Nousuviikko takana, Kiinan juoksu kiihtyy

Euroopan ja USA:n osakemarkkinalla on takana nousuviikko. Positiiviset rokoteuutiset käänsivät pörssikehityksen positiiviseksi heti viikon alussa, mikä kirkasti kertaheitolla näkymää etenkin ensi vuodelle, jolloin rokote saadaan toivon mukaan laajaan käyttöön. Lähikuukausien talouskuva on sen sijaan entistä tummanpuhuvampi, sillä koronavirus leviää nyt vauhdilla eri talouksissa ja esimerkiksi USA:ssa Michiganin ja Washingtonin osavaltiot julkistivat viikonloppuna uusia tiukkoja rajoituksia ravintolakäyttäytymiseen ja kokoontumiseen liittyen, jotta kontakteja vältettäisiin kylmentyvien säiden ajaessa kansalaisia sisätiloihin. Taloudelle neljännestä kvartaalista voi tulla vielä vaikea ja koronavirus voi haitata palvelualojen kehitystä vielä ensi vuoden alussakin riippuen siitä, kuinka virus saadaan hallintaan. Myönteistä vaikeassa tilanteessa on se, että elpymistä nähtiin jo Q3:lla ja odotukset ovat maltillistuneet, mikä heijastuu edelleen positiivisena pysytelleissä talousyllätyksissä (indeksi vertaa toteutuneita talouslukuja markkinaodotuksiin).

Lännessä talous ontuu koronan kourissa, mutta Kiinassa etenkin teollisuustuotanto jatkoi lokakuussa hyvää kehitystään. Tuotanto kasvoi 6,9 % vuodentakaisesta ylittäen markkinaodotukset. Talouskuvan kannalta positiivista on, että kuluttajasektorikin on päässyt kasvun syrjään kiinni. Vähittäismyynti kasvoi 4,3 % vuodentakaisesta (syyskuussa 3,3 %), mikä oli kolmas perättäinen kasvukuukausi. Kiinalaiskuluttajakin vaikuttaa siis löysänneen kukkaronnyörejään pahimpien koronapelkojen väistyessä. Teollisuuden osalta ollaan jo kriisiä edeltävissä kasvuluvuissa, mutta vähittäismyynnissä riittää vielä hieman petrattavaa koronakuopasta noustessa. Hyvin samankaltaista kehitystä ovat heijastelleet viime kuukausina myös ostopäällikköindeksit.

Kiinassa ollaan koronan toisen aallon suhteen paremmassa asemassa kuin lännessä, sillä tartuntojen määrä on ollut matala ja testauskapasiteetti erittäin korkealla. Siksi korona ei ole yhtä suuri mörkö kysynnälle, vaikka Kiinakin joutuu kärsimään sen lieveilmiöistä ulkomaankaupan kysynnän kautta. IMF:n ennusteiden mukaan maan talous kasvaa ensi vuonna jo 8,2 % (kuluvana vuonna ennuste on 1,9 %), kun USA:ssa kasvu jää 3,1 %:iin ja euroalueella 5,2 %:iin. Koko maailmantalouden kasvusta Kiina kattaa ensi vuonna 26,8 % USA:n osuuden ollessa 11,6 %. Maailmantalouden kasvu on siis yhä vahvemmin Kiinan sanelemaa.