Nykyään sijoittajalla on käytössään laaja valikoima ​​sijoitusvaihtoehtoja. Perinteisten osakkeiden, joukkovelkakirjalainojen ja sijoitusrahastojen rinnalla pörssilistatut tuotteet, eli ETP:t, ovat vakiinnuttaneet asemansa joustavina ja monipuolisina sijoitusvälineinä. ETP:t voidaan nähdä eräänlaisena työkalupakkina, joka tarjoaa ratkaisuja erilaisiin markkinatilanteisiin ja avaa ovia uusiin sijoitusstrategioihin. Tässä artikkelissa keskitymme siihen, miten pörssilistatuilla tuotteilla voi ottaa markkinanäkemyksen – niin nousevilla kuin laskevilla markkinoilla.

Markkinanäkemyksen ottaminen pörssilistatuilla tuotteilla

Pörssilistatut tuotteet tarjoavat lukuisia mahdollisuuksia sijoittajille, joilla on selkeä näkemys markkinoiden tai tietyn kohde-etuuden kehityksestä. Ennen sijoitusinstrumentin valintaa on tärkeää pohtia kolmea perustavanlaatuista kysymystä:

·      Minkä kohde-etuuden kehitystä haluan seurata?

·      Uskonko kohde-etuuden nousuun vai laskuun?

·      Millä aikavälillä odotan tätä muutosta?

Nämä kysymykset auttavat selkeyttämään markkinanäkemystä ja kaventamaan sopivien tuotteiden kirjoa.

Kysymys 1: Minkä kohde-etuuden kehitystä haluan seurata?

Finanssimaailma tarjoaa sijoittajille monipuolisen valikoiman omaisuuseriä, joiden kehityksestä sijoittaja voi hyötyä. Tunnetuimpia kohteita ovat esimerkiksi osakkeet, joukkovelkakirjalainat eli korkoinstrumentit sekä indeksirahastot, joita monet sijoittajat jo käyttävät.

Tuttujen omaisuuserien lisäksi pörssilistattujen tuotteiden kautta sijoittaja pääsee käsiksi laajaan kirjoon omaisuuseriä, joihin suora sijoittaminen voi olla hankalaa tai kallista. Näihin kuuluvat esimerkiksi kansainväliset osakkeet eri markkinoilta ympäri maailmaa, raaka-aineet kuten öljy tai metallit sekä valuuttamarkkinat.

On tärkeää ymmärtää, että pörssilistatut tuotteet eivät tarkoita suoraa omistusta kohde-etuuteen. Ne ovat rahoitusinstrumentteja, jotka seuraavat kohde-etuuden hintakehitystä joko vipuvaikutuksella tai ilman. Tuotteen tuotot perustuvat yksinomaan kohde-etuuden hinnan vaihteluun, eikä sijoittaja saa esimerkiksi osakkeisiin liittyviä osinkoja tai muita jakoja. Tämä rakenne mahdollistaa markkinanäkemyksen ottamisen esimerkiksi raaka-aineisiin – kuten kultaan tai öljyyn – ilman, että sijoittajan tarvitsee ostaa tai varastoida raaka-ainetta fyysisesti.

Kysymys 2: Uskonko kohde-etuuden nousuun vai laskuun? 

Finanssialan termistössä erotetaan toisistaan ”long” ja ”short” positiot. Long positio kuvaa ostajan positiota ja sijoittaja hyötyy kohde-etuuden hinnan nousuista. Short positio puolestaan kuvaa myyjän positiota ja sijoittaja hyötyy kohde-etuuden hinnan laskuista.

ETP:t on jaettu kahteen tyyppiin sen mukaan, jäljittelevätkö ne long vai short positiota.

Positiivinen näkemys: Jos sijoittaja uskoo tietyn markkinan tai kohde-etuuden nousuun, hän voi valita ”long”-tuotteen ja hyötyä nousevista hinnoista.

Negatiivinen näkemys: Jos sijoittaja uskoo tietyn markkinan tai kohde-etuuden laskuun, hän voi valita ”short”-tuotteen ja hyötyä laskevista hinnoista.

Perinteisesti shorttaus eli lyhyeksi myynti tarkoittaa lainatun omaisuuserän myymistä. Sijoittaja siis myy jotain, jota ei omista. Jos omaisuuserän hinta laskee, sijoittaja voi ostaa sen takaisin edullisemmin ja palauttaa lainatun omaisuuserän, tehden voittoa. Tämä strategia on kuitenkin riskialtis, koska hinnan nousulle ei ole ylärajaa ja tappiot voivat kasvaa rajattomasti. Lisäksi shorttaamiseen vaaditaan yleensä vakuus sekä luottosopimus.

