Valuuttariskit vähentyivät Fedin rahakoneen käynnistyttyä

Meno valuuttamarkkinalla on tasaantunut viime kuukausina keskuspankkien elvytystointen pyyhkäistyä rauhoittaen markkinan yli. Etenkin USA:n keskuspankin Federal Reserven vastuu on ollut koko maailman viime käden dollarilainaajana suuri, mutta se on ainakin numeroiden valossa onnistunut tehtävässään ja saanut tasapainotettua dollarimarkkinan.

Koronakriisin kurimuksessa maaliskuun puolivälissä koko maailma janosi dollareita, ja Federal Reserve reagoi nopeasti tilanteeseen avaamalla swap-linjat useille keskuspankeille. Näiden vaihtosopimusten kautta keskuspankit saivat dollarirahoitusta, jotta talouden pyörät pysyivät liikkeessä.

Sitä tarvittiin, sillä dollarin merkitys maailmantaloudelle on suuri. USA:n ulkopuolella ja erityisesti kehittyvissä talouksissa yrityksillä on merkittävä osa veloistaan dollarimääräisiä ja lisäksi dollareita tarvitaan maksuvaluutaksi jokapäiväiseen operointiin maailmankaupassa. Ilman dollareita kauppa hyytyisi ja kehittyvät taloudet joutuisivat maksuvaikeuksiin.

Maaliskuussa riskit kasvoivat, mikä näkyi myös valuuttaswapeissa. Niiden perusteella hinnoitellaan, kuinka paljon kustantaa vaihtaa tiettyä valuuttaa dollareihin. Esimerkiksi euro-dollari-sopimuksissa dollari kallistui yhdeksän vuoden huippuihin maaliskuun puolessa välissä. Federal Reserven valuuttatoimet onnistuivat rauhoittamaan tilannetta ja dollaripreemio laski, mutta alkoi taas kasvaa huhti-toukokuussa EKP:n startattua elvytysohjelmansa. Viime aikoina swapeissa on nähty jälleen tasaantumista, sillä likviditeettiä riittää markkinalla, kun keskuspankkien rahakoneiden käynnistys on vähentänyt pankkisektorin tarvetta lainata valuuttaa markkinaehtoisesti. Samalla euro on vahvistunut dollaria vastaan hiljalleen viime kuukausina.

Lähde: Bloomberg