Privacy preferences
Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
  • Forum
  • Premium
  • Stock Markets
    • MarketsLive prices, indices, and market performance
    • Morning ReviewDaily market recap and key overnight highlights
    • Stock CalendarUpcoming earnings, listings, and corporate events
    • Dividends CalendarFuture and past dividends
  • Companies
    • CompaniesBrowse and filter the full list of listed companies
    • DiscoveryInspiration for your next investment
    • IPOsNew listings and upcoming public offerings
    • AGM InvitationsAnnual general meeting dates and shareholder info
  • Stock Research
    • ResearchExpert stock analysis and recommendations
    • ArticlesNews, insights, and market commentary
    • PortfolioInderes model portfolio
    • FemmeBreaking barriers and building confidence in investing
  • Learn about investing
    • Analysis SchoolLearn how to read and understand stock analysis
    • Investing SchoolGuides and lessons to grow your investing knowledge
    • Portfolio buildersInvesting knowledge for every level, from first steps to advanced portfolio strategies.
    • inderesTVVideo hub for stock research, analysis, and expert commentary
    • TranscriptsFull text records of earnings calls and investor meetings
    • Stock ComparisonCompare financials and performance across multiple stocks
    • Earnings SeasonCompare EPS estimates to reported results
    • Insider TransactionsTrack buying and selling activity by company insiders
    • Short SellingSee which listed companies have disclosed short interest
    • Virtual Analyst ChatAsk questions and get instant AI-powered investment insights
    • Compound Interest CalculatorSee how your savings grow with the power of compound interest.
Find us on social media
  • Inderes Forum
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Get in touch
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • About us
  • Our team
  • Careers
  • Inderes as an investment
  • Services for listed companies
Our platform
  • FAQ
  • Q&A
  • Terms of service
  • Privacy policy
  • Disclaimer

Inderes’ Disclaimer can be found here. Detailed information about each share actively monitored by Inderes is available on the company-specific pages on Inderes’ website. © Inderes Oyj. All rights reserved.

Summary
Transcript
  • In Q3, Netum's revenue decline leveled off and earnings remained in the black, but the company emphasized that part of the improvement was driven by the reversal of provisions rather than a full-scale operational improvement.
  • The profit warning issued in September was based on weak momentum in H1, particularly in Q2, which is why the company estimates full-year profitability to turn unprofitable unless the situation improves – the Q4 outlook is uncertain, and the savings from the changes will materialize mainly in H1.
  • Netum won a six-year framework agreement with the ELY Centre (KEHA Centre), which provides long-term volume security, and the company focuses over 70% on public sector clients and the development of data and AI solutions.
  • The company has implemented organizational changes and efficiency measures (e.g., reducing managers, temporary layoffs) with the goal of raising the margin above the current ~5% level and growing toward a revenue of 38 MEUR, while simultaneously tightening the monitoring of cash flow and financial position in cooperation with Nordea.

This content is AI-generated from a video transcript and automatically translated from Finnish. Give feedback in the Inderes forum.

Disclaimer: This is a machine-generated transcript and may contain inaccuracies.

JG
Joni Grönqvist
00:00 - 00:23

Hyvät InderesTV-katsojat. Meillä on täällä haastattelussa Netumin toimitusjohtaja Repe Harmanen. Repe, tervetuloa haastatteluun! Kiitos taas paljon. Joo, Q3:lla ja lokakuussa tapahtui paljon juttuja, niin käydään mielellään näitä asioita tuon Q3-tuloksen lisäksi. Mutta halusitko alkuun heti aloittaa kertomalla perinteisesti, mitkä oli omasta mielestä Q3:n pääkohdat?

