Powell hylkäsi väliaikaismantran

Pieni sana, suuri vaikutus. USA:n keskuspankin Federal Reserven johdossa nähtiin eilen käänne, joka tulkittiin haukkamaiseksi eleeksi kohti kiristyvää rahapolitiikkaa. Keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell nimittäin totesi kongressin kuulemisessa, että sana väliaikainen olisi syytä jättää pois. Powellin mukaan inflaatio jäähtyy ensi vuonna, mutta se on osoittautunut voimakkaammaksi ja pysyvämmäksi kuin alun perin ajateltiin, Bloomberg uutisoi. Powell myös kertoi, että keskuspankki harkitsee velkakirjaostojen lopettamista aikaisemmin kuin ensin suunniteltiin.

Väliaikaistiimi siis sai heittää pyyhkeen kehään keskuspankissa vieläpä sen vaikutusvaltaisimman henkilön, eli pääjohtajan, toimesta. Puheet inflaation väliaikaisuudesta saivat alkunsa jo viime keväänä, ja siitä asti sana on esiintynyt joka ainoassa lehdistötilaisuudessa ja moneen kertaan. Sanan poisjättö tarkoittaa myös sitä, että keskuspankin inflaatioennusteet ovat osoittautuneet liian mataliksi ja joulukuun ennustetarkistuksissa on mitä todennäköisemmin odotettavissa jälleen nostoja nykyennusteisiin. Vielä syyskuussa keskuspankin mediaaniennuste inflaatiolle vuoden 2022 lopussa oli 2,2 %, mikä nykyisessä talousympäristössä ja inflaatiopaineiden pysyessä vahvasti läsnä vaikuttaa lähinnä haaveajattelulta.

Luonnollisesti inflaatiokorjaukset vaikuttavat myös Federal Reserven avomarkkinakomitean jäsenten korkoennusteisiin, jotka nekin julkaistaan joulukuussa. Markkinoiden korko-odotuksiin verrattuna esimerkiksi viikon takaiseen Federal Reseven eilisellä viestinnän muutoksella ei sen sijaan ollut suurta vaikutusta, sillä Powellin kommentit kyllä nostivat korko-odotuksia, mutta uutiset omicron-virusmuunnoksen leviämisestä olivat aikaisemmin viikolla hieman painaneet ennusteita. Joka tapauksessa 2-3 koronnostoa pidetään edelleen todennäköisimpänä polkuna ensi vuodelle markkinaodotuksissa. Federal Reserven korkopäätös julkistetaan 15. joulukuuta.

Lähde: CME Group