eQ perustaa asuntorahaston

eQ kertoi maanantaina aamulla perustavansa asuntorahaston. eQ:n nykyisistä, erikoissijoitusrahastomuotoisista kiinteistörahastoista (Hoiva- ja Liikekiinteistö) poiketen rakenteena tulee olemaan suljettu kommandiittiyhtiö, joka on pääosin suunnattu ammattimaisille instituutiosijoittajille. Rahasto on tarkoitus käynnistää 2020 aikana ja sen salkunhoitajaksi on palkattu Markus Pitkänen.

eQ ei tiedotteessaan avannut rahaston tarkempia tietoja. Arviomme mukaan rahaston oma pääoma tulee olemaan 100-200 MEUR:n välillä ja velkavivun huomioiva kokonaispääoma noin 500 MEUR. Markkinan hintataso vastaavissa rahastoissa on tällä hetkellä noin 0,5 % kokonaispääomasta ja näin ollen rahastolla olisi täyteen sijoittamisen jälkeen noin 2-3 MEUR:n vaikutus eQ:n liikevaihtoon (2020e 64,3 MEUR). Lisäksi rahastossa on ison velkavivun johdosta merkittävä tuottopalkkiopotentiaali, jota saadaan kuitenkin odottaa vuosikymmenen jälkipuoliskolle. On myös selvää, että eQ tulee perustamaan lisää asuntorahastoja, kun ensimmäinen on saatu valmiiksi.

Asuntorahasto on looginen lisä eQ:n kiinteistötarjontaan ja kiinteistöportfolion laajennusta on odotettu jo useampi vuosi. Strategisesti liike on mielestämme täysin oikea ja suurin yllätys meille oli oikeastaan se, että eQ laajenee asuntorahastoihin vasta nyt. Asuntomarkkinalla hyvien tuottojen saaminen on muuttunut yhä vaikeammaksi ja näkemyksemme mukaan omaperusteinen asuntotuotanto yhdessä tehokkaan velkavivun kanssa ovat vaatimuksina hyville tuotoille. Tässä mielessä suljettu rahasto on järkevä rakenne, sillä se mahdollistaa isomman velkavivun. Tulemme päivittämään eQ:n ennusteemme ennen Q4-tulosta.