Pörssilistatut tuotteet voivat tarjota sijoittajalle helpomman ja vähemmän riskialttiin vaihtoehdon shorttaamiselle. Pörssilistatuissa tuotteissa lainoitus on sisäänrakennettu, eikä erillisiä luottosopimuksia tai vakuuksia tarvita. Sijoittaja voi menettää enintään sijoittamansa pääoman, mutta riski menettää koko pääoma on aina olemassa.

Esimerkki: Sijoittaja uskoo, että kullan hinta tulee laskemaan seuraavan kuukauden aikana. Hän voi ostaa short-tyyppisen pörssilistatun tuotteen, joka seuraa kullan hintaa käänteisellä tavalla. Jos kullan hinta todella laskee, sijoittaja saa voittoa ilman, että hänen tarvitsee lainata tai myydä kultaa fyysisesti. Jos hinta kuitenkin nousee, tekee sijoittaja tappiota.

Kysymys 3: Millä aikavälillä odotan tätä muutosta?

Sijoittajan näkemys aikajänteestä ohjaa sopivan tuotetyypin valintaa. Eri tuotetyypit voivat soveltua eri sijoitushorisontille ja erilaisiin strategioihin.

·      Tracker-sertifikaatit (trackerit) tarjoavat 1:1 osallistumisen kohde-etuuden arvonkehitykseen ilman vipua. Ne on tarkoitettu sijoittajille, jotka haluavat seurata osakeindeksejä, raaka-aineita tai teemoja ilman vivutusta. Kohde-etuudesta riippuen trackerit on tarkoitettu keskipitkälle tai pitkälle aikavälille.

·      Tavallinen warrantti on option kaltainen instrumentti, jolla on etukäteen asetettu eräpäivä. Sijoittaja voi hyödyntää warrantteja vivutukseen ja/tai suojaukseen lyhyellä tai keskipitkällä aikavälillä eräpäivästä riippuen. Sijoittajan on kuitenkin hyvä huomioida warrantin aika-arvohäviö [1].

·      Mini Futuurit ja turbowarrantit on tarkoitettu sijoittajille, joiden tavoitteena on vivutus ja/tai suojaus lyhyellä aikavälillä. Ne tarjoavat jatkuvan vipuvaikutuksen, joka on voimassa koko sijoitusjakson ajan, joka voi olla päivästä kuukausiin. Sijoittajan on hyvä huomioida tuotteen stop loss-toiminto.

·      Bull & Bear-sertifikaatit tarjoavat päivittäisen vipuvaikutuksen, minkä takia ne soveltuvat pääsääntöisesti vain yhden päivän hintaliikkeiden tai lyhyen aikavälin trendien seuraamiseen. Sijoittajan on hyvä huomioida tuotteen stop loss-toiminto.

Sijoitushorisontti liittyy tiiviisti myös siihen, kuinka suuri vipuvaikutus tuotteessa on. Mitä suurempi vipuvaikutus, sitä lyhyemmälle sijoitusajalle tuote yleensä sopii. Tämä korostuu erityisesti tuotteissa, joissa on stop loss-toiminto [2]. Jos sijoittaja odottaa kohde-etuuden saavuttavan tietyn hinnan tietyn ajan kuluessa, on mahdollista, että kohde-etuus liikkuu ensin ”väärään” suuntaan. Tällöin korkean vipuvaikutuksen tuote voi erääntyä ennenaikaisesti ja sijoitettu pääoma voidaan menettää ennen kuin tavoitehinta on saavutettu.

Riskienhallinta ja vinkit aloittelevalle sijoittajalle

Pörssilistattujen tuotteiden käyttö vaatii sijoittajalta hyvää ymmärrystä instrumenteista ja riskeistä. Kuten kaikessa pääomasijoittamisessa, mitä suuremmat mahdollisuudet, sitä suuremmat riskit. Vaikka ETP:llä ei voi menettää enempää kuin sijoitettu pääoma, tappiota voi syntyä nopeasti, erityisesti jos vipuvaikutus on suuri ja kohde-etuus liikkuu voimakkaasti. Sijoittajan on siksi tärkeää seurata markkinoita aktiivisesti.

Hyvin hiottu riskienhallinta on erityisen tärkeää viputuotteiden kanssa. Seuraavat vinkit voivat auttaa aloittelevaa sijoittajaa pääsemään alkuun:

·      Tutustu huolellisesti tuotteisiin: Tutustu tuotteen asiakirjoihin (avaintietoasiakirja, ohjelmaesite ja lopulliset ehdot) ennen sijoituspäätöstä. Hydynnä myös Societe Generalen koulutussivuston materiaaleja.

·      Määritä oma stop loss-taso: Sijoittaja voi asettaa ennalta suurimman sallitun pääomatappion, jonka ylittyessä hän harkitsee position myymistä.

