Lisää positiivisia hintasignaaleja euroalueelta

Euroalueelta saatiin eilen jälleen yksi positiivinen hintasignaali, kun Saksan tuottajahintojen nousu hidastui marraskuussa odotettua enemmän. Hintojen nousu oli edelleen rajua vuodentakaisesta (+28,2 %), mutta näyttää siltä, että huipputasot ovat jääneet taakse. Lisäksi kuukauden takaisesta hinnat tippuivat 3,9 % jatkona lokakuulle, jolloin hinnat lähtivät ensimmäistä kertaa laskuun (tuolloin -4,2 %).

Vähemmän yllättäen energian hinta on sekä vuoden takaiseen verrattuna kovan hintojen nousun että kuukausitason hintojen laskun takana. Energiahinnat nousivat 65,8 % vuodentakaisesta, mutta laskivat 9,6 % kuukausitasolla. On ilmiselvää, että tulevina kuukausina energiahintojen kehitys voi olla hyvinkin volatiilia lämmityskauden alettua euroalueella ja mm. säätilojen ollessa yhtenä tekijänä hinnanmäärityksessä. Positiivista on epävarmuuden keskellä sekin, että ilman energiaakin tuottajahintojen nousu hyytyi kuukausitasolla nollaan noustuaan 0,4 % lokakuussa.

Lähde: Bloomberg

Luvut vahvistivat käsitystä siitä, että hintapiikki euroalueen tuottajahinnoissa on ohitettu ja tämä on hyvä asia myös kuluttajahintojen kehityksen kannalta. Inflaatiossa nähtäneen edelleen helpottumista ensi vuoden aikana jo puhtaasti senkin takia, että vastaan alkavat tulla korkeat vertailukauden luvut ja kysyntäympäristön odotetaan hyytyvän hidastaen kysyntäperäistä inflaatiota. Siinä mielessä EKP:n inflaatioennuste ensi vuodelle (6,3 %) voi osoittautua liiankin korkeaksi. Keskuspankki haluaa kuitenkin pitää kiinni uskottavuudestaan, joten inflaatiopuheille on varmasti paikkansa ennen kuin hintojen maltillistumisesta on varmoja merkkejä.