Sammon Saxo-kaupat
Question
Hienoa analyysia Sammosta jälleen ja kiitokset livestä! Saxo-uutisesta jäi epäselväksi se, että mikä taho myi Sammolle, ja miksi niin huokeasti? Miksei Sampo ostanut lisää, kun kerran hinta oli huokea...? (tekstiä muokattu sujuvammaksi)
Answer
Hei, kiitokset palautteesta!
Sampo haluaa säilyä alle 20 %:n omistajana, jotta Saxosta ei tule osakkuusyhtiötä. Lisäksi Geelyn oli tärkeää saada yli 50 %:n omistus, jotta penetroituminen Kiinan markkinalle voidaan toteuttaa. Edullinen hinta on myös varsin suhteellinen käsite. EV/EBITDA 13x ja EV/S 3,3x ovat nykyisessä fintech-huumassa suhteellisesti edullisia, mutta absoluuttisesti näitä kertoimia ei kuitenkaan voida pitää erityisen matalina ja uskomme Sammon olevan tyytyväinen nykyiseen omistukseen. Vanhat omistajat (sijoittajia & toinen perustaja) olivat myyjinä. Toinen perustaja ja CEO on Sammon ja Geelyn lisäksi yhtiön kolmas merkittävä omistaja noin 26 %:n omistusosuudella.