Pitkän aikavälin talouskasvun petraamiseen ei ole taikahattua

Maailmantalouden kasvu on yhä suuremman kiven alla. Globaalisti kasvuennusteita on systemaattisesti laskettu finanssikriisin jälkeen. Ilman politiikkamuutoksia kohti tehokkaampaa pääoma- ja työmarkkinaa sekä tuottavuuspanostuksia trendi jatkuu.

Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) tuoreessa blogitekstissä oli kulmia kohottava kuvio. Siitä näkyy, että talouskasvuennusteiden trendilasku ei ole vain Suomen tai Euroopan ongelma, vaan keskipitkän aikavälin eli seuraavan viiden vuoden kasvuennusteet ovat finanssikriisin jälkeen laskeneet globaalisti. Syitä on monia, ja ne eroavat luonnollisesti myös alueellisesti: heikko investointiympäristö, maailmankaupan kasvaneet rajoitukset, demografian vaikutukset työvoimaan.

IMF:n mukaan toivoa kuitenkin on, mutta se vaatii kohdennettuja toimia. Pitkän aikavälin talouskasvun ajurina ovat työvoima, pääoma ja se, kuinka tehokkaasti näitä kahta kohdennetaan eli kokonaistuottavuus. Finanssikriisin jälkeen yli puolet kasvun hidastumisesta selittyy IMF:n mukaan juurikin kokonaistuottavuuden hidastumisella. Uusia teknologioita ei siis ole täysin hyödynnetty ja resursseja, eli pääomaa ja työvoimaa, ei ole kohdennettu tehokkaasti paremmin tuottaviin firmoihin. Etenkin jälkimmäinen on ongelma, johon politiikka vaikuttaa: esimerkiksi yrityksiin liittyvät kannustimet kohdistetaan riippumatta siitä, kuinka hyvin yritys tuottaa. Tämä on IMF:n mukaan vähentänyt kasvupotentiaalia. Rakenteellisilla uudistuksilla, jotka vähentäisivät tätä resurssien tehotonta kohdistamista, voisi saada aikaan merkittävänkin petrauksen talouskasvuun (ks. kuvio alla) – selvästi suuremman, kuin mitä on arvioitu tekoälyn käyttöönoton vaikutuksiksi.

Luonnollisesti tämän kaltaiset muutokset ovat helpommin sanottuja kuin tehtyjä. Niitä kuitenkin tarvitaan, etenkin kun monissa talouksissa tekeviä käsipareja on tulevina vuosikymmeninä vähemmän ja vähemmän käytössä. Silloin työvoimaresursseja on joko syytä lisätä (esim. maahanmuutto) tai kohdennettava ne tehokkaammin. Kokonaisuudessaan kuvio kertoo siitä, että pelkästään pienet toimet eivät auta nykyisen kasvuvauhdin ylläpitämiseksi.