Vinhomes: Vahva pohja tuloksenteolle | PYN Eliten kuukausikatsaus, heinäkuu 2023
VN-indeksi nousi 9,2 % heinäkuussa usean sektorin vauhdittamana ja ylitti 1200 pistettä ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2022 syyskuun. PYN Elite +5,2 %, kiitos VHM:n, VRE:n, ACV:n ja MBB:n. Maaliskuun jälkeen ohjauskorkoa on laskettu jo neljä kertaa ja talletuskorot ovat laskeneet 300 korkopistettä, mikä on johtanut rahan virtaamiseen pankkitalletuksista osakkeisiin. Pörssin keskimääräinen päivävaihto oli 893 miljoonaa dollaria, korkeimmillaan sitten 2022 huhtikuun. Heinäkuun viimeisellä viikolla päivävaihto jopa käväisi miljardissa dollarissa. PYN Eliten 16 keskeisen salkkuyhtiön keskimääräinen tuloskasvu oli H1:llä vahvaa, +32 % v/v, kun pörssiyhtiöiden yhteenlasketut tulokset heikkenivät -10 % v/v.
Makro
Heinäkuussa talouden elpyminen oli vahvaa verrattuna vuoden ensimmäiseen puoliskoon: teollisuustuotanto kasvoi +3,7 % v/v, kun vielä H1:n aikana se laski -1 %. Toteutuneet ja rekisteröidyt ulkomaiset investoinnit olivat +3 % v/v ja +86 % v/v, eli alkuvuoden laskutrendi kääntyi. Vienti supistui heinäkuussa enää -3,5 % kun H1:llä laskua oli -12 % v/v. Vietnamin kauppataseen ylijäämä oli ennätyksellinen, 15,2 mrd USD vuoden alusta, mikä sekä tukee valuuttareserviä että ylläpitää vakaata valuuttakurssia. Samaan aikaan inflaatio pysyi hyvin alhaisena 2,06 prosentissa, mikä antaa mahdollisuuden laskea edelleen ohjauskorkoja lähikuukausina.
Kuukauden osake: Vinhomes
VHM:n tulos kasvoi H1:llä huikeat 314 % v/v, kun yhtiö sai luovutettua 2022 Q2:n lanseerauksen poikkeuksellisen mittavat ennakkomyynnit. Yhtiön H1-tulos oli suuruudeltaan kymmenen kertaa kymmenen seuraavaksi suurimman pörssilistatun asuntojen rakennuttajan yhteenlaskettu tulos. Viimeiset kolme neljännestä ovat olleet kiinteistömarkkinoilla vaikeimmat kymmeneen vuoteen. Koko markkina oli lähes jäässä 2022 Q4:stä tämän vuoden Q1:lle korkojen nopean nousun vuoksi, ennen kuin likviditeetti alkoi elpyä vuoden 2023 toisella neljänneksellä. Silti VHM:n H1:n ennakkomyynti ylitti markkinoiden odotukset nousten 1,7 miljardiin dollariin, mikä oli puolet koko 2023 ennakkomyyntitavoitteesta. Laskuttamattomat varaukset pysyivät Q2:n lopussa korkealla, 3,8 miljardissa dollarissa. Tämä asettaa vahvan pohjan tuloksenteolle vuosina 2023-2025.
PYN Elite
PYN Elite on kansainvälisissäkin vertailuissa poikkeuksellisen menestynyt rahasto. Se aloitti toimintansa vuonna 1999 helmikuussa sijoittamalla Thaimaan pörssiin. Rahaston salkunhoitajana on ollut alusta alkaen Petri Deryng. Toimintansa aikana rahaston osuuden arvo on yli viisikymmenkertaistunut ja keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 20 prosenttia. Aasian arvopaperimarkkinoilla PYN Elite on kokenut sijoittaja. Rahasto on tehnyt sijoituksia Thaimaan lisäksi Kiinassa, Indonesiassa ja Filippiineillä. Vuodesta 2017 kaikki sijoitukset ovat olleet Vietnamissa. Rahaston kohdemaa Vietnam on yksi Aasian nopeimmin kasvavista kansantalouksista. Koronavuosienkin aikana se onnistui kasvattamaan talouttaan, ja jatkossa Vietnamin talouden arvioidaan yltävän 6-7 prosentin vuosikasvuun. Viime vuosina Vietnam on tehnyt yhteensä 14 vapaakauppasopimusta, muun muassa EU:n ja Maailman kauppajärjestön WTO:n kanssa. Samalla Vietnamista on tullut houkutteleva investointikohde yrityksille: vuonna 2021 sinne tehtiin suoria teollisia sijoituksia noin 20 miljardin Yhdysvaltain dollarin verran. Vietnamin kilpailukyky mahdollistaa palkkatulojen kasvun yli 10 prosentin vuosivauhtia. PYN Elite on salkussaan painottanut yhtiöitä, jotka hyötyvät kotimarkkinoiden ja kulutuksen kasvusta. PYN Eliten ajatuksena on toimia Vietnamissa, kunnes sen indeksitavoite 2 500 pistettä saavutetaan. Vuoden 2021 lopussa VN-indeksi oli 1 500 pisteessä.
Lue lisää yhtiösivulla