeästi (-11 %), mutta laskun kulmakerroin loiveni huomattavasti viime vuodesta (-22 %).  Kansainvälisen liikevaihdon kehitys oli varsin odotettua ja liikevaihto kasvoi 1 %:n. Asiantuntijamäärä kasvoi odotetusti yhdellä joulukuun lopusta 325:een ja nousi kahdella helmikuun lopusta. Se on hyvä merkki nykymarkkinassa, että vuodenvaihteen projektien päätökset saatiin paikattua jo Q1:n aikana ja asiantuntijamäärä käännettyä kasvuun.

Kommenttimme tammikuun katsauksesta on luettavissa tästä ja helmikuun tästä.

Kannattavuus parani Q4:stä, mutta jäi hieman odotuksistamme

Oik. EBITA-% heikentyi vertailukauden 2,6 %:sta 1,5 %:iin, mikä jäi hieman odotuksistamme (2,1 %). Kannattavuutta painoi erityisesti liikevaihdon lasku. Vertailukaudella kannattavuutta tuki tehostustoimien lisäksi myös väliaikaisesti lomautukset. Positiivinen merkki oli kuitenkin, että kannattavuus kääntyi jälleen parempaan Q4:n tasosta (oik. EBITA-% 0,6 %), eikä kannattavuuteen tehty lainkaan oikaisuja eli raportoitu EBITA-% oli sama kuin oikaistu. Näin ollen myös kassavirran, ennen käyttöpääoman muutoksia, pitäisi olla positiivinen Q1:llä.  Kannattavuusparannuksen jatkumisen kannalta keskeisintä on mielestämme saada käännettyä liikevaihto jälleen kasvuun. Kustannusrakenteessa suhteessa heikkoon Q4:ään erityisesti liiketoiminnan muissa kuluissa oli positiivista kehitystä. Suomessa kannattavuus ennen konsernikuluja oli 6,7 % ja kansainvälisissä toiminnoissa -1,6 %.

Markkinakommentit varovaisen positiivisia, vaikka kauppasota on lisännyt epävarmuutta IT-palvelusektorin käänteeseen

Witted kommentoi myynnin vetäneen hyvin alkuvuonna ja yhtiö solmi sen historian suurimman yksittäisen toimeksiantosopimuksen yhden sen suurimmista asiakkaista kanssa, mikä ulottuu vuoden 2026 loppuun saakka. Kokonaisuutena yhtiö kommentoi näkymien olevan varovaisen optimistiset, mutta epävarmuuden jatkuvan korkeana. Erityisesti USA:n aloittaman kauppasodan myötä arvioimme yritysten investointihalukkuuden olevan edelleen varovaisella kannalla. Yhtiö näkee Pohjoismaisen markkinan vähitellen palautuvan. Sektoreittain Witted näkee yksityisellä sektorilla kasvua ja investointivelan purkautumista, mutta julkisella sektorilla kilpailu säilyy erittäin kireänä ylikapasiteetin ja säästötarpeiden takia.

IT-palvelusektorilla useat yhtiöt ovat joutuneet pitämään muutosneuvotteluita edelleen alkuvuonna ja myös Gofore joutui käynnistämään muutosneuvottelut huhtikuun alussa sopeuttaakseen kustannusrakennettaan heikentyneeseen kysyntään. Gofore ei ollut vielä joutunut pitämään muutosneuvotteluita Suomessa lähes sen kaikkien verrokkien tavoin. Osaltaan tähän vaikuttaa arviomme mukaan julkisen sektorin säästötoimenpiteet, mikä ei ole Wittedille niin merkittävä suora ajuri pienen julkisen sektorin painon takia.

Witted päivitti strategiansa ja taloudelliset tavoitteensa maaliskuussa, mistä kommenttimme on luettavissa tästä. Odotamme kuulevamme strategian taustoista lisää tulosinfossa ja paneudumme sen teemoihin tarkemmin myös tuloshaastattelussamme.