Päätämme Konecranesin analyysiseurannan ja tästä syystä emme anna osakkeelle enää tavoitehintaa (aik. 68,0) tai suositusta (aik. Lisää). Suosittelemme sijoittajia seuraamaan jatkossa yhtiön omaa pörssi- ja sijoittajaviestintää, minkä lisäksi yhtiön tiedotteita sekä siitä käytävää keskustelua on mahdollista seurata inderes.fi alustalla.

Materiaalinkäsittelyyn keskittynyt Konecranes on parantanut juoksuaan selvästi viime vuosina

Konecranes on materiaalinkäsittelyyn keskittynyt globaali konepajayhtiö, joka teki viime vuonna 4227 MEUR:n liikevaihdon ja 12,3 %:n vertailukelpoisen EBITA-%:n. Yhtiön liiketoimintasegmentit ovat Kunnossapito, Teollisuuslaitteet ja Satamaratkaisut. Konecranesin strategian avaintekijät ovat yhtiön mukaan 1) asiakaskeskeisyyden syventäminen 2) tehokkuusparannusten nopeuttaminen 3) teknologiainnovaatioiden skaalaaminen 4) vastuullisen liiketoiminnan edistäminen 5) voittamiseen tähtäävän yrityskulttuurin vahvistaminen. Strategia ja sen toteutus ovat edenneet hyvin, sillä Konecranes on pystynyt viimeisen kuuden vuoden aikana kasvattamaan liikevaihtoaan keskimäärin (CAGR) noin 5 % vuodessa ja vertailukelpoista liikevoittoaan noin 12 %.

Konsensusodotuksissa lievää operatiivisen tuloksen kasvua lähivuosille

Konecranes on antanut kuluvalle vuodelle ohjeistuksen, jonka mukaan se odottaa liikevaihtonsa pysyvän suunnilleen samalla tasolla vuonna 2025 vuoteen 2024 verrattuna ja vuoden 2025 vertailukelpoisen EBITA-kateprosentin pysyvän suunnilleen samalla tasolla tai paranevan vuodesta 2024. Ennen torstaina julkistettua Q1-raporttia päivitetty konsensus odotti yhtiön liikevaihdon laskevan tänä vuonna noin 4 miljardiin euroon ja vertailukelpoisen EBITA-%:n 13,9 %:iin. Ensi vuonna konsensus odotti Konecranesilta 7 %:n liikevaihdon kasvua 4,3 miljardiin euroon ja 13,8 %:n vertailukelpoista EBITA-%. Maailmankauppa ja -talous ovat globaalille logistiikkasektorin ja teollisuuden arvoketjuissa operoivalle Konecranesille tärkeitä ajureita, joten ennusteisiin liittyvät riskit ovat arviomme mukaan tuntuvia vallitseva kireä kauppa- ja geopoliittinen tilanne ja niiden mahdolliset vaikutukset huomioiden.

Osakkeen arvostustaso on maltillinen suhteessa historialliseen tasoon

Konecranesin kuluvan ja ensi vuoden konsensusennusteiden mukaiset oikaistut P/E-luvut ovat noin 12x  ja 11x sekä vastaavat EV/EBITA-kertoimet noin 8x ja 7x. Molemmat kertoimet ovat yhtiön 5 vuoden mediaanien alapuolella. Konsensuksen ennusteilla yhtiö tarjoaa lähivuosina sijoittajille reilun 3 %:n osinkotuottoa. Näkemyksemme mukaan Konecranes profiloituu sijoittajille kannattavaksi kasvajaksi, jonka pitkän aikavälin osaketuotosta osinko tuo kohtuullisen osuuden rajallisten pitkän aikavälin investointitarpeiden takia.

Analyysiseuranta päättyy Inderesillä noin 15 vuoden jälkeen

Konecranesilla on analyysiseurantaa useilta muilta analyysitoimittajilta, minkä lisäksi suosittelemme sijoittajia seuraamaan jatkossa yhtiön omaa pörssi- ja sijoittajaviestintää. Yhtiöön liittyvää uutisvirtaa voi myös edelleen seurata Konecranesin yhtiösivullamme ja sijoittajayhteisömme keskustelu Konecranesista jatkuu Inderesin sijoitusfoorumilla myös tulevaisuudessa. Tietoa yhtiöstä sijoituskohteena on myös saatavilla sen omilta sijoittajasivuilta. Seuranta päättyy Inderesin päätöksestä. Näkemyksemme mukaan analyysimarkkina siirtyy asteittain kohti kaikille sijoittajille avointa kohdeyhtiöiden maksaman analyysin mallia. Tämän ja kansainvälistymisstrategiamme johdosta keskitämme seurantaresurssejamme asiakasyhtiöihimme, rajattuun joukkoon Helsingin pörssin suurimpia yhtiöitä sekä yksittäisiin kansainvälisiin suuryhtiöihin.