Tulikivi Q2 perjantaina: Enenevästi Keski-Euroopan varassa
Tulikivi julkistaa Q2-tuloksensa perjantaina arviomme mukaan kello 14. Odotamme yhtiön kasvun jatkuneen vahvana energiakriisistä seuranneen poikkeuksellisen vahvan tulisijojen kysynnän siivittämänä. Lyhyellä aikavälillä näemme yhtiön tuotantokapasiteetin toimivan kasvua rajoittavana tekijänä, koska yhtiön Q1:n lopun tilauskanta mahdollistaa yksinään ennätysliikevaihdon. Huomiomme kiinnittyy näin ollen etenkin tilausvirran kehitykseen ja johdon kommentteihin kuluvan vuoden näkymiin liittyen.
Kasvun ainekset kasassa
Q2 on kausiluonteisesti Tulikivelle kohtuullinen neljännes, minkä odotamme heijastuvan yhtiön kannattavuudessa. Ennusteissamme yhtiön Q2-liikevaihto kasvaa 9 % 13,3 MEUR:oon lievän volyymikasvun ja hinnankorotusten tukemana. Näkyvyyttä kasvun jatkumiselle tuo tuhti tilauskanta, joka oli vielä Q1:n lopussa 16,1 MEUR. Historiallisesti Tulikiven tilauskanta on ollut noin puolen kvartaalin mittainen, mutta energiakriisin myötä yhtiön myynti vientimaissa on kasvanut erittäin vahvasti. Vienti Keski-Eurooppaan on arviomme mukaan Tulikivelle kotimaan myyntiä kannattavampaa, joten odotamme myynnin painottumisen vientiin tukevan suhteellista kannattavuutta. Q2-liikevoittoennusteemme on 1,8 MEUR, mikä ylittää lievästi vahvan vertailukauden tason. Odotamme ostokomponenttien hintojen edelleen aiheuttaneen painetta yhtiön marginaaleihin, mutta hinnankorotusten ja kiinteiden kulujen skaalautumisen rajaavan niiden vaikutusta suhteelliseen kannattavuuteen.
Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa, mutta ohjeistuksen tarkennus on mahdollinen
Vuoden 2023 liikevaihtoennusteemme on 48,6 MEUR (+ 10 %), kun taas liikevoittoennusteemme asettuu 5,7 MEUR:oon (12 % liikevaihdosta). Ennusteemme ovat linjassa yhtiön kasvavaa liikevaihtoa ja liiketulosta indikoivan ohjeistuksen kanssa. Poikkeuksellisen kysyntäympäristön ja hidastuvan taloussuhdanteen keskellä yhtiön kehitykseen liittyy erityisen paljon epävarmuutta. Näemme mahdollisena, että Tulikivi tarkentaa liikevaihto-ohjeistustaan edellisvuoden tapaan numeeriseen muotoon Q2-raportin yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tulikivi on maailman suurin varaavien tulisijojen valmistaja. Yhtiön liiketoiminta on rakennettu suurten vuolukivi- ja mineraalivarantojen ympärille, jotka mahdollistavat raaka-ainehankinnan oman louhinnan avulla. Tulisijojen lisäksi Tulikivi on laajentanut tuotevalikoimaansa Sauna- ja Sisustustuoteryhmiin, jotka ovat luonnollisia jatkeita vuolukiven hyödyntämiseen raaka-aineena. Tuotteiden kohderyhmä on modernit ja perinteiset kuluttajat. Yhtiöllä on yhteensä 4 tuotantolaitosta, jotka sijaitsevat Juuassa, Heinävedellä, Suomussalmella ja Espoossa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.08.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 44,3 | 48,6 | 42,1 |
| kasvu-% | 32,1 % | 9,8 % | −13,4 % |
| EBIT (oik.) | 4,7 | 5,7 | 4,3 |
| EBIT-% (oik.) | 10,7 % | 11,7 % | 10,3 % |
| EPS (oik.) | 0,08 | 0,07 | 0,05 |
| Osinko | 0,00 | 0,02 | 0,03 |
| Osinko % | 4,1 % | 5,1 % | |
| P/E (oik.) | 7,3 | 7,5 | 9,7 |
| EV/EBITDA | 6,4 | 4,3 | 4,6 |
Foorumin keskustelut