RH
Repe Harmanen
00:23 - 02:44

No todellakin haluan kertoa. Siis olihan kyllä. Nyt sanotaan, että oli työntäyteiset ja tapahtumarikkaat kuukaudet siitä, kun viimeksi juteltiin. Hyvä niin. Osa oli tietysti semmoista taustasta johtuvaa, että pitää tehdä. Ja sitten samalla kun tehtiin, niin todettiin, että tehdään kunnolla ja vähän enemmän. Moni asiahan kasautui, siis strategia, rakenteelliset muutokset siitä seuraten, ja sitä kautta tietysti muutosneuvottelut ja koko uusi rakenne. Että sehän oli sitten yksi asia johti toiseen. Q3:lla kyllähän se, mitä puhuttiin silloin kakkosen jälkeen ekan H1:n jälkeen, niin kyllähän tässä nyt sitten sitä, mitä kesäloman aikana ja heinäkuussa sai harmitella ja ruveta ratkomaan. Niin nythän toteutettiin niitä silloin havaittujen ongelmien ratkaisuja, että jos silloin oli pohdintaa, niin nyt oli toteutusta ja täytäntöönpanoa.

Kun kolmoseen mä oon ihan totta kai tyytyväinen. Tyytyväinen siis siinä määrin, että mitä säkin kirjoitit aamukatsauksessa, että liikevaihdon lasku taittui. Mutta muistetaan, että se on pääasiassa siihen vertailukohtaan nähden, että vertailukohtahan vielä oli viimeinen kova tulos ennen kääntymistä. Mä oon kyllä tyytyväinen, että vaikka se täysimittaisesti ei ollut operatiivista parannusta vaan oli tämmöistä varauspurkua, jotka johtuu siitä missä me nyt ollaan, niin todettiin, että ne kuuluu tähän. Tässä on nyt purkaa, niin silti mun mielestä se muutoksen tuoma fiilis on hyvä. Ja sitten tietysti se, että onhan se, kun me on niitä muutosneuvotteluita jouduttu tekemään. Toisaalta asiantuntijapuolella, mutta hallintopuolella elokuussa, niin kyllähän ne rupeaa pikku hiljaa puremaan. Siinä on oikeastaan se Q3, niin mä oon tosi tyytyväinen siihen, että liikevaihdon lasku taittui. Kannattavuuteen tuli muutos, ja sitten myynti on vetänyt jälleen ja edelleen hyvin. Niin siellä on top line. Siellä on se, mikä on se kannattavuustaso, millä me pyritään ja pystytään ajamaan, ja sitten nämä muutokset. Niin eihän siihen voi olla kuin silleen siinä ajatella, että good job.

JG
Joni Grönqvist
02:45 - 03:00

Kyllä, tuossa oli paljon teemoja, mitä pureudutaan syvemmin seuraavaksi. Aloitetaan aikajärjestyksessä näistä tapahtumista. Syyskuussa eka tuli pieni tulosvaroitus. Avaisitko syytä siihen ja mitä kerrottaisiin?

RH
Repe Harmanen
03:00 - 04:06

Joo, sehän oli. Sehän oli sellainen, että jos mietitään, mitä ajan tulosennakointi tälle vuodelle oli ennen sitä, niin mehän todettiin, että liikevaihto ja tulos laskee edellisvuodesta. Ja silloinhan me nähtiin syyskuussa se, että nyt se H1:n ja erityisesti siellä toisen vuosineljänneksen Q2:n tilanne oli sellainen, että loppuvuonna sen kiriminen siihen ennakointiin tuntuu tavoittamattomalta, jolloin se piti pudottaa sille puolelle, että tulee tappiolliseksi. Eli sehän on tämmöinen jopa aito, oikea viestinnällinen, mutta sinänsä tekninen muutos, että minkä takia se annettiin markkinalle silloin oikea tieto siitä, ei sinänsä sen kummempaa. Mä oon edelleen samaa mieltä, että ensimmäisen vuosipuoliskon veto ja erityisesti Q2:n alaspäinveto on siinä määrin suuri, että kyllä meillä on tekemistä, että se saadaan tässä kolmoseen, nelosella. Kasaa ei siihen liity, ei siihen liity sen kummoisempaa vielä.

JG
Joni Grönqvist
04:06 - 04:31

Ottaen huomioon kuitenkin, että mitä tuossa sanotte, ei ole tiedotteita tullut uusmyynnistä. Hän on aikaisemmin vuonna myös sujunut hyvin, mutta kun kolmosella sujui myöskin hyvin ja vielä lokakuussa tuli tuo todella hyvä KEHA-keskus-voitto, niin kertoisitko lyhyesti näistä ja ehkä myynnistä. Milloin odotat itse, että nää alkaa paremmin näkymään tai tukemaan tuota liikevaihtoa vai?

