PYN Eliten kuukausikatsaus 3/2022: Vietnamissa kahden vuoden tauon jälkeen
Vietnamin pörssissä oli rauhallista verrattuna maailman tapahtumiin. PYN Elite laski 1,5 %. Paikalliset sijoittajat olivat varovaisia ikävien uutisten takia, ja kaupankäyntiluoton arvioitiin pudonneen huipuistaan 20 prosentin verran. Hallitus käynnisti kampanjan osakekurssien manipulointia vastaan pidättämällä tunnetun sijoittajan, mikä lupaa jatkossa hyvää kaikkia sijoittajia ajatellen. USA:n presidentti Joe Biden kehui vietnamilaisen Vinfast-yhtiön investointeja Yhdysvalloissa, ja lausunto sai somessa runsaasti myönteistä näkyvyyttä.
Kuukauden makro: Venäjän sotatoimet ja Kiinassa julistettu koronasulku vaikuttivat joihinkin toimialoihin, mutta ylipäätään taloudella meni hyvin: bkt kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä 5 % v/v, teollisuustuotanto 8,5 % v/v, vienti 14,8 % v/v, ja autokauppa 49 % v/v. Inflaatio pysyi kuitenkin maltillisena: +2,4 % v/v. Luotonanto kasvoi alkuvuonna 5 % (16% v/v).
PYN Eliten tiimi vieraili Vietnamissa kahden vuoden tauon jälkeen. Tapasimme kolmen viikon aikana kaikkien salkkuyhtiöidemme ylimmät johtajat. Vaikka Vietnamin makroluvuista voikin päätellä paljon, oli ilahduttavaa itse huomata, miten vilkasta oli baareissa, ravintoloissa, ostoskeskuksissa ja kävelykaduilla. Lennot Vietnamiin olivat täynnä, ja monissa yrityksissä kerrottiin myynnin ja asiakasmäärien kasvaneen kaksinumeroisilla luvuilla.
Kuukauden osake: MBB:n palveluiden mobiilikäyttäjien määrä on noussut vuoden 2019 yhdestä miljoonasta yhdeksään miljoonaan (2021). Vastaavaa kasvua emme ole nähneet yhdelläkään kilpailijalla. Myös pankin tytäryhtiöt ottivat huimia edistysaskeleita: sen kuluttajarahoitusyhtiö on kasvanut kymmenkertaisesti vuodesta 2017 ja on nyt toimialallaan kolmanneksi suurin. MBB:n vakuutusyhtiöiden asiakasmäärät kasvoivat vahvasti kaksinumeroisilla luvuilla yhtiöiden saadessa samalla lisää markkinaosuutta. Arvioimme MBB:n tuloksen kasvavan 30 % v/v, ja yhtiön valuaatio on yhä houkutteleva suhteessa kilpailijoihinsa.
PYN Elite
PYN Elite on kansainvälisissäkin vertailuissa poikkeuksellisen menestynyt rahasto. Se aloitti toimintansa vuonna 1999 helmikuussa sijoittamalla Thaimaan pörssiin. Rahaston salkunhoitajana on ollut alusta alkaen Petri Deryng. Toimintansa aikana rahaston osuuden arvo on yli viisikymmenkertaistunut ja keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 20 prosenttia. Aasian arvopaperimarkkinoilla PYN Elite on kokenut sijoittaja. Rahasto on tehnyt sijoituksia Thaimaan lisäksi Kiinassa, Indonesiassa ja Filippiineillä. Vuodesta 2017 kaikki sijoitukset ovat olleet Vietnamissa. Rahaston kohdemaa Vietnam on yksi Aasian nopeimmin kasvavista kansantalouksista. Koronavuosienkin aikana se onnistui kasvattamaan talouttaan, ja jatkossa Vietnamin talouden arvioidaan yltävän 6-7 prosentin vuosikasvuun. Viime vuosina Vietnam on tehnyt yhteensä 14 vapaakauppasopimusta, muun muassa EU:n ja Maailman kauppajärjestön WTO:n kanssa. Samalla Vietnamista on tullut houkutteleva investointikohde yrityksille: vuonna 2021 sinne tehtiin suoria teollisia sijoituksia noin 20 miljardin Yhdysvaltain dollarin verran. Vietnamin kilpailukyky mahdollistaa palkkatulojen kasvun yli 10 prosentin vuosivauhtia. PYN Elite on salkussaan painottanut yhtiöitä, jotka hyötyvät kotimarkkinoiden ja kulutuksen kasvusta. PYN Eliten ajatuksena on toimia Vietnamissa, kunnes sen indeksitavoite 2 500 pistettä saavutetaan. Vuoden 2021 lopussa VN-indeksi oli 1 500 pisteessä.
Lue lisää yhtiösivulla