Punaisenmeren konflikti värisyttää, muttei vielä järisytä rahtihintoja

Punaisellamerellä valloillaan ollut konflikti ja hyökkäykset rahtialuksia vastaan ovat turvallisuussyistä pakottaneet tuhannet rahtialukset muuttamaan Välimerelle päästäkseen reittejään ja kiertämään Afrikka. Tämä on ollut omiaan nostamaan kuljetuskustannuksia, mutta eri rahti-indekseissä muutoksiin on reagoitu eri tavoin.

Valtamerirahtien hintoja mittaavassa FBX Global Container -indeksissä, joka mittaa 40-jalkaisen kontin kuljetuskustannuksia, on nähty viime kuukausina selvää nousua, ja muutosta selitetään pitkälti Punaisenmeren konfliktin aiheuttamilla matka-ajan pidentymisillä ja kustannusten lisäyksillä. Indeksin mukaan kuljetuskustannukset ovat kaksinkertaistuneet viime vuoden lopusta, joten muutos on tuntuva. Sen sijaan laajalti seuratussa, raaka-aineiden merirahtihintoja mittaavassa Baltic Dry -indeksissä nähtiin jo marras-joulukuun vaihteessa hintapiikki, mutta sen jälkeen rahtihinnat ovat laskeneet (kuukaudessa -7,15 %). Vuodentakaiseen verrattuna tämäkin indeksi tosin on kolminkertaistunut, sillä lähellä 500:n tasoa olevat pohjat nähtiin vuosi sitten helmikuussa.

Indeksilukemista voi päätellä, että rahtikustannusten hinnoissa on nähtävissä paineita, mutta ei läheskään samankaltaisia kuin koronapandemian aikoihin, jolloin kuljetuksen pullonkauloja nähtiin laajalti. Samankaltaista tarjontashokkia kuin vuosina 2021-2022 ei ole tällä haavaa odotettavissa, ellei Punaisenmeren konflikti laajene ja pitkity radikaalisti. Nyt tilannetta helpottaa sekin, että energiakustannukset ovat pikemminkin laskussa kuin nousussa, päinvastoin kuin pari vuotta sitten. Rahtihintojen välittymistä kuluttajahintoihin on kuitenkin nyt syytä seurata, sillä ohjauskoron laskuja odottavat sijoittajat ja kotitaloudet eivät kaipaa nyt odotettua korkeampia inflaatiolukemia. Tänään klo 15:30 julkaistaan Yhdysvaltain tammikuun inflaatiolukemat, joista odotetaan kuluttajahintojen nousun hitaan taittumisen jatkuvan. Refinitivin konsensus odottaa pohjahintojen nousun hidastuneen 3,8 %:iin (joulukuussa 3,9 %) ja yleisen hintojen nousun 3,0 %:iin (joulukuussa 3,4 %).