HS: Hallitus harkitsee uusia rajoituksia ravintola-alalle

Helsingin Sanomien tietojen mukaan Suomen hallitus aikoo jälleen rajoittaa ravintoloiden aukioloaikoja vastauksena koronapandemian kiihtymiseen. Tällä hetkellä vaikuttaisi siltä, että alkoholitarjoilu loppuisi joko kello 24 tai 01. Käytännössä tämä tekisi yökerhotoiminnasta lähes mahdotonta, mutta ruokaravintoloihin sillä ei olisi juurikaan vaikutusta. Hallituksen neuvottelut vaikuttavat olevan vielä pahasti kesken ja pöydällä ovat mm. asiakaspaikkoihin liittyvät rajoitukset, alkoholin ulosmyynti sekä mahdolliset uudet tuet ravintoloille. Lisäksi hallitus pohtii myös mahdollisuutta tehdä rajoituksia alueellisesti sairaanhoitopiirin koronatilanteesta riippuen. Lopulliset päätökset hallitus tekee tiistaina.

Uudet rajoitukset eivät tule yllätyksenä pahentuneen pandemiatilanteen myötä. Koska lopulliset päätökset ovat vielä pahasti kesken, on niiden vaikutusten tarkka arviointi NoHo Partnersille hankalaa. Mikäli rajoitukset koskevat vain aukioloa, eivät rajoitukset mielestämme itsessään estä yhtiötä säilymästä kassavirtapositiivisena. Mielestämme vielä rajoituksiakin merkittävämpää on koronapandemian kiihtymisen vaikutus kulutuskäyttäytymiseen.

Näkyvyys koronatilanteen kehitykseen, kuluttajakäyttäytymiseen ja mahdollisten uusien rajoitusten mittakaavaan on tällä hetkellä on heikko ja sijoittajan on syytä tiedostaa, että valtaosa keskeisimmistä riskeistä on NoHon vaikutusvallan ulkopuolella. NoHon kannalta olisi erittäin kriittistä, että yhtiö säilyisi kassavirtapositiivisena myös pandemian kiihtyessä. Yhtiön ollessa kassavirtapositiivinen aika on niin sanotusti sijoittajien puolella, sillä yhtiön riskiprofiili laskee asteittain velkataakan pienentyessä. Yhtiö on aiemmin todennut, että se kykenee olemaan kassavirtapositiivinen noin 50 %:n volyymillä suhteessa viime vuoteen. Kesällä tapahtuneen ravintoloiden avautumisen jälkeen yhtiön volyymi on ollut yllättävän hyvä noin 75 %. Näin ollen volyymien lasku alle 50 %:n tasolle vaatisikin rajoitusten lisäksi kuluttajakäyttäytymisen muuttumista selvästi varovaisemmaksi. Yhtiö avasi Q2-tulosinfossaan varsin kattavasti kassavirtanäkymiään ja Q2-tulosinfon webcast on katsottavissa täältä. Tulemme päivittämään näkemyksemme NoHo Partnersista, kunhan saamme tarkempia tietoja hallituksen uusista rajoituksista.