RH
Repe Harmanen
04:32 - 06:39

Joo, nyt on jo nähty, että me itse on tehty tuossa aika paljon arviota ja analyysiä siitä, että millä aikataululla voitettu kauppa oikeasti tulee liikevaihdoksi. Nyt on tehty analyysiä siitä, että miten viime vuonna voitetut on tullut ja missä kuukausissa ne on tullut, ja käytetään sitä samaa logiikkaa tähän, niin sanotusti pikkuhiljaa, liian hitaasti. Kyllähän niitä pitää. Se on. Se on tosi pitkä aika, kun menee liki kaksi kuukautta closingista starttiin, että siinä on kuitenkin sitten valitusaikaa ja sopimusneuvotteluaikaa ja muuta. Se on. Se on julkisen sektorin toimijan tämmöinen tietyntyyppinen haaste. Mutta. Samalla logiikalla me verrataan niitä lukuja. Ne pitäisi kyllä tässä nelosella ruveta tulemaan. Samaan aikaanhan meillä on kuitenkin tullut niistä liikevaihtoa, mutta tietysti se eroosio vanhoista on ollut samaan aikaan olemassa, jolloin se ei ehkä näyttäydy samalla tavalla luvuissa, eli pitäisi itse voittaa niin paljon enemmän.

No nyt sitten tämä KEHA-keskuksen kuuden vuoden puitesopimusvoitto. Mikä tiedotettiin jokin aika sitten. Niin, sehän on. Sehän on kyllä tosi iso juttu, että totta kai. Onnea meille ja onnea kaikille kollegoille, jotka kisassa oli myös mukana. Hyvällä porukalla jatketaan sitä eri koreissa, ja se on iso asia. Se luo tietysti turvaa tulevaisuuteen. Se näyttää siltä, että se nykyvolyymi ei ainakaan lähde laskemaan. Kuusi vuotta on pitkä aika. Mitä sen sisällä käy? Tosi mielenkiintoinen ja iso juttu. Kyllähän sillä tuli. Kyllähän sillä tuli happea, iloisuutta ja suoraselkäisyyttä ja terhakampaa askelta varmasti koko taloon, merkkaa tosi paljon. Meille, siis mulle. Merkkaa tietysti yrityksen vetäjänä, mutta totta kai merkkaa myös asiantuntijoille ja luottamus tulevaisuuteen ja huomiseen. Että onnea vain kavereille vielä kerran, jotka kisassa oli mukana. Niin hyvin me tehdään, kyllä sitten kerrottavaa.

JG
Joni Grönqvist
06:39 - 07:00

Odotetusti voi sanoa näin. Ainakin odotettiin, että jotain uusia tehostamistoimia pitää tulla, jotta kannattavuus saadaan paremmalle tasolle. Nyt kerroitte tuossa strategiapäivityksen yhteydessä näistä tehostamistoimista. Mennään ekana tehostamistoimiin ja myöhemmin siihen strategiapäivitykseen. Mitä te. Tehostatte nyt tällä hetkellä?

RH
Repe Harmanen
07:00 - 09:06

Kaikki lähti liikkeelle itse asiassa siitä, että mä oon tähän asti sopeuttanut meidän asiantuntijamäärää suhteessa siihen, miten hankkeet on mennyt ja kysyntää ollut. Ja nämä isot hankkeet loppuneet ja niiden hännät. Se on ollut. Se on sellaista normaalia, mitä on pakko tehdä, kun volyymi on laskenut, ja nyt tietyntyyppinen pohja varmasti niistä on saavutettu. Toinen asia on sitten se, että me oltiin puolitoista vuotta sitten toistakymmentä miljoonaa liikevaihdoltaan isompi yhtiö, jolloin meidän pitää tietyssä vaiheessa, joka vaihe oli nyt, totta kai muuttaa meidän organisoituminen vastaamaan sitä, missä me ollaan, koska ei markkina tukenut eikä mikään muukaan ole tukenut sitä, että pystyttäisiin kasvamaan samalla vauhdilla, jolloin siitä vanhasta rakenteesta ei oikeastaan ollut mitään hyötyä. Siitä oli enemmänkin haittaa. No, sen seurauksena otettiin kaksi linjaa. Otettiin tämä strategia, että millainen meidän organisaatio tulee olla, että se tukee sitä ja peilaa sitä strategiaa. Ja toinen on sitten se, että mikä on se rakenteen muoto ja määrä, millä me ollaan tehokas ja voidaan lähteä rakentamaan uutta kasvua? Sen takia tämä tehtiin.

