Lamor Q2'26 -ennakko: Ohut tilauskanta painanee kannattavuutta
Summary
- Odotamme Lamorin Q2-liikevaihdon laskeneen 22 % vertailukaudesta 16,5 MEUR:oon ohuen tilauskannan ja vaisun uusmyynnin vuoksi.
- Ennustamme oikaistun liikevoiton painuneen lievästi tappiolliseksi -0,1 MEUR:oon, mikä johtuu matalasta liikevaihtovolyymistä ja Kilpilahden kierrätyslaitoksen ylösajon kuluista.
- Lamor tarvitsee merkittäviä uusia tilauksia saavuttaakseen kuluvan vuoden ohjeistuksen, joka ennakoi liikevaihdon olevan 80–92 MEUR ja liiketuloksen vähintään 6,5 MEUR.
- Seuraamme Kilpilahden muovinkierrätyslaitoksen ylösajon edistymistä ja heinäkuussa tiedotetun rahoituspaketin etenemistä, joka on keskeinen likviditeettiriskin hallinnassa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e |
|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes |
| Liikevaihto | 21,1 | 16,5 | 83,2 | ||
| Käyttökate | 1,6 | 0,8 | 10,4 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 1,0 | -0,1 | 6,1 | ||
| Liikevoitto | 1,0 | -0,1 | 5,9 | ||
| EPS (oik.) | -0,01 | -0,06 | -0,01 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,01 | -0,06 | -0,02 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -22,1 % | -22,0 % | -7,8 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 4,9 % | -0,7 % | 7,3 % |
Lähde: Inderes
Lamor julkaisee Q2-raporttinsa tiistaina 28.7. Odotamme katsauskauden liikevaihdon ja tuloksen laskeneen selvästi vertailukaudesta ohuen tilauskannan painamana. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti loppuvuoteen painottuvan ohjeistuksen pitävyyteen, hiljattain tiedotetun rahoituspaketin etenemiseen sekä Kilpilahden muovinkierrätyslaitoksen ylösajoon.
Ohut tilauskanta painaa edelleen liikevaihtoa
Odotamme Lamorin Q2-liikevaihdon laskeneen 22 % vertailukaudesta 16,5 MEUR:oon (Q2'25: 21,1 MEUR). Laskun taustalla on edellisvuotta huomattavasti ohuempi tilauskanta (Q1'26: 60 MEUR vs. Q1'25: 99 MEUR) sekä alkuvuoden vaisu uusmyynti. Yhtiö tiedotti heinäkuun alussa yli miljoonan euron vedenkäsittelytilauksesta Meksikosta, mutta tilaus on konsernin mittakaavassa maltillinen. Liikevaihdon kääntäminen takaisin kasvu-uralle edellyttäisi pikaisesti uusia suurempia tilauksia, sillä Kuwaitin projektin liikevaihdon odotetaan supistuvan kuluvana vuonna.
Matala volyymi painaa tuloksen pakkaselle
Ennustamme oikaistun liikevoiton painuneen Q2:lla lievästi tappiolliseksi -0,1 MEUR:oon (Q2'25: 1,0 MEUR), mikä on linjassa alkuvuoden ohjeistuksen viitoittaman nollatason kanssa. Kannattavuutta rasittaa merkittävästi laskenut liikevaihtovolyymi. Toisaalta yhtiön käynnissä oleva 8 MEUR:n kustannussäästöohjelma tukee osaltaan kannattavuutta. Lisäksi odotamme Kilpilahden kemiallisen kierrätyslaitoksen ylösajon aiheuttavan kuluja, jotka rasittavat katsauskauden tulosta. Odotamme osakekohtaisen tuloksen asettuvan -0,06 euroon (Q2'25: -0,01 euroa).
Katseet loppuvuoden ohjeistuksessa, Kilpilahdessa ja rahoitusjärjestelyissä
Lamorin kuluvan vuoden ohjeistus ennakoi liikevaihdon olevan 80–92 MEUR ja vertailukelpoisen liiketuloksen asettuvan vähintään edellisvuoden (6,5 MEUR) tasolle. Alkuvuoden heikon suorituksen myötä ohjeistuksen saavuttaminen vaatii todella vahvaa loppuvuotta ja uusmyynnin merkittävää piristymistä. Näemmekin ohjeistuksessa huomattavan laskuriskin, mikäli uusia merkittäviä tilauksia ei saada pikaisesti. Seuraamme tarkasti johdon kommentteja myyntiputken kehityksestä ja asiakkaiden päätöksenteon viiveistä, joita geopoliittiset jännitteet ovat alkuvuonna aiheuttaneet.
Toinen kriittinen seurattava kohde on Kilpilahden muovinkierrätyslaitoksen ylösajo. Yhtiö tavoitteli tuotannon käynnistämistä kesäkuun loppuun mennessä, ja odotamme päivitystä aikataulun toteutumisesta ja mahdollisia kommentteja laitoksen enemmistöosuuden myyntiprosessiin liittyen. Lisäksi huomiomme on heinäkuussa tiedotetussa mittavassa rahoituspaketissa, jolla yhtiö pyrkii siirtämään elokuussa 2026 erääntyvän vihreän joukkovelkakirjalainansa eräpäivää ja vahvistamaan kireää taseasemaansa vähintään 5 MEUR:n osakeannilla. Rahoituspaketin saattaminen maaliin on keskeistä akuutin likviditeettiriskin poistamiseksi.
Login required
This content is only available for logged in users
Lamor is an industrial technology company. The company develops products and related services in the field of recycling. The company's specialist expertise is found in the development of systems used in waste management and water treatment. In addition to its main business, consulting and installation services are offered. Customers are found in various sectors with the greatest focus on waste management.
Read more on company pageKey Estimate Figures01.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 90.2 | 83.2 | 86.5 |
| growth-% | -21.1 % | -7.8 % | 4.0 % |
| EBIT (adj.) | 6.5 | 6.1 | 6.6 |
| EBIT-% (adj.) | 7.3 % | 7.3 % | 7.7 % |
| EPS (adj.) | -0.13 | -0.01 | 0.03 |
| Dividend | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Dividend % | |||
| P/E (adj.) | neg. | neg. | 31.9 |
| EV/EBITDA | 8.0 | 7.1 | 5.0 |
Forum discussions
