YIT:n sijoittajapuhelussa markkina- ja rahoitusasiaa

YIT järjesti keskiviikkona aamupäivällä hiljaista aikaa edeltävän puhelunsa. Puhelussa käytiin läpi kvartaalin aikana tiedotettuja asioita ja markkinatilannetta. Puhelun anti ei aiheuttanut muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme. 

Asuntomarkkina vakaantumassa

Asuntomarkkinoilla Suomessa on nähty pientä piristymistä, mutta merkittävää ketsuppipullon avautumista ei ole ollut nähtävissä. YIT:n sanojen mukaan alkuvuonna on alkanut näkymään heidänkin odottamaansa pientä aktiviteetin parantumista mm. varauksissa ja kyselyissä. Laskelmiemme mukaan valmiiden asuntojen määrä taseessa on Suomen osalta jo Q2:lla laskussa, kun valmistumiset laskevat alhaisille tasoille ja asteittain markkina virkoaa. Odotuksissa on, että myynti hiljalleen kiihtyy loppuvuotta kohti, mutta kokonaisuudessaan markkina on tällä hetkellä uusien asuntojen myynnin kannalta vielä heikko. Korkonäkymän vakiintuminen ja talouden parantuminen tukisivat segmenttiä, kuten muutakin rakentamista. Osittain YIT näkee, että EKP:n koronlaskujen alkaminen voisi näkyä tunnelmien parantumisessa kuluttajien tai sijoittajien keskuudessa, mutta vielä epävarmuus näkyy päätöksenteossa. Suomen jatkuvan haastavan asuntomarkkinan sijaan CEE-maissa kysyntä on ollut hyvää ja se tukee YIT asuntorakentamisen liikevaihtoa ja tulosta tänä vuonna. YIT:n mukaan Baltian maissa on piristymistä havaittu. 

Muiden segmenttien kehityksestä YIT:llä ei ollut suurempia kommentteja. Toimitila-puolella markkina-aktiviteetti on ollut kohtuullisella tasolla, mutta kilpailun kiristyminen, yksityinen kysynnän heikkous ja heikot markkinaolosuhteet hidastavat piristymistä. Infrassa julkisen sektorin kysyntä on vakaata ja piristymään päin, kun useat hankkeet siirtyvät suunnitteluvaiheesta tarjousvaiheeseen. Muun uudisrakentamisen alakulo painaa kuitenkin pohja- ja maanrakentamisen oloja. Ohjeistuksen perusteella molempien segmenttien operatiivisen suorituksen odotetaan paranevan vuonna 2024.  

Alkuvuoden rahoitusjärjestelyt puhuttivat 

YIT:n alkuvuonna tehdyn omaakin pääomaa sisältäneen rahoitusjärjestelyn tueksi YIT on kvartaalin aikana tehnyt lisää rahoitusjärjestelyitä. YIT laski kesäkuussa liikkeelle uuden 100 MEUR:n vakuudellisen ja vihreän joukkovelkakirjalainan. Lainan vihreydestä ja vakuuksista huolimatta hinta rahoitukselle oli korkea. Velkakirjalle maksetaan 3kk Euribor-korkoa lisättynä 7,5 %:n vuotuisella marginaalilla. Tällä hetkellä 3kk Euribor-korko on noin 3,7 %, joten koroksi tällä hetkellä muodostuu jopa yli 11 %.  

YIT:llä oli Q1:n lopussa kassassa kuitenkin rahaa lähes 300 MEUR, joten lainan tarpeellisuus hinta huomioiden on kysymysmerkki. Lainaa on YIT:n mukaan tarkoitus käyttää mm. velkojen takaisinmaksuun (limiitit) ja hankkeiden mahdolliseen rahoitukseen. Näiden lyhytaikaisten velkojen maksuaikataulu, alkuvuonna erääntyneen 100 MEUR:n joukkovelkakirjalainan maksu, markkinatilanne ja muut liiketoimintatarpeet johtivat tilanteeseen, missä YIT:n oli otettava markkinoilta kalliimpaa rahoitusta, jolla maksaa halvempaa rahoitusta pois. YIT:n saaman vakuudellisen rahoituksen hinta kertovat YIT:n edelleen haastavasta asemasta rahoitusmarkkinalla sekä edelleen haastavista markkinaolosuhteista vieraan pääoman rahoituksen hankinnalle rakennusmarkkinalla.