Isot, ehkä sellaiset merkittävät muutokset on se, että mun ja asiantuntijan välissä on korkeintaan kaksi henkilöä, joka madaltaa mutta leventää organisaatiota tosi paljon. Se lisää tietysti omaa työtä ja kaikkien muiden työtä. Tiimikokoja kasvatettiin, vähennettiin esihenkilöitä. Tällaisia hallinnollisia koordinaatiorooleja. Kaikki asiat on tärkeitä ja kaikkea pitäisi tehdä, mutta kaikkea ei ole varaa tehdä. Niin. Tällä tehtiin nyt semmoinen muutos, ja sitä kautta jouduttiin sitten tekemään päätöksiä, millä osan ihmisten tehtävät loppuu, ja jouduttiin lomauttamaan. Se on valitettavaa, mutta. Yhtiön kannalta tämä oli aivan mun mielestä oleellinen muutos, mikä piti tehdä.

JG
Joni Grönqvist
09:07 - 09:28

Sitten siirrytään tuosta luonnollisesti tuohon strategiapäivitykseen tai oikeastaan tarkennukseen, niin haluaisitko lyhyesti kertoa, että mitä muutoksia aikaisempaan strategiaan? Ja vielä sitten kiteyttää, että missä tämän uuden strategian fokus nyt on? Tai mikä on se kärki, millä lähdetään eteenpäin.

RH
Repe Harmanen
09:28 - 12:04

No ehdottomasti mun mielestä se prosessi meni erinomaisesti, ja hallituksen kanssa sitä sitten tuossa heinä-elokuussa itse aloitettiin. Toukokuun puolella ja sitten elokuussa varsinaisesti muutamapäiväisesti työstettiin aika syvällisestikin. Mä olen kyllä erittäin tyytyväinen tähän. Nimenomaan käyttäisin termiä tarkennettu ja kohdistettu strategia. Hyväksytään se, mitä meillä on ja missä me ollaan vahvoja. Rakennetaan sen päälle, missä me uskotaan, että me voidaan olla vahvoja, ja unohdetaan semmoinen, mikä tuntuu pilvilinnalta tai toiveajattelulta. Tämmöinen. En nyt ehkä tässä käytä arvopohjaista realismia, vaan realismia. Niin, se on tosi hyvä. Me toimitaan aika isolla osalla julkishallinnon organisaatioiden kanssa, jolloin se pitää näyttäytyä. Eli kuitenkin yli 70 % meidän toiminnasta on julkishallinnon organisaatioiden kanssa toimimista. Me rakennetaan järjestelmiä, jotka on liiketoimintakriittisissä ympäristöissä. Ne on sellaisia, joita ei saa kaupan hyllyltä. Ne ei pohjaudu geneerisiin alustoihin. Eli hyväksytään se, missä me ollaan.

Sen seurauksena meillä on ratkaisuja, mitkä kaikki ei sinänsä suoraan sovi yksityiselle sektorille, mutta sitten esimerkiksi. Meidän data- ja AI-ratkaisut ja se analytiikka sekä integraatiot. Aivan loistavaa siis. Yksityisen sektorin kysyntää ja palvelutarjoamaa voi olla, jolloin otetaan ne vahvuudet, missä me ollaan hyviä. Mennään niillä, kasvatetaan sitä yksityistä sektoria, jolloin nämä on ne peruspalikat, että kehitetään ja jatketaan sitä, missä me ollaan hyviä. Kehitetään sinne erityisesti niitä, missä ollaan. Myös yksityisellä sektorilla. Voidaan olla vahvoja. Tunnistetaan asemamme julkisessa sektorissa. Niin se on se liiketoimintakriittisten ympäristöjen rakentaminen. Se on se aivan meidän ydin. Toinen ehkä sitten se, että kansainvälistyminen. Ollaan realisteja, haetaan sitä asiakkuuksien kautta. Meillä on nyt jo asiakkuuksia, jotka toimii ulkomailla, ja haetaan sitä maltilla. Ei lähdetä nyt tällä seuraavalla strategiakaudella ehkä unelmoimaan sellaista, missä riski ylittää kantokyvyn, ja sitä kautta rakennetaan seuraavan parin kolmen vuoden aikana Netumia seuraavaan pohjaan. Tämä on mun mielestä meidän strategian aivan ydin.

