OmaSp Q3-aamutulos: Isossa kuvassa odotusten mukainen raportti

OmaSp julkaisi aamulla Q3-tuloksen, jossa oli mukana poikkeuksellisen paljon kertaeriä. Vertailukelpoinen tulos jäi lievästi ennusteistamme, kun palkkiotuottojen kasvu oli hieman ennusteitamme vaisumpaa ja vastaavasti vertailukelpoinen kulutehokkuus jäi hieman odotuksistamme. Raportoidut tulosrivit ylittivät kertaeristä johtuen puolestaan ennusteemme. Näkymien osalta raportti ei tarjonnut yllätyksiä ja OmaSp:n kasvunäkymät säilyvät edelleen vahvoina. Emme alustavasti näe ennusteissamme suuria muutostarpeita.

OmaSp:n vertailukelpoiset liiketoiminnan tuotot kasvoivat Q3:lla 21 %:lla 28,8 MEUR:oon ja taso jäi lievästi 29,3 MEUR:n ennusteestamme. Keskeisistä tuottoriveistä korkokate jatkoi Q3:lla vahvaa kasvuaan (+17 %v/v) ja oli 20,6 MEUR ylittäen 19,9 MEUR:n ennusteemme. Yhtiön mukaan asunto- ja yritysluottokysyntä on jatkunut vahvana ja antolainaus kasvoi Q3:lla 19 % vertailukaudesta. Palkkiotuottojen kasvu jäi vastaavasti Q3:lla hieman ennusteistamme (8,1 vs. 8,7 MEUR), kun luotonantoliitännäisten palkkioiden kasvu oli hieman odotuksiamme pehmeämpää. Raportoidut tuotot ylittivät ennusteemme (30,3 vs. 29,3 MEUR), kun yhtiö kirjasi kertaluontoisiksi eriksi 1,5 MEUR:n rahoitusvarojen ja -velkojen nettotuotot.

OmaSp:n vertailukelpoinen kulutaso oli Q3:lla 12,8 MEUR ja hieman 12,2 MEUR:n ennustettamme korkeampi. Eurajoen Säästöpankin hankintaan liittyviä kertakuluja kirjattiin kvartaalille vain 0,2 MEUR ja selvästi odotuksiamme vähemmän (Q3’21e: 1,0 MEUR). OmaSp:n luottotappiovaraukset olivat Q3:lla varsin hyvin linjassa odotustemme kanssa (Q3’21: 2,1 MEUR vs. Q3’21e: 2,4 MEUR). Yhtiö purki kvartaalin aikana johdon harkintaan perustuvia varauksia 2,0 MEUR:lla, mutta kirjasi vastaavasti yksittäisen asiakkaan luottoriskin kasvuun liittyen 3,0 MEUR:n lisävarauksen. Pankin vertailukelpoinen tulos ennen veroja (PTP) oli lopulta 14,0 MEUR, mikä jäi lievästi 14,6 MEUR:n ennusteestamme. Raportoidut tulosrivit puolestaan ylittivät ennusteemme, kun tulokseen kirjattiin odotuksiamme enemmän kertatuottoja.

Näkymien osalta Q3-raportti ei tarjonnut yllätyksiä ja Q2-tuloksen yhteydessä nostettu ohjeistus toistettiin odotetusti (raportoitu ja vertailukelpoinen PTP kasvavat merkittävästi vertailukaudesta). Eurajoen Säästöpankin hankinnan osalta raportti ei sisältänyt uutta tietoa ja OmaSp toisti aiemmin arvioidun tulosvaikutuksen (3-5 MEUR/vuodessa+ kertaluontoinen 14-16 MEUR ylöskirjaus). Yhtiön johto otti Q3-raportissa harvinaisen suoraa kantaa toimialalta hiljattain kuultuihin uutisiin ja kertoi olevansa valmis alan rakennejärjestelyihin. Tämä on mielestämme positiivista, sillä OmaSp:n näytöt yritysjärjestelyistä ovat erittäin vahvat.