Vakuutus/terveydenhuolto strategiset kumppanuudet
Question
Kysymys suunnattu Vilénille(Sampo) ja Kajaanille(Terveydenhuolto). Suomen sotekenttä täyttyy strategisilla yhteistyösopimuksilla/omistuksilla vakuutusyhtiöiden ja terveysyritysten kesken. Mm. Lähitapiola-Pihjalinna, Lähitapiola-Mehiläinen ja OP. Kaksi isoa peluria kummaltakin markkinalta on kuitenkin näiden strategisten sopimusten ulkopuolella, IF ja listautumishuhuissa oleva Terveystalo. Kuinka selvinä ja tärkeinä näette terveysyritysten ja vakuutusyhtiöiden strategiset kumppanuudet? Onko kenelläkään ylipäätään varaa olla tekemättä kyseisiä yhteenliittymiä, kun hyödyt ovat niin ilmeiset? (Vakuutusyhtiö voi ohjata kaikki asiakkaat omaan terveysyritykseen, ja terveysyritys voi hoitaa hoidon alhaisella preemiolla vakuutusyhtiön kannalta) Summa summarum, voisiko Sampo ikinä miettiä myynnissä olevan Terveystalon ostoa? Ja miten sote-uudistus vaikuttaa tässä koko kentässä? Kiitos! P.S. Odotan mielelläni Saulin kommentteja, joten ei kiirettä lomalta paluulta!
Answer
Hei, ensiksi pahoittelut viivästyneestä vastauksesta! Analyytikoilla lomat peräkkäin.
Sauli vastasi hänelle osoitettuun kysymykseen näin:
-En pidä ollenkaan poissuljettuna, että If laajenisi myös terveydenhuollon puolelle. Synergiat ovat ilmeiset ja strateginen logiikka selkeä. Periaatteessahan nämä samat synergiat saavutetaan jo pelkällä yhteistyöllä, eikä omistussuhde ole pakollinen. Terveystalo on yksi mahdollinen kohde, mutta todennäköisyyttä tähän on mahdoton sanoa. Strategisena liikkeenä tämä olisi merkittävä ja mainitsemasi sote-uudistus tuo peliin merkittävän epävarmuuskomponentin. Omien sanojensa mukaan Sampo "vihaa epävarmuutta" ja näin ollen onkin mahdollista, että yhtiö haluaa ensin katsoa sote-uudistuksen etenemistä ennen näin isoa strategista askelta. Vaikka strategisesti askel olisikin If:lle (ja Sammolle) iso, rahallisesti merkitys jäisi pienemmäksi. Terveystalon liikevaihto oli vuonna 2016 473MEUR ja jos sovellamme tähän Pihlajalinnan EV/S-kerrointa 0,9x olisi Terveystalon hinta 426MEUR. If:n tulos on kuluvana vuonna noin 840 MEUR ja laskennallinen markkina-arvo noin 14 miljardia euroa.
Palataan Kajaanin kanssa asiaan kun hän palaa lomilta!