Nousuviikko takana, USA:n työllisyystaantuma ei edelleenkään luvuissa
Tiivistelmä
- Viime viikko oli nousujohteinen Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, ja sijoittajat ovat optimistisia inflaatio-odotusten ja USA:n talouskasvun suhteen.
- S&P 500 -indeksin kasvuennusteet vuodelle 2024 ovat erityisesti teknologiasektorin vetämiä, mutta myös muilta sektoreilta odotetaan positiivisia tuloksia.
- USA:n työllisyysindikaattorit eivät osoita merkkejä työllisyystaantumasta, vaikka yksityisen sektorin työpaikkojen kasvu on hidastunut.
- Atlantan Fedin GDPNow-estimaatti ennustaa yli 3 %:n annualisoitua talouskasvua, mikä viittaa edelleen vahvaan talouskehitykseen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Viime viikko oli Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinalla nousuviikko. WSJ uutisoi viikonloppuna, että sijoittajat ovat jälleen osakkeista positiivisella mielellä johtuen mm. ankkuroiduista inflaatio-odotuksista, edelleen kasvavasta USA:n taloudesta ja pitkälle aikavälille peilattuna maltillisista arvostustasoista. S&P 500 -indeksin ensi vuoden kasvuestimaattien etupäässä ovat vähemmän yllättäen teknologiasektorin yhtiöt, mutta muiltakin sektoreilta odotetaan mukavan tuntuisia lukuja.
| Indeksit | päätös | muutos 1 vko | vuoden alusta | |
| OMX Helsinki | 11914,5 | 1,4 % | 25,8 % | |
| Eurostoxx 600 | 578,8 | 0,4 % | 14,0 % | |
| S&P500 | 6870,4 | 0,3 % | 16,8 % |
Lähde: WSJ
Ilman kasvua ei voi olla kasvuodotuksiakaan. Vaikka pörssi ja talous eivät välttämättä lyhyellä aikavälillä kulje käsi kädessä, pitkällä aikavälillä talouskasvua tarvitaan tuloskasvun tueksi. Tämän suhteen sijoittajilla on ollut vaikea tilanne, sillä tärkeitä talouslukuja ei ole saatu julki ja markkinoilla on oltu pitkälti vaihtoehtoisten lukujen varassa. Niiden osalta näyttää siltä, ettei mm. työllisyystaantumasta ole edelleenkään merkkejä ilmoilla.
USA:n työllisyysindeksit, 3 kk liukuva keskiarvo
Lähde: LSEG
US: Työttömyyskorvaushakemukset
Lähde: LSEG
US: Atlantan Fedin GDPNow, muutos vuodentakaisesta, %
Lähde: LSEG
Yksityisen sektorin työpaikkojen kasvu on hidastunut selvästi ADP-työllisyysraportin mukaan, mutta dramaattisia merkkejä ei edelleenkään ole ilmoilla. Myöskään uusien työttömyyskorvaushakemusten määrässä ei ole selvää muutosta huonompaan. Atlantan Fedin GDPNow-estimaatti povaa sekin yli 3 %:n annualisoitua kasvua. Lisäksi on muistettava se, että vaikka työpaikkojen kasvu hidastuisi dramaattisestikin, rikkooko se vielä työmarkkinaa, jossa myös tarjonta on viimeisen vuoden aikana vähentynyt. Toki pitkän aikavälin kasvupotentiaalia se nakertaisi, jos kaikille töille ei löydy tekijää esim. palvelualoilla. Yhdysvalloissakin sijoittajien täytyy siis pallotella suhdanteiden ja pitkän aikavälin rakenteellisten haasteiden välillä.
Luetuimmat artikkelit