JG
Joni Grönqvist
12:05 - 12:14

Sitten taloudellisessa mielessä tavoitteena, kertaisitko ne, ja myöskin että mitä oletuksia niiden takana on?

RH
Repe Harmanen
12:14 - 13:33

Joo, meidän tavoitehan on kasvaa pikkuhiljaa keskimäärin tämän strategiakauden loppua kohti. Loppua kohti sinne 38 miljoonaan euroon. Se on ajateltu sillä tavalla, että miltä nyt meillä näyttää ja vähän siihen stretchiä päälle, niin mikä se maltilla sinne menee. No nythän siinä ei ehkä huomioitu ihan täysin sitä, että mikä on mainitun KEHA-puitejärjestelyn arvo tai ei ole arvo, mutta sinne meidän pitää päästä. Toinen on se, että kannattavuudessa pitää palata asteittain täältä 5 %:n tasosta ylöspäin. Se tarkoittaa tätä nykyistä tehokkaampaa tekotapaa, organisoitumista. Se tarkoittaa kuitenkin tekoälyn hyödyntämistä. Kolme neljä vuotta on todella pitkä aika katsottuna taaksepäinkin. Niin, paljon tapahtuu. Se tarkoittaa niiden asioiden onnistumista ja niistä huolenpitoa. Ja sitten viimeisenä. Siellä on osingonjakopolitiikka, joka pysyi muuttumattomana, joka on täsmälleen sama, joka kansankielellä. Minusta kuuluu kyllä niin, että jos rahaa on, rahaa voidaan jakaa. Mutta jos rahaa ei ole, rahaa ei jaeta omistajille. Ja se on minusta äärimmäisen vastuullinen osinkopolitiikka. Ja sitähän yhtiö on noudattanut nyt viimekin vuonna. Kyllä.

JG
Joni Grönqvist
13:35 - 13:57

Sitten palataan vähän tuohon raporttiin tai mitä sanoit sieltä tämmöiseen oikeastaan. Sitten toimintoja tukevaan asiaan liittyen, niin sanot tuossa, että keskitytte nyt entistä tarkemmin myös rahoitusaseman ja kassavirran hallintaan. Mitä tämä tarkoittaa?

RH
Repe Harmanen
13:58 - 15:32

No sehän lähtee siis liikkeelle siitä, että kyllähän näillä jo tehdyillä toimilla. Niin, kyllähän. Kyllähän tämmöinen näkemyksellisyys ja toiminnan kehittäminen luo toimenpiteitä. Mutta. Kyllä, kyllähän meidän taseasema on toisaalta meidän velkakuorman takia, ja sitten käyttöpääoman takia. Niin eihän? Eihän ne ole loputtomia kaivoja, mistä nostaa, jolloin nämä muutokset on myös tehty tukemaan sitä, että kassatilanne paranee ja käyttöpääomatilanne paranee. Velkataso laskee. Ne on ainoat tavat, millä me sitten kuitenkin saadaan meille elintilaa, kehitystilaa ja kasvutilaa. Pystytään ottamaan riskiä, ja siinä mielessä niihin. Ne ovat ihan meillä keskeisessä seurannassa ja huomiossa.

Se mikä on erittäin mukava, niin olen tämän aikaisemminkin sanonut, niin meillä on äärimmäisen hyvä ja hieno keskusteleva suhde Nordean kanssa, jonka kanssa näitä asioita keskustellaan ja sitä kautta mahdollistetaan. Ja hekin näkevät, että yritys kasvaa ja yritys on vastuullinen ja yritys tekee omat asiansa ja hoitaa omat asiansa kuntoon, ja he tukevat omalla tavallaan tätä kehittymistä. Ja näinhän nämä on ensiarvoisen tärkeitä. Lainaa ei voi lyhentää ennen kuin käyttöpääomaa kertyy. Ja käyttöpääomahan ei kerry kuin voitosta ja positiivisesta kassavirrasta. Että valtavan simppeli kaava. Ja sitä me seurataan ja sen kanssa me eletään.

