YIT Q1’25 -ennakko: Markkina jatkuu heikkona

YIT julkaisee Q1-tuloksensa tiistaina 29.4. noin kello 8.30. Odotamme liikevaihdon laskeneen Q1:llä ja tulostason jäävän vertailukauden alapuolelle yhä heikossa markkinatilanteessa. YIT:n tulostaso jää tänä vuonna alhaiseksi heikon asuntomarkkinan vuoksi ja myös synkentynyt globaali taloustilanne tuo epävarmuutta yhtiön näkymiin. Seuraammekin mielenkiinnolla näkymissä yhtiön kommentteja markkinan tilasta ja piristymisen aikataulusta. Emme tee muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme YIT:stä ennen Q1-tulosta.

Haastava markkinatilanne painaa liikevaihdon kehitystä

Odotamme YIT:n liikevaihdon laskeneen Q1:llä noin 6 %:lla 386 MEUR:oon, joka on niin ikään linjassa konsensuksen kanssa. Liikevaihtoa tukee alkuvuonna ennusteissamme erityisesti vahva kasvu Asuminen CEE -segmentissä sekä maltillisempi kasvu Infrassa kasvaneen tilauskannan myötä. Heikkous sekä Asuminen Suomi että Rakennus -segmenteissä painavat kuitenkin konsernin liikevaihdon kehityksen pakkasen puolelle. Kokonaisuudessaan YIT:n tilauskanta oli Q4:n lopussa edelleen laskussa (-7 % v/v) Rakennus- ja Asuminen-segmenttien vetämänä kertoen haastavasta markkinatilanteesta vuoteen lähdettäessä.

Tulostaso jää vaisuksi CEE-maiden hyvästä kehityksestä huolimatta

Ennustamme YIT:n oikaistun liikevoiton valuvan Q1:llä lievästi pakkasen puolelle liikevaihdon laskun heikentäessä yhtiön kannattavuutta. Tämä on myös linjassa konsensuksen kanssa. Suomen asuntomarkkinan ollessa yhä kohmeessa odotamme Asuminen Suomi -segmentin tuloksen jäävän vertailukauden alapuolelle. CEE-maissa puolestaan valmistumiset ja paremmat katteet tukevat arviomme mukaan segmentin kannattavuutta ja odotammekin tuloksen kohoavan vertailukaudesta. Myös Rakennus- ja Infra-segmenteissä ennustamme tuloksen paranevan hieman vertailukaudesta parempien katteiden tukemana. Alariveillä ennakoimme rahoituskuluihin hieman kasvua kvartaalilla tehdyn rahoitusjärjestelyn kertakulujen myötä ja näin ollen arvioimme EPS:n olleen Q1:llä 0,05 euroa pakkasella (konsensus: -0,06 euroa).

Näkymät raportin keskiössä

YIT ohjeistaa konsernin jatkuvien liiketoimintojen oikaistun liikevoiton olevan kuluvana vuonna 20–60 MEUR (2024: 32 MEUR), emmekä odota tähän muutosta Q1-raportissa. Suomen asuntomarkkinan tilanne on säilynyt yhä heikkona, kun kuluttajavalmistumiset ovat historiallisen alhaisella tasolla ja sijoittajatuotantoa painaa haastava markkinaympäristö. Nopeaa elpymistä ei siis ole näköpiirissä, ja myös synkentynyt globaali taloustilanne lisää epävarmuutta yhtiön näkymiin. CEE-maissa asuntomarkkina on kuitenkin selvästi paremmassa vedossa, ja myös Infrassa näkymät ovat vakaammat niin operatiivisen suorituksen kuin myös markkinakehityksenkin osalta.

Yhtiön rahoitustilanne on parantunut tehtyjen järjestelyjen myötä, mutta velkataso on yhä korkea. Myymättömien asuntojen määrä taseessa on edelleen selvästi tavoitetasoa korkeampi, ja varastojen purkaminen olisikin keskeisessä roolissa yhtiön taseaseman keventämiseksi. Myös Triplan ja muiden omaisuuserien mahdolliset myynnit voisivat tukea yhtiön rahoitusasemaa.