YIT:n sijoittajapuhelu: Asuntomarkkina heikko, mutta positiivista virettäkin havaittavissa

YIT järjesti keskiviikkona aamupäivällä hiljaista aikaa edeltävän puhelunsa. Puhelussa käytiin läpi kvartaalin aikana tiedotettuja asioita ja markkinatilannetta. Puhelun anti ei aiheuttanut muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme.

Ei merkittäviä uusia uutisia

Asuntomarkkinoilla Suomessa on YIT:n sanojen mukaan alkanut näkymään pientä positiivista virettä varauksissa ja neuvotteluissa, mutta kokonaisuudessaan markkina on vielä heikko, kuten ohjeistuksessakin on arvioitu. Isossa kuvassa odotuksissa oleva korkojen lasku ja inflaation hellittäminen tukevat tällä hetkellä asuntomarkkinan piristymistä asteittain. Sijoittajakysyntää yhtiön mukaan on, mutta YIT ei ole halunnut heidän mukaansa tehdä kauppoja, sillä hinta ei ole kohdannut osapuolien kesken. Kysynnän löytyminen on hyvä merkki ja YIT:n asema on myös neuvotteluissa parantunut alkuvuoden aikana julkaistun rahoituspaketin jäljiltä. YIT:llä ei ole kiire myydä hyvillä sijainneilla sijaitsevia kohteitaan pilkkahintaan. Suomen sijaan CEE-maissa kysyntä on ollut hyvää ja se tukee YIT asuntorakentamisen liikevaihtoa ja tulosta tänä vuonna. YIT:n mukaan Baltian maissa on piristymistä havaittu ja Tsekeissä sekä Puolassa hyvä veto on jatkunut.

Muiden segmenttien kehityksestä YIT:llä ei ollut isompia kommentteja. Toimitilapuolella markkina-aktiviteettia on ollut, mutta yksityinen kysyntä on markkinakommenttien perusteella edelleen matalalla tasolla. Triplan myyntiä harkitaan ja neuvotellaan, mutta vielä sopivaa hintaa ostajan ja myyjän välillä ei ole löytynyt. Tässäkään tosin nyt YIT:llä ei ole kiire ja myynti voi venyä seuraaville vuosille. Infrassa Q4:llä nähtiin erittäin hyvää kehitystä eikä tilanteeseen ole arvioltamme tullut merkittäviä muutoksia. Ohjeistuksen perusteella molempien segmenttien operatiivisen suorituksen odotetaan paranevan vuonna 2024.

Taloudellinen tilanne rauhoittunut

YIT:n hetki sitten tehty rahoitusjärjestely paransi yhtiön taloudellista asemaa selvästi. Rahoitusjärjestely koostui 33,5 MEUR:n suunnatusta osakeannista, 36 MEUR:n vaihtovelkakirjalainasta sekä rahoituksen maksuaikojen pidennyksestä. Järjestelyn tuomilla muutoksilla YIT selviää lyhyellä aikavälillä erääntyvistä veloistaan ja mielestämme järjestely antaa nyt YIT:lle työrauhan suhdanteen heikkoudesta selviämiseen. Järjestelystä huolimatta yhtiöllä on velkaa vielä paljon eikä markkinatilanne vielä ole osoittanut selkeitä merkkejä paremmasta, mikä kohottaa osakkeen riskejä. Herää kuitenkin myös kysymys, kuinka synkäksi nykytilanne markkinalla voi vielä mennä ja riskien vastapainoksi osakkeessa onkin myös merkittävää potentiaalia suhdanteen väistämättä kääntyessä.