·      Käytä vipua osana hajautettua sijoitusstrategiaa: Vipuvaikutuksen avulla sijoittaminen onnistuu pienemmällä pääomalla kuin suora sijoitus kohde-etuuteen. Mitä suurempi vipu, sitä pienempi sijoitussumma yleensä riittää – mutta samalla riski menettää sijoitettu pääoma kasvaa. Vipuvaikutuksen toimintaa ja sen käyttöä osana hajautettua sijoitusstrategiaa käsitellään seuraavassa artikkelissa.

·      Kokeile ”Match My Trade”-työkalua: Societe Generalen nettisivustolta löytyvä ”Match My Trade”-työkalu voi auttaa makkinanäkemykseesi ja riskinottohalukkuuteesi sopivan viputuotteen valinnassa.

Yhteenveto

Pörssilistatut tuotteet tarjoavat sijoittajille uusia mahdollisuuksia ottaa näkemystä pääomamarkkinoilla. Ne mahdollistavat pääsyn vaikeasti saavutettaville markkinoille, shorttauksen ilman perinteisen lyhyeksi myynnin vaivannäköä sekä vipuvaikutuksen hyödyntämisen eri strategioissa.

Oikean tuotteen valinta perustuu sijoittajan näkemykseen kohde-etuuden hintakehityksestä, sijoitushorisontista ja riskinottohalukkuudesta. Ilman kohde-etuuden ”oikeaa” hintaliikettä paraskaan tuote ei voi tuottaa toivottua tulosta.

Riskinä on aina menettää sijoitettu pääoma joko osittain tai kokonaan. Kuten kaikissa sijoitusstrategioissa, tehokkaan täytäntöönpanon kannalta on ratkaisevan tärkeää ymmärtää käytettävät instrumentit ja niihin liittyvät riskit sekä huomioida markkinaolosuhteet.

Tärkeää tietoa

Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. On olemassa riski, että menetät koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Tässä markkinointitiedotteessa olevat tiedot on tarkoitettu ainoastaan informatiivisiksi, eivätkä ne ole suositus minkään rahoitusvälineen ostamiseksi tai myymiseksi. Mainitut rahoitusvälineet on kuvattu vain lyhyesti. Sijoittajan on ennen sijoittamista tutustuttava avaintietoasiakirjaan, ohjelmaesitteeseen ja lopullisiin ehtoihin, jotka on julkaistu verkkosivustolla warrants.societegenerale.com, ja erityisesti ohjelmaesitteen kohtaan "Riskitekijät". Sijoittajan tulisi tehdä omat sijoituspäätöksensä omien sijoitustavoitteidensa ja taloudellisen tilanteensa perusteella ja tarvittaessa käyttää riippumattomia neuvonantajia. Kaupankäynti viputuotteilla edellyttää jatkuvaa sijoitusposition seurantaa. Viputuotteisiin liittyy suuri riski, jos niitä ei hoideta asianmukaisesti. Viputuotteet ovat tuotteita, jotka eivät ole yksinkertaisia ja niitä voi olla vaikea ymmärtää. Pörssilistatut tuotteet heijastavat vain kohde-etuuden kehitystä, joko vipuvaikutuksella tai ilman, mutta eivät anna sijoittajalle mitään oikeuksia, jotka liittyvät kohde-etuuteen.

Riskitekijöitä ovat muun muassa:

Pääomatappioriski:
Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. Tuotteen takaisinmaksusumma voi olla alhaisempi kuin alkuperäinen sijoitussumma. On olemassa riski, että menetät koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Vipuvaikutus lisää pääomatappioriskiä. 
 

Liikkeeseenlaskijan luottoriski:
Sijoittajat ovat alttiina riskille, että liikkeeseenlaskija tai takaaja ei pysty täyttämään velvoitteitaan tuotteiden osalta. Tämä voi johtaa koko sijoitetun pääoman menettämiseen. Tuotteet eivät kuulu talletussuojan piiriin.
 

Markkinariski:
Tuotteella voi olla merkittäviä hinnanvaihteluja markkinatekijöiden muutosten vuoksi. Sijoittajiin kohdistuu erityisesti kohde-etuuden arvonvaihteluun liittyvät riskit. Tuotteilla ei ole pääomasuojaa.

Likviditeettiriski:
Tuotteen likviditeetti taataan normaalien markkinaolosuhteiden ja teknisten järjestelmien normaalin toiminnan edellytyksin. Jotkut poikkeukselliset markkinaolosuhteet voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotteen likviditeettiin. On mahdollista, että sijoittaja ei voi myydä tuotetta helposti tai joutuu myymään sen hintaan, joka on merkittävästi alhaisempi kuin sijoitettu summa. 

Valuuttariski:
Jos tuotteen valuutta poikkeaa kohde-etuuden valuutasta, tuotteen arvoon vaikuttaa myös näiden valuuttojen välinen vaihtokurssi. Tämä voi johtaa merkittäviin arvon vaihteluihin.