Analyst Comment
Wulffin henkilöstövuokrausliiketoiminta kansainvälistyy Romaniaan
Summary
- Wulff on laajentanut henkilöstövuokrausliiketoimintaansa Romaniaan, mikä on yhtiön ensimmäinen kansainvälinen avaus tällä sektorilla.
- Romanian suuri väestömäärä ja talouskasvunäkymät tukevat Wulffin kasvupotentiaalia, mutta yhtiö on markkinalla vielä tuntematon toimija.
- Wulff aikoo hyödyntää Romanian työvoimaa sekä paikallisesti että tuomalla sitä Suomeen, mikä tarjoaa kustannustehokkaan ratkaisun asiakkaille.
- Romanian toimintojen kasvun ei odoteta olevan yhtä nopeaa kuin kotimaan, mutta ennusteita tarkastellaan seuraavassa päivityksessä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Wulff kertoi eilen laajentaneensa henkilöstövuokrausliiketoimintaansa Romaniaan. Uutinen ei ollut meille täysi yllätys, sillä yhtiö oli jo aiemmin kansainvälistymisaikeistaan markkinalle kertonut. Kyseessä on henkilöstövuokrausliiketoiminnan ensimmäinen kansainvälinen avaus, jonka arvioimme onnistuessaan pidentävän Wulff Worksin kasvupolkua hyvin pitkälle tulevaisuuteen. Tätä korostaa Romanian suuri asukasmäärä (~19 milj. asukasta) sekä Suomea parempi talouskasvunäkymä. Romaniassa yhtiö aikoo palvella paikallista henkilöstövuokrausmarkkinaa käsityksemme mukaan melko samalla konseptilla kuin Suomessa. Samalla yhtiö pyrkii tuomaan työvoimaa Romaniasta Suomeen. Pidämme logiikkaa perusteltuna, sillä Romania on työvoimavaltainen ja vielä matalan palkkatason maa, mikä motivoi työvoiman liikkumista korkeamman palkkatason maihin samalla tarjoten Wulffin olemassa oleville asiakkuuksille kustannustehokkaan tavan vuokrata lisätyövoimaa.
Emme kuitenkaan usko Romanian toimintojen kasvun alkavan yhtä räväkästi kuin kotimaan henkilöstövuokrausliiketoiminnan, jonka liikevaihto noussut reilu 30 MEUR:oon kahdessa vuodessa. Wulff on Romanian markkinalla vielä tuntematon ja ulkomainen toimija, eikä paikallisella avainhenkilöstöllä välttämättä ole yhtä (poikkeuksellisen) vankkoja suhteita toimialaan kuin Wulffin kotimaan vetäjillä. Uutinen ei muuta näkemystämme yhtiöstä sijoituskohteena, mutta tulemme tarkastelemaan henkilöstövuokrausliiketoiminnan ennusteitamme seuraavan päivityksen yhteydessä.
Login required
This content is only available for logged in users
Wulff Group is a retailer of office supplies. The range is wide and includes, for example, inventory, IT solutions, first aid equipment, and various ergonomic solutions. In addition, lighting and products for construction sites are also offered. The company operates throughout the international market, with the largest presence in the Nordic market. The head office is located in Vantaa.
Read more on company pageKey Estimate Figures28.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 122.3 | 134.0 | 137.6 |
| growth-% | 19.0 % | 9.6 % | 2.7 % |
| EBIT (adj.) | 4.0 | 5.1 | 5.5 |
| EBIT-% (adj.) | 3.3 % | 3.8 % | 4.0 % |
| EPS (adj.) | 0.19 | 0.37 | 0.37 |
| Dividend | 0.17 | 0.18 | 0.19 |
| Dividend % | 4.3 % | 4.8 % | 5.1 % |
| P/E (adj.) | 21.1 | 9.9 | 10.0 |
| EV/EBITDA | 5.5 | 3.8 | 4.2 |
Forum discussions
