Federal Reserven korkopäätös: Every breath you take, Jerome
Tiivistelmä
- Odotamme, että Federal Reserve laski ohjauskorkoaan 4,0-4,25 %:n tasolle, samalla kun se yllättäen nosti talousennusteitaan tälle ja ensi vuodelle.
- Arvioimme, että keskuspankki korjasi tulevaisuuden korkouraa koskevaa mediaaniennustettaan alaspäin, mikä viittaa 25 korkopisteen laskuun tulevissa kokouksissa.
- Näkemyksemme mukaan työllisyyden kasvaneet riskit olivat keskeinen tekijä päätöksessä, sillä työttömyysaste ei yksinään kuvasta työmarkkinoiden tilannetta.
- Kriitikoiden mielestä keskuspankki saattoi taipua markkinoiden tai Valkoisen talon odotuksiin, mikä herättää keskustelua päätöksen taustalla olevista motiiveista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Federal Reserve päätti keskiviikkona odotetusti laskea ohjauskorkoaan 4,0-4,25 %:n tasolle. Yllättäen samaan syssyyn keskuspankki nosti talousennusteitaan tälle ja ensi vuodelle. Powell kutsui liikettä ”riskienhallintalaskuksi”.
En ihan heti muista, milloin ohjauskorkoa olisi laskettu samaan aikaan, kun talouskasvuennusteita nostetaan, inflaatio on keskuspankin tavoitteen yläpuolella ja seuraavien vuosien työttömyysastearviota tarkistetaan alaspäin. Niin kävi kuitenkin keskiviikkona. Vielä ”kirsikkana kakun päällä” avomarkkinakomitea korjasi tulevaisuuden korkouraa koskevaa mediaaniennustettaan alaspäin siten, että tänä vuonna olisi tulevien kahden kokouksen aikana 25 korkopisteen lasku odotettavissa kummassakin. Yksi koronlasku siis ilmestyi ennusteisiin, jotka tosin olivat pahasti hajallaan loppuvuoden suhteen. Lähes puolet komitean jäsenistä (9/19) nimittäin odottaa korkeintaan yhtä laskua loppuvuonna.
Pääjohtaja Jerome Powell kutsui liikettä ”riskienhallintalaskuksi”, mutta kriitikoiden mielestä keskuspankki saattoi taipua markkinan (tai Valkoisen talon) odotuksiin.
Työllisyys yhä suurempi ongelma
Lopulta taikasanoina päätöksessä olivat työllisyyden kasvaneet riskit. Työttömyysaste ei ole paras mittari tilanteessa, jossa sekä työpaikkojen määrä että työllisten määrä ovat laskusuunnassa, kuten Yhdysvalloissa nyt on nähty. Fedissä selvästi on katsottu työttömyysasteen taa ja pääjohtaja Jerome Powellinkin mukaan huomattu piilevät epätasapainot työmarkkinalla, mikä nyt nousi riittävän suureksi ongelmaksi.
Pääjohtaja Powell on ollut Valkoisen talon suurennuslasin alla kuin The Policen kuuluisassa hitissä konsanaan (”Every breath you take, every move you make --- I’ll be watching you”). Keskiviikkoisen korkopäätöksen luulisi miellyttäneen Donald Trumpia, sillä hän on pitkään sättinyt Powellia korkojen pitämisestä liian korkealla. Jatkeena Trumpin puheille juuri johtokuntaan valittu ja presidentin nimittämä Stephen Miran ikuisti itsensä heti Fedin kokouspöytäkirjoihin vastustamalla tehtyä päätöstä. Miran olisi jo halunnut 50 korkopisteen laskun ohjauskorkoon.
Makrokommentin otsikkoinnoittajana tällä kertaa The Police.
Luetuimmat artikkelit