JG
Joni Grönqvist
15:34 - 15:57

Sitten lopuksi vielä ehkä palataan tuohon lyhyeeseen aikaväliin. Tai mitä teidän ohjeistus tavallaan kertoo. Kun Q3 oli tulosmielessä hyvä, mutta ohjeistus vähän indikoi sitä, että Q4:llä on heikkoutta. Miten? Mistä tämä johtuu tai mitä meidän pitäisi ymmärtää? Vielä mitä? Tuossa, kun ei vielä tapahdu.

RH
Repe Harmanen
15:57 - 17:01

No varmaan meidän kaikkien pitäisi ymmärtää yhtä sun toista lisää. Mutta. Siis kyllä se jätettiin siihen ihan sen takia, koska me ei pystytty nyt näkemään, että se olisi positiivinen vahvasti, jolloin me todettiin, että ainut tapa silloin on olla siihen koskematta. Että se ydinsyyhän siellä on se, että nyt tehdyt, elokuun jälkeen tehdyt muutosneuvottelumuutokset eivät takaa meille vielä sitä, että Q4:llä kaikki kääntyisivät positiiviseksi. Se mikä on sitten taas pohja, Q1 ja Q2, koska täysimääräisesti nyt tehtyjen muutosten säästöt tulee meille itse asiassa vasta H1:n lopussa ensi vuonna, niin ei kannata lähteä myöskään nyt tähän ottamaan sellaista uutta ennakointia, jos ei siitä ole varmuutta. Jos totta kai tilanteet muuttuu, niin yhtiö muuttaa ennakointia vielä loppuvuoden aikana. Jos ei muuta muutu, niin ei yhtiö muuta ennakointia. Että kyllä se ihan tällaisesta ajattelusta, ihan tämmöisestä ruutanaperäläisestä perusajattelusta lähtee.

JG
Joni Grönqvist
17:02 - 17:05

Kiitos paljon, Repe, kommenteista ja tsemppiä loppuvuoteen!

RH
Repe Harmanen
17:05 - 17:06

Kiitos samoin!

Netum Q3'26: Earnings remained in the black

NETUM03.11.2026 klo 13.01
Joni GrönqvistAnalyst
Discuss

Automatic translation from Finnish. Give feedback in the Inderes forum.

Netum's Q3 revenue decreased by 11%. Organic revenue decreased by 12% and the small Cyberwatch acquisition provided slight support to the performance. Comparable EBITA settled at 0.1 MEUR, or 1.0% of revenue, which clearly beat our estimate of -0.4 MEUR. We expected profitability to drop clearly into the red due to low billing rates, but the efficiency measures worked better than we expected, and September's improved revenue supported earnings. During the review period, the company won integration projects for the cities of Järvenpää and Turku, among others, and in October it was selected for the 6-year framework agreements of the ELY Centre (KEHA-keskus). The guidance indicates that Q4 earnings performance will be weaker than Q3. Netum's CEO Repe Harmanen comments on the earnings in a video. Topics: (00:00) Netum's Q3 performance (02:45) Profit warning (04:05) Successful new sales (06:36) Efficiency measures (09:07) Strategy refinement (12:05) Financial targets (13:34) Cash flow management (15:33) Guidance indicates Q4 will be weaker than the Q3 results

Stay up to date
Company management interviews

Upcoming webcasts

Recent videos

Truecaller, Webcast, Q3'26
03.11.2026 klo 14.00 Truecaller
Netum Q3'26: Earnings remained in the black
03.11.2026 klo 13.01 Netum Group
Remedy Entertainment, Webcast, Q3'26
03.11.2026 klo 12.00 Remedy Entertainment
ITAB Group, Audiocast, Q3'26
03.11.2026 klo 11.30 ITAB Group
Embellence Group, Audiocast, Q3'26
03.11.2026 klo 11.00 Embellence Group
View all videos