Marimekko Q2'26 -ennakko: Aasia vetää kasvua kulujen ajoituksen painaessa tulosta
Summary
- Marimekon Q2-liikevaihdon odotetaan kasvaneen noin 4 % 46 MEUR:oon, erityisesti Aasian ja Tyynenmeren alueen myynnin vetämänä.
- Vertailukelpoinen liikevoitto ennustetaan laskevan 5,6 MEUR:oon, mikä johtuu kiinteiden kulujen kasvusta ja ajoituksesta.
- Yhtiön odotetaan toistavan koko vuoden ohjeistuksensa, jossa liikevaihdon kasvu ja liikevoittomarginaali ovat keskiössä.
- Analyytikot seuraavat erityisesti Aasian markkina-avausten etenemistä ja Suomen vähittäiskaupan kysyntätilannetta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 44,5 | 46,4 | 46,8 | 197,6 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 6,5 | 5,6 | - | 33,0 | ||
| Liikevoitto | 6,3 | 5,6 | 6,2 | 32,8 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,11 | 0,11 | 0,11 | 0,63 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,0 % | 4,2 % | 5,1 % | 4,2 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 14,6 % | 12,1 % | 16,7 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg, 6 analyytikkoa (konsensus)
Marimekko julkaisee Q2-raporttinsa torstaina 13.8. kello 8, ja yhtiön tulostilaisuutta voi seurata tästä kello 14.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen Aasian myynnin vetämänä, mutta tuloksen jäävän vertailukautta heikommaksi kulujen ajoittumisen vuoksi. Uskomme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa.
Aasia vetää kasvua Suomen markkinan pysyessä haastavana
Ennustamme Marimekon Q2-liikevaihdon kasvaneen noin 4 % 46 MEUR:oon (Q2'25: 45 MEUR). Kasvun odotetaan tulevan erityisesti Aasian ja Tyynenmeren alueelta, jossa ennustamme liikevaihdon kasvavan reilut 20 % 10,0 MEUR:oon (Q2'25: 8,2 MEUR) heikomman alkuvuoden jälkeen. Kesällä 2026 tapahtuvien Filippiinien ja Indonesian markkina-avausten pitäisi tukea alueen kehitystä. Suomen liikevaihdon arvioimme sen sijaan laskevan hieman 24,7 MEUR:oon (Q2'25: 25,2 MEUR) haastavan kuluttajamarkkinan seurauksena. Kotimaassa tukkumyynnin kampanjatoimitusten odotetaan yhtiön mukaan painottuvan tänä vuonna vahvemmin toiselle vuosipuoliskolle, mikä rajoittaa Q2:n kasvua. Muiden markkina-alueiden odotamme kasvaneen maltillisesti.
Kulujen ajoitus painaa tulosta suhteessa vertailukauteen
Odotamme Q2:n vertailukelpoisen liikevoiton laskevan 5,6 MEUR:oon (Q2'25: 6,5 MEUR), mikä vastaa 12,1 %:n liikevoittomarginaalia (Q2'25: 14,6 %). Arviomme mukaan tuloksen laskun taustalla on ensisijaisesti kiinteiden kulujen kasvu. Yhtiö huomautti jo Q1-raportin yhteydessä, että kiinteät kulut nousevat ajoitussyistä toisella neljänneksellä merkittävästi alkuvuotta voimakkaammin. Lisäksi kohonneet energiahinnat ja rahtikulut tuovat pientä inflaatiopainetta, vaikka uskommekin yhtiön pystyvän kompensoimaan näitä hinnoittelulla kohtuullisen hyvin. Odotamme myyntikatteen säilyvän hyvällä tasolla, mutta kulujen kasvu liikevaihtoa nopeammin rasittaa neljänneksen suhteellista kannattavuutta. Koko H1:n osalta odotamme oik. liikevoiton asettuvan vertailukauden tasolle.
Ohjeistuksen toisto odotuksissa
Uskomme Marimekon toistavan vuodelle 2026 annetun ohjeistuksensa, jonka mukaan liikevaihdon odotetaan kasvavan (2025: 190 MEUR) ja vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin olevan 16–19 % (2025: 17,1 %). Koko vuoden ennusteemme odottaa 4 %:n liikevaihdon kasvua ja 16,7 %:n marginaalia.
Raportissa mielenkiintomme kohdistuu mm. Aasian laajentumisen etenemiseen. Seuraamme kommentteja kesällä tapahtuneista uusista markkina-avauksista Filippiineillä ja Indonesiassa sekä partneriverkoston kehityksestä. Lisäksi seuraamme johdon kommentteja Suomen vähittäiskaupan kysyntätilanteesta.
Login required
This content is only available for logged in users