Metsolle toinen merkittävä tilausjulkistus viikon sisällä

Metso tiedotti torstaina saaneensa merkittävän, arvoltaan 128 MEUR:n tilauksen kullantuotantolaitoksen toimituksesta Saudi-Arabiaan. Tilauksesta valtaosa kirjataan vuoden 2025 viimeisen neljänneksen tilauskertymään. Tämä on Metsolle jo toinen suuri tilausjulkistus viikon sisään, mikä vahvistaa entisestään yhtiön Q4:n tilauskertymää.

Tilaus vankistaa edelleen Q4:n tilauskertymää

Metso sopi Maadenin kanssa kullan rikastus- ja liuotusprosessin toimittamisesta Ar Rjumin kaivokselle Saudi-Arabiaan. Kullantuotantolaitostoimituksen lisäksi toimitukseen sisältyvät laitteiden asennus, käyttöönotto ja käynnistyksen neuvontapalvelut, jotka tarjotaan myöhemmin kirjattavalla erillisellä huoltosopimuksella. Yhtiö on kirjannut tilauksesta 24 MEUR Mineraalit-segmentin Q3’25:n saatuihin tilauksiin, kun taas suurempi 104 MEUR:n osuus kohdistuu Q4’25:lle. Kokonaisuutena 128 MEUR:n tilaus on kokoluokaltaan merkittävä, sillä se vastaa viime vuosien tasolla reilua 10 % Mineraalit-segmentin tyypillisestä kvartaalitason tilauskertymästä.

Nyt saatu tilaus on positiivinen jatkumo yhtiön viime perjantaina tiedottamalle yli 180 MEUR:n kuparisulattotilaukselle (kts. kommenttimme täältä). Samalla hiljattain realisoituneet suuret tilaukset tukevat yhtiön aiempia kommentteja myyntiputken aktiivisuudesta etenkin kulta- ja kuparihankkeiden osalta. Lisäksi ne ovat konkreettisia merkkejä siitä, että myös suuremmat investointihankkeet etenevät nyt päätöksentekoon asti. Eilinen tilausjulkistus mukaan lukien Metso on tähän mennessä julkistanut Mineraalien jatkuviin toimintoihin yhteensä viisi Q4’25:lle kirjattavaa tilausta. Näistä yhtiö on julkistanut neljän tilauksen arvot, joiden yhteisarvo on jo yli 385 MEUR. Vastaavasti noin samaan aikaan viime vuonna Q4’24:lle julkistettujen tilausten kokonaisarvo oli arviomme mukaan noin 230 MEUR, minkä myötä kuluvan vuoden viimeisen neljänneksen julkistettujen tilausten arvo on huomattavasti vertailukautta edellä. Tähän mennessä julkistettujen tilausten selkeää etumatkaa sekä valmiiksi hyvällä tasolla ollutta pohjakysyntää peilaten Mineraaleille voi mielestämme turvallisesti ennustaa selkeää tilauskasvua Q4:lle vertailukauteen nähden.

Mineraalien tilausennusteissa lisää nousupainetta Q4:lle

Arvioimme jo edellisen kuparisulattotilauksen yhteydessä Metson Q4-tilausennusteissa olleen nousupainetta (ainakin Mineraaleissa ja tätä kautta konsernitasolla) sekä meidän että konsensuksen osalta. Julkistettu tilaus vahvistaa tätä näkemystä entisestään, ja pidämme todennäköisenä, että Mineraalit-segmentin tilauskertymä ylittää aiemmat odotuksemme selvästi (Inderes Mineraalien tilauskasvuennuste Q4’25: -2 % v/v, vrt. konsensus -5 % v/v). Emme sen sijaan näe tilauksilla vielä itsessään olevan olennaista vaikutusta lähivuosien liikevaihto- tai tulosennusteisiimme, sillä suurten projektitilausten ajoitukset ovat luonteeltaan vaihtelevia ja ennusteemme sisältävät oletuksia myös suurempien tilausten saamisesta. Nähdäksemme suuret tilausjulkistukset kuitenkin viestivät investointiaktiviteetin mahdollisesta piristymisestä. Tulemme tarkastelemaan mahdollisia ennustemuutostarpeita viimeistään Q4-ennakkokommenttimme yhteydessä.