Elvytysnappi jälleen herkässä Kiinassa

Kiinan johto painoi heti osakemarkkinan avattua maanantaina elvytysnappia, ja pumppasi maan rahoitusmarkkinalle 1700 miljardia juania (221 miljardia euroa) repo-operaatioiden kautta. Tämä onnistui vakauttamaan osakeindeksien luisun ja oli osoitus siitä, että elvytyssormi on herkästi liipaisimella Kiinassa. Mikäli koronavirus jatkaa leviämistään nykyistä tahtia (keskiviikkoaamuna uhreja jo lähes 500), vaikutukset Kiinan talouteenkin alkavat kertautua. Nykyarvioiden mukaan, mikäli koronaviruksen huippu saadaan saavutettua ja matkustusrajoitukset Kiinaan ja sen sisällä purettua helmikuun loppuun mennessä ja tehtaat pystyvät avaamaan ovensa maaliskuun alussa, Q1:n talouskasvu hidastuisi noin neljään prosenttiin ja koko vuoden kasvu 5,5 %:iin (arvio TS Lombard). Luonnollisesti virusepidemian jatkuessa myös talouskasvu hidastuu enemmän.

Koska Kiinan poliittinen johto ei todennäköisesti ole valmis tinkimään kuuden prosentin tuntumassa olevasta talouskasvutavoitteestaan, tarkoittavat kohonneet talousuhat samalla elvytyksen lisäämistä. Odotuksissa on, että rahapoliittista keventämistä tullaan jatkamaan tasaiseen tahtiin vuoden 2020 aikana. Lisäksi mahdollista on, että uusia infrastruktuuri-investointeja laitetaan vireille (infrainvestointien kasvu oli viime vuonna 4 %). Myös viruksesta kärsiviä palvelualoja on jo alettu tukea etenkin eniten kärsineellä Wuhanin alueella. Vaikutukset esimerkiksi ulkomaankauppaan ovat sen sijaan toistaiseksi rajalliset, sillä vienti muodostaa vain pienen osan Hubein provinssin (jossa Wuhan sijaitsee) BKT:sta. Muistutamme, että tilanne kehittyy edelleen jatkuvasti ja poliittisen johdon vastaus taloustilanteeseen sitä mukaa. Tällä hetkellä Kiina vaikuttaisi olevan jälleen elvytykseen kallellaan.