Kempower on raskaan kaluston latausratkaisuiden osalta edellä monia muita valmistajia. Raskaan kaluston latausratkaisuiden osuus liikevaihdosta tulee todennäköisesti kasvamaan vuosikymmenen loppuun mennessä.

Uutta ratkaisua aletaan toimittaa Euroopassa vuoden 2024 Q1:llä

Kempower esitteli tiistaina tiedotteessaan uutta megawattilatausjärjestelmäänsä, joka soveltuu erityisesti sähkörekoille. Järjestelmä tarjoaa yli megawatin suuruisia tehoja, jotka mahdollistavat rekkojen nopean lataamisen. Yhtiö kertoo aloittavansa tuotteen toimitukset Euroopassa vuoden 2024 Q1:llä. Arvioimme, että Yhdysvalloissa tuotteen toimituskyky voidaan saavuttaa hieman myöhemmin, mutta todennäköisesti 2024 aikana. Ensimmäisen Kempower MCS -toimituksen kokonaisteho on 1,2 megawattia.

Kempower on raskaan liikenteen latausratkaisujen eturintamassa

Raskaan liikenteen latausratkaisuissa joudutaan ratkaisemaan erityisiä haasteita, jotka liittyvät etenkin vaadittuun korkeaan lataustehoon. Kempowerin ratkaisut sopivat luonnostaan hyvin raskaalle liikenteelle, koska ne on kehitetty niin, että tehoyksikkö on erillinen itse latauspisteestä, jolloin tehon kasvattaminen modulaarisesti on suoraviivaisempaa. Useiden alalla toimivien yhtiöiden tuotteet keskittyvät pääosin henkilöautoihin. Raskaan liikenteen puolella relevanttien kilpailijoiden lukumäärä on toistaiseksi matalampi ja niihin kuuluu mm. ABB e-Mobility, Siemens ja Eko Energetyka. Myös MCS (MegaWatt Charging) -standardin kehitys toimialan standardointielimissä on vielä kesken. Uuden tuotelanseerauksen myötä Kempower valmistautuukin vastaamaan raskaan liikenteen vaatimuksiin jo ennen standardin valmistumista. Nykyisin Kempowerin liikevaihdosta noin 30 % syntyy kaupallisten ajoneuvojen latausratkaisuista (mm. bussit, pienemmät kuljetusautot ja rekat), mutta yhtiö kaavailee kasvattavansa osuuden noin 40 %:iin 2030 mennessä. Käsityksemme mukaan segmentin kannattavuus on suotuisa toistaiseksi rajallisesta kilpailusta johtuen.

Osakekurssin viimeaikainen heilunta selittynee ohjeistukseen liittyvällä spekuloinnilla

Kempowerin osakekurssi on liikkunut viime aikoina voimakkaasti molempiin suuntiin, kun kurssi ensin nousi tasaisesti elokuun puolivälistä alkaen ja ylsi 52,8 euroon torstaina 12.10. Torstain jälkeen kurssi on puolestaan laskenut voimakkaasti ja oli 17.10. tiistaina enää 43,6 euroa. Emme ole tietoisia negatiivisista uutisista Kempoweriin tai yhtiön markkinaan liittyen. Pidämme mahdollisena, että osakekurssin viime päivien liikehdinnässä on kyse siitä, että osa sijoittajista piti positiivista tulosvaroitusta mahdollisena liikevaihdon osalta, mutta koska sellaista ei perjantaina saatu, ovat odotukset positiivisen tulosvaroituksen osalta laskeneet. Esim. Q2:n yhteydessä annettu positiivinen tulosvaroitus annettiin juuri tulospäivää edeltävänä perjantaina. Kempower julkistaa Q3-tuloksensa torstaina 19.10. Meidän ennusteemme vuoden 2023 liikevaihdoksi on 300 MEUR (konsensus 303 MEUR), mikä on yhtiön antaman ohjeistuksen puitteissa (280-310 MEUR). Mikäli ohjeistusta tarvitsee muuttaa, se todennäköisesti toteutuu vasta vuoden lopulla, kun loppuvuoden kasvukehitys ja mm. USA:n toimitusvolyymit tiedetään.